Bitcoin ETF : Fin de l’Euphorie, Trump Secoue les Marchés

Le marché des cryptomonnaies est-il en train de perdre son souffle ? Après une série impressionnante de 10 jours de flux entrants records, les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont brutalement interrompu leur ascension le 29 mai 2025. Cette soudaine volte-face coïncide avec une vague d’incertitude déclenchée par les récents rebondissements autour des politiques commerciales de Donald Trump. Entre décisions judiciaires contradictoires et craintes d’une inflation ravivée, les investisseurs semblent hésiter. Que se passe-t-il vraiment ? Plongeons dans cet événement qui secoue le monde de la crypto.

Un coup de frein brutal pour les ETF Bitcoin

Les ETF Bitcoin, ces fonds permettant d’investir dans la cryptomonnaie sans en détenir directement, ont connu une période faste. En seulement 10 jours, plus de 4,2 milliards de dollars ont afflué vers ces fonds, témoignant d’un engouement sans précédent. Mais le 29 mai, la tendance s’est inversée. Selon les données de SoSoValue, les 12 ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes de 358,65 millions de dollars, mettant fin à une série de gains impressionnants.

Les ETF Bitcoin ont attiré près de 9 milliards de dollars en cinq semaines, surpassant largement les ETF sur l’or.

Analyste financier, SoSoValue

Ce revirement n’a pas touché tous les fonds de manière égale. Fidelity (FBTC) a subi les plus lourdes pertes avec 166,32 millions de dollars de retraits, suivi par Grayscale (GBTC) avec 107,53 millions. D’autres fonds, comme ceux d’ARK 21Shares (ARKB) et Bitwise (BITB), ont également vu des sorties importantes, tandis que BlackRock (IBIT) a résisté à la tempête avec 125,09 millions de dollars d’entrées. Ce contraste montre une résilience partielle, certains investisseurs voyant dans cette baisse une opportunité d’achat.

Pourquoi ce retournement soudain ?

La cause principale de ce changement d’humeur réside dans l’incertitude entourant les tariffs réciproques proposés par Donald Trump. Une cour d’appel fédérale a rétabli ces tarifs visant l’Union européenne, quelques heures seulement après qu’une cour de commerce les ait déclarés illégaux. Ce va-et-vient judiciaire a semé le doute sur l’avenir des politiques commerciales américaines. L’administration actuelle envisage même de porter l’affaire devant la Cour suprême, une démarche qui pourrait prolonger l’incertitude.

Ce climat d’incertitude a directement affecté le cours du Bitcoin. Le 30 mai, la cryptomonnaie a atteint un point bas de 105 332 dollars avant de remonter légèrement au-dessus des 106 000 dollars. Bien que cette baisse de 1,7 % en 24 heures reste modeste, elle intervient alors que le Bitcoin se trouve à seulement 5 % de son sommet historique de 111 891 dollars, atteint plus tôt ce mois-ci.

Un mois de mai malgré tout prometteur

Malgré ce revers, mai 2025 reste un mois exceptionnel pour les ETF Bitcoin. Les flux nets entrants ont atteint 5,85 milliards de dollars, soit près du double des entrées enregistrées en avril. En comparaison, février et mars avaient été marqués par des sorties nettes de 3,56 milliards et 767,91 millions de dollars, respectivement. Cette dynamique montre que l’appétit des investisseurs pour le Bitcoin reste robuste, même face à des turbulences ponctuelles.

Le Bitcoin évolue vers une classe d’actifs mature, avec des dynamiques propres qui s’éloignent progressivement des indices technologiques.

Ruslan Lienkha, YouHodler

Ce contraste est encore plus frappant lorsqu’on compare les ETF Bitcoin aux ETF sur l’or. Alors que les premiers ont attiré près de 9 milliards de dollars en cinq semaines, les ETF sur l’or ont subi des sorties de 2,8 milliards de dollars. Ce basculement suggère que les investisseurs commencent à considérer le Bitcoin comme une alternative sérieuse à l’or, un actif traditionnellement perçu comme une valeur refuge.

Réactions des marchés : entre prudence et opportunités

Les marchés financiers ont réagi de manière mitigée à ces développements. Les actions liées aux cryptomonnaies ont affiché des performances contrastées. Par exemple, Coinbase (COIN) a reculé de 2,14 %, tandis que MicroStrategy (MSTR), connu pour ses investissements massifs en Bitcoin, a progressé de 1,7 %. Les mineurs de Bitcoin, comme Bitfarms (BITF) ou CleanSpark (CLSK), ont eux aussi été affectés, avec des baisses comprises entre 3 et 5 %.

Les indices boursiers traditionnels, qui avaient initialement progressé après l’annulation des tarifs de Trump, ont également rétrocédé leurs gains face à l’incertitude persistante. Les investisseurs adoptent désormais une posture attentiste, guettant les prochaines décisions judiciaires et leurs implications économiques.

Bitcoin : simple correction ou retournement baissier ?

Pour Ruslan Lienkha, chef des marchés chez YouHodler, cette baisse ne marque pas un retournement baissier, mais plutôt une correction temporaire. Selon lui, le Bitcoin reste corrélé aux indices technologiques américains à court terme, en raison de leur sensibilité commune aux facteurs macroéconomiques comme les taux d’intérêt ou la liquidité. Cependant, il anticipe un affaiblissement progressif de cette corrélation à mesure que le Bitcoin gagne en maturité.

Cette correction semble poser les bases d’une future hausse vers un nouveau sommet historique.

Ruslan Lienkha, YouHodler

Cette perspective optimiste repose sur plusieurs éléments. Premièrement, le Bitcoin conserve une forte dynamique haussière, restant proche de son record historique. Deuxièmement, l’intérêt institutionnel, illustré par les flux massifs vers les ETF, continue de soutenir le marché. Enfin, la perception croissante du Bitcoin comme une valeur refuge face à l’inflation et aux incertitudes économiques renforce son attrait.

Quelles perspectives pour les ETF Bitcoin ?

Les ETF Bitcoin pourraient continuer à connaître des fluctuations à court terme, notamment si l’incertitude autour des tarifs persiste. Cependant, plusieurs facteurs suggèrent une résilience à long terme. La montée en puissance des ETF, combinée à une adoption croissante par les institutions, pourrait consolider la position du Bitcoin comme un actif incontournable.

En parallèle, le débat sur le rôle du Bitcoin comme store of value ou moyen d’échange continue d’évoluer. Alors que certains y voient une alternative à l’or, d’autres insistent sur son potentiel transactionnel. Cette dualité pourrait façonner les stratégies des investisseurs dans les mois à venir.

Vers un nouveau paradigme pour les cryptomonnaies ?

Les récents événements soulignent une réalité : le Bitcoin et les cryptomonnaies ne sont plus des actifs isolés, mais des composantes à part entière des marchés financiers mondiaux. Les décisions politiques, comme les tarifs de Trump, ont un impact direct sur leur volatilité. Pourtant, cette intégration croissante dans l’écosystème financier pourrait également renforcer leur légitimité.

Le Bitcoin n’est plus une niche, il devient un baromètre des incertitudes économiques globales.

Analyste anonyme, marché crypto

À mesure que le Bitcoin gagne en maturité, il pourrait s’émanciper des corrélations traditionnelles avec les marchés boursiers. Cette évolution, combinée à l’essor des ETF, pourrait ouvrir la voie à une adoption encore plus large, tant par les particuliers que par les institutions.

En conclusion, la fin de la série de 10 jours de flux entrants pour les ETF Bitcoin marque une pause, mais pas un arrêt. Les incertitudes liées aux politiques commerciales de Trump ont secoué les marchés, mais l’élan haussier du Bitcoin reste intact. Pour les investisseurs, cette correction pourrait être une opportunité de se positionner avant une potentielle nouvelle envolée. Le marché crypto, malgré ses soubresauts, continue de prouver sa résilience et son attractivité. Alors, simple accroc ou début d’une nouvelle phase ? L’avenir nous le dira.