Bitcoin Forme un Pattern Risqué Majeur

Imaginez un instant : le Bitcoin vient tout juste de tutoyer les 70 800 dollars pendant le week-end, porté par un rapport d’inflation américain plutôt rassurant… et puis, patatras. En quelques heures seulement, le prix s’est effondré jusqu’à 68 300 dollars. Ce n’est pas une simple correction passagère : plusieurs signaux techniques et fondamentaux convergent pour dessiner un scénario franchement inquiétant à court terme. Aujourd’hui, on décortique ensemble ce qui se passe vraiment sur le marché du Bitcoin en ce mois de février 2026.

Un marché qui perd progressivement de la vapeur

Depuis plusieurs semaines, on sent que l’euphorie du dernier trimestre 2025 s’essouffle. Le halving d’avril 2024 est déjà loin derrière nous et le narratif « bull market éternel » commence à montrer des fissures sérieuses. Les investisseurs institutionnels, qui avaient massivement acheté via les ETF spot en 2024 et début 2025, semblent aujourd’hui beaucoup plus prudents. Résultat : le prix stagne, puis recule, tandis que la volatilité reste élevée.

Mais ce qui interpelle le plus en ce moment, c’est la combinaison de plusieurs indicateurs qui, pris isolément, peuvent sembler anodins, mais qui, ensemble, forment un tableau très préoccupant.

Le bearish pennant qui fait peur

Sur le graphique journalier, le Bitcoin a clairement dessiné ce que les techniciens appellent un bearish pennant. Ce pattern se compose généralement :

• d’une forte chute verticale (le mât)
• suivie d’une phase de consolidation en triangle symétrique convergent (le pennant)
• et, le plus souvent, d’une cassure baissière violente qui projette le prix vers le bas sur une distance à peu près égale à la longueur du mât initial

Dans le cas actuel, le mât s’est formé entre le sommet historique à 126 300 $ et le creux intermédiaire autour de 90-95 000 $. Le pennant s’est ensuite construit patiemment depuis décembre 2025, avec des oscillations de plus en plus resserrées entre 68 000 et 71 000 dollars environ.

« Un bearish pennant n’est pas une sentence de mort, mais quand il apparaît après une longue phase de distribution et que le volume diminue constamment, les probabilités penchent fortement pour une continuation baissière. »

Un analyste technique anonyme sur TradingView – février 2026

Si la cassure baissière se confirme sous les 67 800 $, la cible théorique se situerait autour de 58 000 – 60 000 dollars, soit le plus bas de l’année 2025. Un niveau qui ferait très mal à beaucoup de hodlers arrivés tardivement.

L’open interest des futures s’effondre

Autre signal très parlant : l’open interest (OI) des contrats futures Bitcoin toutes plateformes confondues est passé de 95 milliards de dollars en novembre 2025 à seulement 43 milliards aujourd’hui. C’est le niveau le plus bas depuis septembre 2024.

Cette chute spectaculaire de l’OI signifie plusieurs choses :

• les traders à effet de levier se désengagent massivement
• les liquidations en cascade ont déjà eu lieu (surtout côté long)
• le marché devient de plus en plus « spot-driven » et moins spéculatif

Historiquement, quand l’open interest s’effondre de cette manière tout en restant dans une tendance baissière sur le prix, cela précède souvent une phase de capitulation finale avant un vrai bottom.

Les ETF Bitcoin spot en mode fuite

Depuis octobre 2025, les ETF spot Bitcoin enregistrent des sorties nettes quasiment tous les mois. Rien qu’en février 2026 (à mi-parcours), ce sont déjà plus de 677 millions de dollars qui ont quitté ces véhicules. Sur les quatre derniers mois, le total dépasse les 6,8 milliards de dollars.

Pour rappel, ces ETF avaient accumulé plus de 110 milliards de dollars d’encours en juillet 2025. Aujourd’hui, on tourne autour de 103 milliards. C’est une hémorragie lente mais continue qui pèse mécaniquement sur le prix spot.

« Les institutionnels achètent la rumeur du bull run post-halving et vendent la news quand les rendements ne suivent plus. On est clairement dans la phase “sell the news”. »

Gestionnaire de fonds crypto européen – février 2026

Ce désengagement institutionnel est d’autant plus préoccupant que les ETF spot étaient devenus le principal moteur haussier depuis leur lancement fin 2023 / début 2024. Sans eux, le marché repose essentiellement sur les acheteurs retail… et ces derniers semblent eux aussi fatigués.

Contexte macroéconomique : entre FOMC et vacances

Le timing n’arrange rien. On est en plein milieu du Nouvel An lunaire chinois, période pendant laquelle une partie importante de la liquidité asiatique disparaît temporairement. Ajoutez à cela la fête de Presidents’ Day aux États-Unis et vous obtenez un marché très fin, donc très sensible aux mouvements de baleines ou aux ordres stop.

Les minutes du dernier FOMC seront publiées cette semaine. Plusieurs membres de la Fed (Bostic, Bowman, Kashkari) s’expriment également. Si le ton reste hawkish ou si l’on sent que les baisses de taux promises en 2025 sont repoussées à 2027, le dollar pourrait repartir à la hausse… et le Bitcoin avec lui, en négatif.

Analyse technique détaillée : où sont les supports ?

Actuellement, le Bitcoin se trouve sous l’ensemble des moyennes mobiles majeures (EMA 50, 100 et 200). Le Supertrend (période 10, multiplicateur 3) est également passé en rouge depuis plusieurs semaines. Autant de signes que la tendance de fond est baissière.

• Résistance immédiate : 69 800 – 70 200 $ (zone de l’ancien support devenu résistance)
• Support intermédiaire : 67 000 – 67 800 $ (bas du range actuel)
• Support majeur : 60 000 – 62 000 $ (plus bas annuel 2025)
• Support extrême : 52 000 – 55 000 $ (retracement 0.618 de la jambe haussière 2024-2025)

Tant que le prix reste sous les 70 000 $, le biais reste clairement à la baisse. Une reprise franche au-dessus de 71 500 $ serait nécessaire pour invalider le scénario bearish pennant.

Et si c’était la capitulation dont tout le monde parle ?

Certains analystes avancent l’hypothèse que cette phase de faiblesse pourrait être la fameuse capitulation nécessaire avant un vrai rebond. Après tout :

• l’open interest est très bas → moins de risque de cascade de liquidations
• le sentiment est extrêmement négatif sur les réseaux sociaux
• les ETF absorbent toujours des ventes sans s’effondrer totalement

Mais attention : une capitulation véritable s’accompagne généralement d’un volume massif et d’une chute violente sur 1 à 3 jours. Pour l’instant, on est plutôt dans une lente érosion, ce qui ressemble davantage à une distribution progressive qu’à une vraie purge.

Scénarios possibles pour les prochaines semaines

Scénario 1 – Bearish (probabilité ~65 %)

Cassure confirmée du triangle sous 67 800 $. Accélération baissière vers 60 000 $ puis possible rebond technique depuis ce niveau historique. Cible basse intermédiaire : 58 000 $.

Scénario 2 – Reprise timide (probabilité ~25 %)

Rebond depuis 68 000 $ et retour au-dessus de 71 000 $. Invalidité du pennant. Objectif : retest des 75 000 – 78 000 $ avant une nouvelle jambe baissière.

Scénario 3 – Reprise explosive (probabilité ~10 %)

Annonce surprise (Trump pro-crypto, adoption massive d’un pays, etc.) et cassure haussière franche au-dessus de 72 500 $. Retour rapide vers 85 000 – 90 000 $.

Comment se positionner dans ce contexte ?

À ce stade, la prudence reste de mise. Quelques pistes pour les investisseurs :

• Attendre une confirmation claire avant d’entrer long
• Utiliser des ordres stop serrés si vous tradez le range actuel
• Accumuler progressivement sur les gros supports (60k, 55k) si vous êtes investisseur long terme
• Ne pas surexposer son portefeuille (le levier est très dangereux en ce moment)

Le marché crypto reste cyclique. Après chaque phase d’euphorie vient généralement une phase de désillusion. Nous sommes probablement au milieu de cette désillusion. La question est désormais de savoir si le fond est proche ou si nous allons encore perdre 20 à 40 % avant de repartir vraiment.

Une chose est sûre : les prochains jours et semaines seront décisifs. Restez attentifs, gérez bien votre risque et surtout… ne laissez pas l’émotion dicter vos décisions.

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