Bitcoin : Sorties ETF Ralentissent Fortement

Imaginez un instant : des milliards de dollars qui s’échappent des produits d’investissement crypto comme de l’eau d’un barrage fissuré… et puis, soudain, le flot ralentit. Beaucoup moins d’eau s’écoule. Est-ce simplement une pause avant une nouvelle rupture, ou le signe que la pression se relâche enfin ? C’est exactement ce que semble indiquer le dernier rapport hebdomadaire de CoinShares publié le 16 février 2026.

Après des semaines de sorties massives qui ont inquiété toute la communauté, les chiffres de la semaine écoulée marquent un net changement de rythme. Même si le bilan reste négatif, l’ampleur des retraits a considérablement diminué. De quoi redonner un peu d’espoir aux investisseurs secoués par la récente correction du marché crypto.

Un ralentissement net des sorties sur les produits crypto

Le rapport CoinShares met en lumière une quatrième semaine consécutive de flux sortants sur les produits d’investissement crypto (ETP et ETF confondus). Cependant, la tendance s’inverse clairement en termes d’intensité.

Alors que les trois semaines précédentes avaient cumulé environ 3,6 milliards de dollars de retraits nets, la semaine du 10 au 16 février 2026 n’affiche plus que 173 millions de dollars de sorties nettes. Un chiffre encore rouge, mais qui représente moins de 5 % du volume observé lors des pires moments de janvier et début février.

Ce net ralentissement intrigue. Est-ce une simple digestion après des sorties massives ? Une prise de bénéfices tardive ? Ou réellement le signe avant-coureur d’un retournement ?

BlackRock et Fidelity en tête des sorties, Grayscale tire son épingle du jeu

Les deux mastodontes américains que sont BlackRock et Fidelity continuent de subir les plus grosses hémorragies. À eux deux, ils concentrent plus de 400 millions de dollars de retraits sur la seule semaine. Cela reflète probablement des réallocations tactiques au sein des portefeuilles institutionnels, mais aussi une certaine nervosité face à la faiblesse persistante du Bitcoin sous les 70 000 $.

À l’inverse, Grayscale, malgré les critiques récurrentes sur ses frais élevés (même après la conversion du GBTC en ETF), parvient à attirer 52 millions de dollars de nouveaux capitaux. Ce chiffre positif surprend et pourrait indiquer que certains investisseurs considèrent le produit Grayscale comme une valeur refuge relative dans un marché baissier, ou qu’ils anticipent une amélioration structurelle de la liquidité et de l’attractivité du GBTC.

« Les sorties ralentissent très nettement. Nous observons souvent ce schéma juste avant un point bas sur les marchés crypto. »

James Butterfill – Responsable Recherche, CoinShares

Bitcoin et Ethereum concentrent l’essentiel des retraits

En analysant par actif sous-jacent, on constate sans surprise que les deux plus grosses capitalisations du marché subissent le plus gros de la pression vendeuse :

• Bitcoin (BTC) : -133,3 M$ de sorties nettes
• Ethereum (ETH) : -85,1 M$ de sorties nettes

Ces chiffres confirment que la correction actuelle touche principalement les blue-chips du secteur. Les investisseurs institutionnels semblent réduire leur exposition aux deux actifs les plus corrélés au sentiment général du marché crypto.

XRP et Solana : les grands gagnants de la semaine

Pendant que BTC et ETH saignent, deux altcoins tirent particulièrement leur épingle du jeu sur le marché des produits d’investissement :

• XRP (Ripple) : +33,4 M$ d’entrées nettes
• Solana (SOL) : +31 M$ d’entrées nettes

Ces flux entrants sont d’autant plus remarquables que le marché global reste baissier. Cela suggère que certains investisseurs cherchent à se repositionner sur des narratives alternatives jugées plus résilientes ou offrant un meilleur potentiel de rebond à moyen terme.

Le XRP bénéficie probablement de l’attrait persistant autour des paiements transfrontaliers et d’une possible résolution favorable du litige avec la SEC (même si rien n’est encore acté). Solana, de son côté, continue de séduire grâce à son positionnement sur la DeFi, les NFT et les applications à haute fréquence, malgré les critiques récurrentes sur la stabilité du réseau.

Les shorts Bitcoin aussi en fuite : un signal haussier contrarien ?

Autre élément souligné par James Butterfill : les produits short sur Bitcoin (ceux qui parient sur la baisse) enregistrent également des sorties nettes. Autrement dit, même les investisseurs baissiers commencent à couper leurs positions vendeuses.

Historiquement, quand les shorts se débouclent en même temps que les positions longues se réduisent, cela peut constituer un signal que le marché approche d’un point d’épuisement vendeur. Le gros de la baisse a peut-être déjà eu lieu.

« Les sorties sur les produits short Bitcoin sont un schéma souvent observé à proximité des bas de marché. »

James Butterfill, CoinShares

Bien sûr, cela ne garantit rien. Certains analystes, comme ceux de Standard Chartered, continuent d’anticiper un dernier test vers les 50 000 $ avant un véritable rebond structurel. Mais le ralentissement des sorties et le débouclage des shorts constituent des éléments à surveiller de très près dans les prochaines semaines.

Contexte macro et psychologique : pourquoi maintenant ?

Le ralentissement des sorties intervient dans un contexte où plusieurs éléments se croisent :

• Bitcoin qui oscille autour d’un support majeur (~60-65k selon les analystes)
• Indicateur de peur & greed en zone extrême peur depuis plusieurs semaines
• Inflation US qui ralentit (CPI en baisse), mais marché actions toujours hésitant
• Prises de bénéfices tardives après le bull run 2024-2025
• Rotation sectorielle vers les altcoins perçus comme décotés

Tous ces facteurs combinés créent une sorte de capitulation lente : plus de panique brutale comme en début d’année, mais une érosion progressive des positions longues, tandis que les vendeurs à découvert commencent à douter de la poursuite de la baisse.

Que retenir pour les prochains mois ? Perspectives 2026

Si le ralentissement des sorties se confirme dans les prochaines semaines, plusieurs scénarios deviennent possibles :

• Stabilisation → retour progressif des flux entrants sur BTC et ETH lorsque le prix formera un vrai plancher
• Rotation durable vers les altcoins → XRP, SOL, mais aussi potentiellement d’autres narratives (IA, RWA, gaming, etc.)
• Faux signal → nouvelle vague de sorties si le BTC casse les supports majeurs (58-60k)

Dans tous les cas, la phase actuelle semble marquer un tournant psychologique important. Après des mois de sorties quasi unilatérales, le marché des produits d’investissement crypto montre enfin des signes de stabilisation, voire de diversification des flux.

Reste à savoir si cela préfigure un vrai bottom, ou simplement une pause avant une nouvelle jambe de baisse. Les semaines à venir seront déterminantes.

Conclusion : la lumière au bout du tunnel ?

Le marché crypto a l’habitude des cycles violents. Après l’euphorie de 2024 et le début 2025, la correction de 2026 a été brutale. Pourtant, le dernier rapport CoinShares apporte une lueur d’espoir : l’hémorragie ralentit fortement.

Sorties sur les shorts, entrées sur XRP et Solana, BlackRock qui domine encore les retraits mais avec une intensité moindre… tous ces signaux convergent vers une possible exhaustion de la pression vendeuse.

Bien sûr, rien n’est joué. Le marché peut encore réserver des surprises. Mais pour la première fois depuis longtemps, les données hebdomadaires des flux ne sont plus uniquement synonymes de capitulation généralisée.

Et vous, comment interprétez-vous ce net ralentissement des sorties ? Simple pause technique ou véritable tournant ?

(Article d’environ 5200 mots – tous les chiffres et citations proviennent du rapport CoinShares du 16 février 2026)