Imaginez un instant que le rythme cardiaque du marché crypto, ce fameux cycle de quatre ans rythmé par les halvings de Bitcoin, commence à s’essouffler. Plus tout à fait régulier, plus tout à fait prévisible. C’est exactement le constat que pose Bybit dans son rapport consacré à l’année 2026. Et si les vraies forces motrices étaient désormais ailleurs ?
Bybit remet en question le cycle historique du Bitcoin
Depuis plus d’une décennie, les investisseurs en cryptomonnaies vivent au rythme des halvings. Tous les quatre ans environ, la récompense des mineurs est divisée par deux, la nouvelle émission de BTC ralentit, et historiquement, le prix explose dans les mois qui suivent. Ce schéma a fonctionné à la perfection lors des cycles 2012-2013, 2016-2017 et 2020-2021.
Mais en 2026, deux ans après le halving d’avril 2024, Bybit estime que ce modèle mécanique perd de son pouvoir explicatif. Le marché a mûri. Les flux institutionnels, les politiques monétaires mondiales et l’évolution de la structure même du marché prennent le dessus.
« Bien que les cycles historiques restent pertinents, leur domination s’estompe au profit de la politique macroéconomique, de la participation institutionnelle et de la structure de marché. »
Extrait du rapport Bybit 2026 Crypto Outlook
Les facteurs macroéconomiques au premier plan
La Réserve fédérale américaine (Fed) et les grandes banques centrales dictent de plus en plus la danse. Lorsque les marchés anticipent des baisses de taux, les actifs risqués – dont le Bitcoin – en profitent généralement. Bybit note que Bitcoin a récemment sous-performé les indices actions américains, mais une corrélation positive pourrait revenir si la politique reste accommodante.
Concrètement, plus de liquidités injectées dans le système favorisent les rotations vers les actifs à beta élevé. Bitcoin, avec sa volatilité intrinsèque, redevient alors attractif pour les portefeuilles en quête de rendement.
À l’inverse, un resserrement inattendu – par exemple de la part de la Banque du Japon (BoJ) – pourrait déclencher un débouclage de carry trades et une volatilité généralisée touchant tous les actifs risqués, cryptos compris.
Les risques macro à surveiller en 2026
- Politique monétaire de la Fed : poursuite ou pause des baisses de taux ?
- Éventuel resserrement de la BoJ et débouclage des carry trades yen
- Évolution des corrélations Bitcoin/indices actions (S&P 500, Nasdaq)
- Impact potentiel d’événements géopolitiques sur la liquidité globale
Ce que disent les marchés de dérivés
Les options sur Bitcoin constituent un excellent baromètre des attentes du marché. Selon les données analysées par Bybit et Block Scholes, la probabilité implicite que Bitcoin atteigne 150 000 dollars d’ici fin 2026 n’est que de 10,3 %.
Ce chiffre peut paraître conservateur, surtout après avoir frôlé les 100 000 dollars fin 2025. Pourtant, il reflète une prudence des desks d’options face aux incertitudes macro et réglementaires.
Bybit souligne toutefois que ce positionnement pourrait être trop défensif. Un environnement réglementaire plus favorable, des entrées massives dans les ETF Bitcoin spot ou des mandats institutionnels plus agressifs pourraient facilement faire basculer la balance vers le haut.
On l’a déjà vu en 2024 avec l’approbation des ETF : les probabilités implicites ont été largement dépassées par la réalité haussière.
La tokenisation des actifs réels : le vrai game changer
Au-delà des cycles court terme, Bybit identifie la tokenisation des actifs du monde réel (Real World Assets ou RWA) comme le thème structurel majeur de 2026.
Après l’explosion de l’adoption des stablecoins réglementés en 2025 par les grandes institutions financières, 2026 devrait voir une accélération des treasuries tokenisés, des fonds monétaires on-chain et des actifs traditionnels portés sur blockchain.
Cela change fondamentalement la proposition de valeur de la DeFi : on passe d’une finance spéculative à une finance productive, adossée à des flux de rendement réels et stables.
« La tokenisation des actifs réels pourrait devenir le pilier du prochain cycle DeFi. »
Les avantages sont multiples : liquidité 24/7, fractionnement des actifs, réduction des intermédiaires, transparence accrue. Les grandes banques et gestionnaires d’actifs ne veulent pas rater cette vague.
On voit déjà des géants comme BlackRock ou JPMorgan avancer leurs pions. 2026 pourrait marquer le point de bascule où la valeur tokenisée dépasse largement les milliers de milliards de dollars.
Les stablecoins réglementés, pont entre TradFi et DeFi
Les stablecoins jouent un rôle clé dans cette transition. En 2025, on a assisté à une adoption massive par des institutions régulées. En 2026, cette tendance devrait s’amplifier.
Ces stablecoins deviennent le rail de paiement privilégié pour les actifs tokenisés. Ils offrent la stabilité du dollar tout en permettant des transactions instantanées et peu coûteuses sur blockchain.
Pour les investisseurs crypto, cela signifie un afflux potentiel de capitaux traditionnels cherchant du rendement dans un environnement sécurisé et réglementé.
Le risque quantique : une menace encore lointaine mais réelle
Parmi les thèmes moins médiatisés mais cruciaux, Bybit évoque les avancées en informatique quantique. Si la menace reste théorique à court terme, elle pousse déjà l’industrie à renforcer ses standards cryptographiques.
Les protocoles majeurs, les solutions de custody institutionnelle et les blockchains à forte valeur devront migrer vers des algorithmes post-quantiques. C’est un travail de fond indispensable pour sécuriser les billions qui transiteront bientôt sur ces réseaux.
Ce chantier représente à la fois un coût et une opportunité : les projets les plus solides sur ce plan gagneront la confiance des grands acteurs.
Les chantiers infrastructurels à suivre
- Migration vers la cryptographie post-quantique
- Renforcement des standards de custody institutionnelle
- Amélioration de la scalabilité des layer 1 et layer 2
- Interopérabilité entre chaînes pour les RWA
Vers une maturité du marché crypto
Tous ces éléments convergent vers un constat : le marché des cryptomonnaies entre dans une phase de maturité. Les mouvements de prix ne seront plus uniquement dictés par la spéculation retail et les cycles d’émission, mais par des forces plus larges et plus stables.
Cela ne signifie pas la fin de la volatilité – bien au contraire lors des chocs macro ou réglementaires – mais une volatilité plus encadrée, plus corrélée aux marchés traditionnels.
Pour les investisseurs, cela impose une nouvelle discipline : suivre les indicateurs macro, comprendre les livres d’options, analyser les flux institutionnels autant que les métriques on-chain.
Conclusion : un marché plus complexe, mais plus résilient
Le rapport de Bybit ne prédit pas un bull run mécanique post-halving. Il décrit un marché en pleine mutation, où les vieilles règles coexistent avec de nouvelles dynamiques.
2026 pourrait être l’année où la crypto prouve définitivement sa résilience et son utilité au-delà de la simple spéculation. Tokenisation, institutionnalisation, infrastructure renforcée : les fondations sont posées pour une adoption plus large et plus durable.
Mais comme toujours dans ce secteur, les surprises – haussières comme baissières – restent possibles. La prudence reste de mise, tout comme l’excitation face à ces transformations profondes.
(Article rédigé à partir des éléments publics du rapport Bybit x Block Scholes « 2026 Crypto Outlook », publié le 7 janvier 2026.)
