Imaginez un instant : après des mois d’euphorie, le roi des cryptomonnaies vacille. Bitcoin, qui flirtait encore récemment avec des sommets historiques, se retrouve soudain sous pression intense. Les indicateurs techniques virent au rouge, les ours prennent le dessus. Est-ce le début d’une simple consolidation ou le prélude à quelque chose de plus profond ?
Ce 17 décembre 2025, le marché observe avec attention un changement de régime qui pourrait marquer les esprits. Le prix du Bitcoin oscille autour des 86 000 dollars, en baisse notable sur les dernières 24 heures. Mais au-delà des chiffres bruts, c’est la structure même du marché qui semble basculer.
Un changement de régime technique clair pour Bitcoin
Les analystes parlent d’un Structure Shift décisif. Cet indicateur composite, qui évalue la tendance globale sur une échelle de -1 à +1, vient de plonger à -0,5. Quand il passe sous zéro, le message est sans ambiguïté : les bears dominent le terrain.
Concrètement, Bitcoin évolue désormais en dessous de la bande inférieure de son canal de Donchian sur 21 jours. Ce canal, qui trace les plus hauts et plus bas sur cette période, agit comme un repère majeur pour les traders. Sortir par le bas n’est jamais anodin.
Ce n’est pas seulement une question de prix spot. Les marchés dérivés accentuent la pression. Le volume quotidien tourne autour de 35 à 40 milliards de dollars, mais l’ambiance reste lourde : peu d’acheteurs agressifs sur les dips, plutôt des ventes sur rebond.
Que nous dit exactement le Bull-Bear Index ?
Pour comprendre la dynamique actuelle, regardons de plus près le Bull-Bear Index. Cet outil sépare les forces haussières des forces baissières, avec des composantes lentes et rapides.
La partie bullish, qui reflète le régime haussier longue durée, est tombée à environ 5 %. C’est faible. En parallèle, la composante bearish rapide passe en territoire négatif. Cela signifie que la pression courte terme vient principalement des positions dérivés.
En résumé : les acheteurs spot manquent de conviction pour contrer les shorts et les liquidations potentielles sur les contrats à terme.
Le marché n’est plus en mode risk-on. Tant que le composite reste négatif et que la composante bullish ne remonte pas au-dessus de 5 %, nous restons dans un régime prudent, voire baissier.
Le canal de Donchian : un support sous surveillance
Le canal de Donchian sur 21 jours est un classique de l’analyse technique. Il encadre simplement le prix entre le plus haut et le plus bas des trois dernières semaines.
Quand Bitcoin évoluait à l’intérieur ou sur la bande supérieure, les bulls contrôlaient la structure. Aujourd’hui, le prix colle à la bande inférieure, voire la teste à la baisse. Une rupture franche ouvrirait la porte à une accélération baissière.
Historiquement, ces sorties par le bas du canal ont souvent coïncidé avec des phases de correction marquées, surtout après de fortes hausses comme celle de 2024.
Signaux actuels à surveiller de près
- Structure Shift composite à -0,5 (négatif)
- Bull-Bear bullish component autour de 5 %
- Bearish fast component en territoire négatif
- Prix sous la lower band du canal 21 jours
- Funding rates et performance futures en rouge sur 24h
Les dérivés pèsent plus lourd que le spot
Un des éléments les plus préoccupants reste la divergence entre spot et dérivés. Le marché spot montre une demande faible : les volumes ne décollent pas sur les rebonds, les acheteurs institutionnels semblent en pause.
À l’inverse, les contrats perpétuels et futures affichent des signaux risk-off. Les funding rates négatifs ou proches de zéro découragent les longs, tandis que les open interest restent élevés, prêts à amplifier tout mouvement descendant.
Cette configuration rappelle certaines phases de 2022, où la pression des dérivés avait précipité des chutes rapides une fois les supports techniques cédés.
Quelles conditions pour un retour haussier ?
Tout n’est pas perdu pour les bulls. Un retournement de régime nécessiterait deux éléments simultanés.
D’abord, le Structure Shift composite doit repasser au-dessus de zéro. Ensuite, la composante bullish du Bull-Bear Index doit retrouver un niveau supérieur à 5 %, idéalement avec une dynamique ascendante.
Tant que ces conditions ne sont pas réunies, le marché reste en mode distribution. Les rallies éventuels vers d’anciennes résistances seraient vus comme des opportunités de vente plutôt que des points d’entrée.
- Retour du composite > 0
- Bullish component > 5 % avec momentum positif
- Reprise franche au-dessus du canal Donchian
- Amélioration des funding rates et du sentiment dérivés
Contexte macro et sentiment de marché
Bitcoin ne évolue pas dans le vide. Après une année 2024 exceptionnelle avec plus de 120 % de gains, 2025 démarre sur une note plus prudente. Les rendements annuels sont légèrement négatifs pour l’instant.
Le BTC se négocie également 25 à 30 % sous ses sommets en euros, signe que la force du dollar joue aussi. L’actif apparaît mature, surpossédé par certains segments d’investisseurs qui pourraient prendre des profits.
Le sentiment général penche vers la consolidation. Les récits d’adoption institutionnelle continuent, mais les flux entrants ralentissent visiblement.
Scénarios possibles à court et moyen terme
À court terme, deux chemins se dessinent.
Scénario baissier : une rupture confirmée du support du canal Donchian entraînerait probablement une accélération vers les 80 000 dollars, voire plus bas si les liquidations en cascade se déclenchent.
Scénario neutre à haussier : un rebond technique depuis la lower band, accompagné d’une amélioration des indicateurs, pourrait ramener Bitcoin vers le milieu ou le haut du canal, autour des 90-95 000 dollars.
Zones clés à surveiller
- Support immédiat : lower band 21 jours (~85 000 $)
- Zone psychologique : 80 000 $
- Résistance courte terme : milieu du canal (~90 000 $)
- Résistance majeure : upper band et anciens sommets
Leçons des cycles précédents
L’histoire de Bitcoin est riche en phases similaires. Après les grandes impulsions haussières, des périodes de range et de correction permettent souvent de purger les excès.
En 2021, après le pic à 69 000 dollars, une longue consolidation avait précédé la chute finale. Mais elle avait aussi permis de construire une base pour le cycle suivant.
Aujourd’hui, le contexte est différent : présence massive des ETF, adoption institutionnelle plus large, maturité accrue du marché. Mais les dynamiques de structure restent étonnamment similaires.
Conclusion : prudence mais pas panique
Le signal actuel est clair : Bitcoin entre dans une phase bearish courte à moyenne terme. Les indicateurs techniques et de sentiment convergent vers la prudence.
Cela ne signifie pas la fin du bull market global. Les cycles crypto sont faits de ces respirations, parfois brutales. L’important reste de surveiller les conditions de retournement mentionnées plus haut.
Pour les holders longue terme, ces moments sont souvent des tests de conviction. Pour les traders, des opportunités de gestion active du risque. Quoi qu’il en soit, le marché parle : pour l’instant, ce sont les ours qui ont la parole.
(Article rédigé le 17 décembre 2025 – les marchés évoluent rapidement, ces analyses ne constituent pas un conseil d’investissement)
