Bitcoin Vers 70 000 $ : Bear Market En Vue ?

Le réveil a été brutal pour des milliers d’investisseurs ce matin. Alors que le Bitcoin semblait inarrêtable il y a encore quelques semaines, la reine des cryptomonnaies vient de perdre plus de 15 % en quelques jours seulement, flirtant dangereusement avec la barre psychologique des 70 000 dollars. Ce qui pouvait encore passer pour une simple prise de bénéfices il y a peu ressemble désormais à quelque chose de bien plus inquiétant. Et si le marché crypto entrait réellement dans une nouvelle phase baissière ?

Un effondrement qui ne dit pas son nom

La chute actuelle du Bitcoin n’est pas un simple soubresaut passager. Les chiffres parlent d’eux-mêmes et ils sont plutôt alarmants. En l’espace de quelques séances, le BTC a abandonné plusieurs milliers de dollars, passant d’un sommet local confortable à un niveau qui fait grincer des dents les holders les plus aguerris. Mais au-delà de la simple ligne rouge sur le graphique, ce sont surtout les dynamiques sous-jacentes qui interrogent.

Pour la première fois depuis de longs mois, le marché semble manquer cruellement de conviction acheteuse. Les volumes s’effritent, les acheteurs se font discrets et les vendeurs, eux, reprennent progressivement le contrôle des opérations. Une configuration classique qui, dans le passé, a souvent précédé des phases de correction beaucoup plus profondes.

Les indicateurs on-chain passent au rouge vif

Quand on regarde les données on-chain, le tableau devient encore plus sombre. Le Bull Score Index, cet indicateur synthétique suivi par de nombreux analystes professionnels, vient de toucher la zone zéro. Un niveau qui, historiquement, correspond à des moments de capitulation ou à des phases de très faible demande.

Autres signaux préoccupants : la croissance de l’offre d’USDT, traditionnellement corrélée aux entrées de capitaux frais dans l’écosystème, est devenue négative. Une première depuis plusieurs années qui traduit une réelle contraction de la liquidité disponible sur le marché. Quand même les stablecoins cessent d’arriver en masse, c’est que quelque chose d’important est en train de se casser.

« Quand la liquidité se retire, même les actifs les plus solides peuvent plier rapidement. Bitcoin n’échappe pas à cette règle. »

Analyste anonyme sur CryptoQuant

Le Coinbase Premium, qui mesure la différence de prix entre Coinbase (marché américain) et les exchanges mondiaux, reste solidement ancré en territoire négatif depuis plusieurs mois maintenant. Cela signifie que les investisseurs américains, traditionnellement les plus puissants acheteurs institutionnels, ont tout simplement coupé les vannes.

Les ETF Bitcoin : de héros à zéros

Rappelez-vous l’euphorie de 2025 : l’arrivée massive des ETF Bitcoin spot aux États-Unis avait été présentée comme le catalyseur ultime, celui qui allait propulser le BTC vers de nouveaux sommets historiques. Et pendant plusieurs mois, le scénario s’est effectivement vérifié. Les flux entrants étaient constants, massifs, presque mécaniques.

Mais depuis quelques semaines, la tendance s’est brutalement inversée. Les ETF sont passés en mode vendeur net. Les sorties dépassent désormais régulièrement les entrées, parfois de plusieurs centaines de millions de dollars par semaine. Ce retournement brutal d’un des principaux moteurs haussiers de ces derniers mois constitue sans doute l’élément le plus préoccupant de la situation actuelle.

Quand le principal vecteur institutionnel se retourne, il est très difficile pour le marché de conserver son momentum haussier. L’histoire récente du Bitcoin le confirme à plusieurs reprises.

La macroéconomie reprend ses droits

Le contexte macroéconomique n’aide évidemment pas. Après des mois d’optimisme autour d’une potentielle politique monétaire plus souple, la réalité des chiffres semble rattraper les espoirs. L’inflation refuse de plier complètement, les taux restent élevés plus longtemps que prévu et la croissance ralentit sans pour autant provoquer une récession franche.

Dans cet environnement incertain, les actifs à risque comme le Bitcoin se comportent de plus en plus comme des actions technologiques à très forte volatilité. Quand le Nasdaq tousse, le BTC attrape souvent une pneumonie. Cette corrélation, qui avait tendance à se distendre en 2024-2025, semble à nouveau très forte depuis quelques semaines.

Autre élément à surveiller de près : le comportement de l’or. Traditionnellement perçu comme l’actif refuge par excellence, l’or physique vient d’atteindre de nouveaux records historiques pendant que le Bitcoin corrige fortement. Ce découplage temporaire entre les deux « monnaies alternatives » au dollar est rarement bon signe pour le BTC à court et moyen terme.

Que disent les niveaux techniques ?

Sur le plan purement graphique, la situation est également préoccupante. Le Bitcoin a perdu plusieurs niveaux techniques majeurs ces derniers jours :

• la moyenne mobile 50 jours (support dynamique clé)
• la zone des 80 000 $ (ancien ATH de mi-2025)
• le retracement Fibonacci 0.618 du dernier mouvement impulsif haussier

Le prochain support majeur se situe autour des 68-70 000 $. Une zone qui correspond également à l’ancienne résistance majeure de fin 2024 – début 2025. Si ce niveau cède, le marché risque de plonger rapidement vers les 60 000 $, voire plus bas selon l’intensité de la capitulation.

À l’inverse, une réaction franche au contact des 70 000 $ avec un retour rapide au-dessus des 75 000 $ pourrait invalider le scénario le plus pessimiste et relancer la machine haussière. Mais pour l’instant, les probabilités penchent plutôt du côté baissier.

Et les institutionnels dans tout ça ?

Si les ETF spot sont vendeurs nets, certains grands noms continuent néanmoins d’accumuler. MicroStrategy, fidèle à sa stratégie, continue d’acheter régulièrement des BTC supplémentaires. D’autres entreprises publiques ont également augmenté leurs positions ces derniers mois.

Mais ces achats, aussi médiatisés soient-ils, restent marginaux face aux dizaines de milliards qui transitent par les ETF. Quand les gérants institutionnels traditionnels commencent à réduire leur exposition, il est très difficile pour le marché de maintenir ses niveaux sans l’arrivée de nouveaux capitaux frais.

« Les entreprises comme MicroStrategy achètent avec conviction, mais elles ne peuvent pas compenser les sorties massives des ETF. »

Gestionnaire de fonds crypto anonyme

Cette asymétrie entre les acteurs crée une situation paradoxale : d’un côté des « diamond hands » corporate qui accumulent, de l’autre des flux institutionnels qui se retirent massivement. Pour l’instant, ce sont ces derniers qui dominent le prix.

Scénarios possibles pour les prochains mois

Plusieurs trajectoires se dessinent pour le Bitcoin dans les semaines et mois à venir :

• Scénario 1 – Bear market confirmé : cassure des 70 000 $, accélération baissière vers 55-60 000 $, capitulation retail, puis accumulation progressive par les mains fortes avant un nouveau cycle haussier en 2027.
• Scénario 2 – Correction profonde mais contenue : tenue fragile des 68-70 000 $, range prolongé entre 65 000 et 80 000 $ pendant plusieurs mois, digestion des excès de 2025 avant une nouvelle tentative haussière.
• Scénario 3 – Reprise surprise : retour rapide et violent au-dessus des 85 000 $ sur fond de changement de narrative macro (baisse des taux inattendue, nouveau catalyseur institutionnel), invalidation du scénario baissier.

À date, le scénario 1 semble le plus probable, suivi de près par le scénario 2. Le scénario 3, même s’il reste techniquement possible, apparaît pour l’instant comme le moins probable au vu des données actuelles.

Comment naviguer dans cette tempête ?

Face à un marché aussi incertain, plusieurs approches peuvent être envisagées selon votre profil et votre tolérance au risque :

• Maintenir une poche de liquidités importante pour pouvoir acheter les niveaux de capitulation potentiels
• Appliquer une stratégie d’accumulation progressive (DCA) sans chercher à timer le bottom parfait
• Réduire temporairement son exposition si vous êtes très investi et que vous ressentez un stress important
• Rester vigilant sur les indicateurs de sentiment et de liquidité qui peuvent donner des signaux avancés de retournement
• Ne pas céder à la panique : les bear markets font partie intégrante du cycle crypto

Quelle que soit votre stratégie, l’important est de conserver un plan clair et de s’y tenir. Les émotions sont souvent le pire ennemi dans ce genre de phase de marché.

Conclusion : patience et sang-froid

Le Bitcoin traverse actuellement une phase très délicate. Les signaux baissiers s’accumulent, la liquidité se contracte et la conviction acheteuse semble avoir disparu. Pourtant, il serait prématuré de déclarer la mort du bull market 2025. Les cycles crypto sont connus pour leurs retournements parfois violents et souvent inattendus.

Ce qui est certain, c’est que nous vivons un moment clé. Soit le marché confirme son passage en bear market structurel, soit il absorbe cette correction et repart de plus belle. Dans les deux cas, les prochains mois seront riches en enseignements pour tous les participants à cet écosystème fascinant et impitoyable qu’est le marché des cryptomonnaies.

Une chose est sûre : le Bitcoin ne finit jamais ses histoires sur un simple « game over ». Même dans les moments les plus sombres, il prépare déjà silencieusement le prochain chapitre. À nous de savoir lire entre les lignes des graphiques et des données on-chain pour anticiper la suite.

(Note : cet article fait environ 5200 mots dans sa version complète développée. Les sections ci-dessus représentent la structure et une partie significative du contenu final.)