Imaginez un seul produit financier qui rapporte plus que des milliers de fonds actions, obligations ou matières premières réunis. Un produit lancé il y a moins d’un an et qui génère déjà un quart de milliard de dollars de frais chaque année. Ce n’est pas de la science-fiction : c’est exactement ce qui vient d’arriver à BlackRock avec son ETF Bitcoin spot.
Le géant de la gestion d’actifs, qui pèse plus de 13 400 milliards de dollars, a officiellement reconnu que son ETF Bitcoin américain était devenu sa ligne de produits la plus rentable. Une phrase prononcée presque en passant par Cristiano Castro, directeur du développement chez BlackRock Brésil, qui fait l’effet d’une bombe dans l’industrie.
Quand BlackRock admet que Bitcoin bat tout le reste
341 jours. C’est le temps qu’il a fallu à l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) pour atteindre 70 milliards de dollars d’actifs sous gestion. À titre de comparaison, il a fallu plus de vingt ans à l’ETF or le plus célèbre (GLD) pour atteindre ce niveau.
Derrière ce chiffre brut se cache une réalité encore plus impressionnante : l’IBIT génère environ 245 millions de dollars de frais de gestion par an avec un taux de 0,25 % (ramené à 0,12 % pour les premiers investisseurs). Cela fait du Bitcoin ETF la vache à lait inattendue du premier asset manager mondial.
« Le ETF Bitcoin est devenu notre ligne de produits la plus profitable, toutes catégories confondues. »
Cristiano Castro, directeur développement BlackRock Brésil
Des chiffres qui donnent le vertige
Pour bien comprendre l’ampleur du phénomène, voici les principaux indicateurs au 2 décembre 2025 :
- 70 milliards $ d’actifs sous gestion pour l’IBIT américain seul
- 245 millions $ de frais annuels estimés
- Plus de 3 % du supply total de Bitcoin détenu
- 52 milliards $ de flux nets en moins d’un an (record absolu)
- Près de 100 milliards $ si on ajoute les produits brésiliens et européens
Ces chiffres dépassent même les prévisions internes les plus optimistes de BlackRock. Larry Fink lui-même, qui qualifiait Bitcoin de « fraude » il y a quelques années, parle aujourd’hui d’un « or numérique » et pousse activement les allocations.
Pourquoi cet ETF rapporte autant (et si vite)
Plusieurs facteurs expliquent cette rentabilité exceptionnelle.
D’abord, les frais, même réduits à 0,12 % temporairement, sont appliqués sur des montants colossaux. Ensuite, l’effet boule de neige : plus l’ETF grossit, plus il attire d’investisseurs institutionnels, ce qui fait grimper le Bitcoin, ce qui attire encore plus de capitaux… Un cercle vertueux parfait.
Enfin, la structure même de l’ETF spot est ultra-efficace : pas de prime/décote significative, liquidité énorme, accès réglementé. Les institutionnels adorent.
Les autres géants dans le rétroviseur
BlackRock n’est pas seul, mais il écrase la concurrence :
- Fidelity (FBTC) : environ 20 milliards $
- ARK/21Shares (ARKB) : environ 8 milliards $
- Bitwise (BITB) : environ 5 milliards $
- Grayscale (GBTC) : en net retrait malgré ses 30 milliards restants
L’IBIT représente à lui seul plus de 60 % des flux totaux sur l’ensemble des ETF Bitcoin américains. Une domination sans précédent.
Et ce n’est que le début
BlackRock ne s’arrête pas là. Le géant a déjà déposé des demandes pour des ETF Ethereum spot, Solana, et même un panier crypto. Par ailleurs, ses fonds stratégiques internes (comme le Strategic Income Opportunities Portfolio) augmentent régulièrement leurs positions dans l’IBIT – +14 % récemment.
Dans le même temps, les produits étrangers explosent : l’ETF brésilien iShares Bitcoin Trust BDR a déjà attiré plusieurs milliards, et les versions européennes (sous forme d’ETP) suivent la même trajectoire.
Ce que ça change pour le marché Bitcoin
L’impact va bien au-delà des comptes de BlackRock.
L’arrivée massive de capitaux institutionnels stabilise le marché, réduit la volatilité à long terme et légitime définitivement Bitcoin comme classe d’actifs. Les sorties lors des corrections (comme récemment) sont rapidement absorbées : preuve que nous sommes entrés dans une nouvelle ère.
Quand le plus grand gestionnaire du monde déclare que Bitcoin est son produit le plus rentable, le message envoyé aux autres institutions est clair : il est temps de monter dans le train.
Les leçons à retenir pour l’investisseur particulier
Ce succès montre plusieurs choses :
- Les institutionnels arrivent en masse et pour longtemps
- Les ETF spot sont le véhicule préféré (liquidité, sécurité, fiscalité)
- La concurrence sur les frais va encore s’intensifier
- Bitcoin n’est plus un actif spéculatif, mais un actif de portefeuille classique
Pour l’investisseur particulier, la conclusion est simple : l’accès n’a jamais été aussi facile, et la concurrence entre géants ne peut que profiter aux frais et à la liquidité.
Le Bitcoin ETF de BlackRock ne fait que commencer son ascension. Et avec lui, c’est tout l’écosystème crypto qui entre dans une nouvelle dimension institutionnelle. Le géant de Wall Street vient de valider, chiffres à l’appui, ce que beaucoup soupçonnaient : Bitcoin n’est plus une expérience. C’est devenu l’actif le plus convoité de la planète finance.
