Qui aurait parié sur MicroStrategy plutôt que sur le Bitcoin directement en 2020 ? Rares sont ceux qui auraient misé sur l’action MSTR de cette entreprise qui a tout misé sur le roi des cryptomonnaies. Et pourtant, force est de constater que sur le long terme, la stratégie audacieuse de MicroStrategy s’avère payante. Très payante même, avec un rendement de plus de 2700% depuis août 2020, loin devant la performance pourtant déjà impressionnante du BTC sur la même période (+700%). Comment une telle surperformance est-elle possible ?
MicroStrategy mise gros sur le Bitcoin
Tout commence le 10 août 2020 lorsque MicroStrategy annonce un investissement massif en Bitcoin, faisant de la crypto sa réserve de trésorerie principale. Sous l’impulsion de son dirigeant Michael Saylor, l’entreprise accumule les BTC, mois après mois, sans jamais fléchir dans sa conviction. Cette décision stratégique marque un tournant pour la société mais aussi pour l’adoption des cryptomonnaies par les entreprises.
Nous avons transformé notre modèle économique, désormais axé sur l’acquisition et la détention de Bitcoin.
Michael Saylor, CEO de MicroStrategy
Un pari à 4 milliards de dollars
En accumulant sans relâche, MicroStrategy dispose aujourd’hui de plus de 130 000 bitcoins, pour une valeur totale d’environ 4 milliards de dollars. Un trésor de guerre qui n’est pas sans risque mais qui témoigne de l’engagement total de l’entreprise envers la première des cryptomonnaies. Cette stratégie a fait de MicroStrategy le plus gros détenteur de bitcoins coté en bourse.
L’action MSTR, un levier sur le Bitcoin
Pour les investisseurs, miser sur l’action MSTR de MicroStrategy est rapidement devenu un moyen indirect de s’exposer au cours du Bitcoin, avec un effet de levier non négligeable. C’est ce qui explique la surperformance spectaculaire de l’action par rapport au BTC. Lorsque le cours du Bitcoin progresse, l’action MSTR s’envole littéralement.
Comparaison des performances depuis août 2020 :
- MSTR (MicroStrategy) : +2700%
- BTC (Bitcoin) : +700%
- NASDAQ 100 : +47%
- S&P 500 : +35%
Il faut néanmoins garder à l’esprit que cet effet levier joue dans les deux sens. Quand le cours du BTC baisse sévèrement comme ce fut le cas en 2022, l’action MicroStrategy dévisse encore plus fortement. C’est le revers de la médaille d’une exposition aussi prononcée à la volatilité du marché des cryptomonnaies.
Un exemple pour les entreprises
Au-delà de la performance boursière, la stratégie Bitcoin de MicroStrategy a ouvert la voie à d’autres entreprises souhaitant diversifier leur trésorerie avec des cryptoactifs. Des sociétés comme Tesla ou Square ont depuis emboîté le pas, ajoutant à leur tour des BTC à leur bilan. Une tendance émergente qui pourrait faire des émules à mesure que Bitcoin gagne en légitimité comme réserve de valeur.
Le futur de MicroStrategy lié à celui de Bitcoin
Si le pari de MicroStrategy semble gagnant jusqu’ici, l’avenir de l’entreprise est plus que jamais corrélé à celui du Bitcoin. Avec un cours du BTC qui stagne actuellement autour des 30 000$, bien en-deçà de ses sommets, l’action MSTR marque également le pas. Pour autant, Michael Saylor ne perd pas espoir et continue de prêcher la bonne parole :
Bitcoin est une réserve de valeur supérieure à long terme pour toute entreprise cherchant à protéger son pouvoir d’achat dans le temps.
Michael Saylor
L’avenir dira si cette conviction inébranlable était visionnaire ou au contraire trop risquée. Une chose est sûre : MicroStrategy a lié son destin à celui du roi des cryptos. Si le Bitcoin renoue avec une tendance haussière durable, nul doute que l’action MSTR en profitera au premier chef. Mais en cas de nouvel hiver crypto, la dégringolade sera vertigineuse. Un sacré pari sur l’avenir qui mérite d’être suivi avec attention !
