Imaginez un instant : après des mois d’euphorie où chaque correction semblait attirer des acheteurs toujours plus nombreux, le Bitcoin commence soudain à chuter… et personne ne vient le ramasser. Pas de whales, pas de nouveaux entrants enthousiastes, pas même les institutionnels. Juste le silence. C’est exactement ce que décrivent les dernières données on-chain publiées par CryptoQuant le 10 février 2026. Un signal qui fait froid dans le dos pour tous ceux qui suivent le marché crypto de près.
Nous sommes en plein cœur de l’hiver 2026 et le roi des cryptomonnaies ne parvient plus à retrouver son souffle. La chute est déjà conséquente : environ 23 % en un peu plus de 80 jours. Mais ce qui inquiète vraiment les analystes, ce n’est pas seulement l’ampleur de la baisse, c’est surtout l’absence totale de repreneurs. Quand la faiblesse n’attire plus de capital frais, l’histoire nous a appris que les choses peuvent très mal tourner.
Un tournant majeur sur les flux de capitaux
Le message de CryptoQuant est limpide et brutal : « Les entrées de nouveaux investisseurs sont passées en territoire négatif. La vente n’est plus absorbée par du capital frais. » En langage clair, cela signifie que les personnes qui achetaient Bitcoin lors des replis pour profiter des « dips » ne sont plus là. Pire : certains sortent maintenant activement.
Dans les marchés haussiers, les corrections attirent un capital accéléré. Dans les débuts de bear market, la faiblesse provoque des retraits.
CryptoQuant – 10 février 2026
Cette phrase résume à elle seule la psychologie actuelle du marché. Historiquement, chaque fois que Bitcoin corrigeait de 20 à 30 %, les acheteurs opportunistes revenaient en force. Cette fois, le schéma s’est inversé. La faiblesse engendre… plus de faiblesse.
Les trois signaux d’alerte principaux relevés par CryptoQuant :
- Entrées nettes de capitaux nouveaux → négatives pour la première fois depuis plusieurs mois
- Absence d’absorption des ventes par de la demande spot fraîche
- Changement de comportement : les corrections ne déclenchent plus d’achats, mais des sorties supplémentaires
Ce renversement n’est pas anodin. Il marque potentiellement la fin d’un cycle d’accumulation et le début d’une phase de distribution ou, pire, d’abandon pur et simple par une partie des investisseurs.
Bitcoin sous les 70 000 $ : un support psychologique déjà perdu
Au moment de la rédaction, Bitcoin oscille autour de 68 900 $. Il a perdu la zone des 70 000 $ qui faisait office de support psychologique majeur depuis plusieurs semaines. La chute depuis le sommet d’octobre 2025 (environ 126 000 $) atteint désormais près de 45 %. C’est une correction profonde, mais surtout, elle intervient après la perte du moyenne mobile 365 jours – un indicateur suivi de près par les institutionnels.
La moyenne mobile annuelle est passée en résistance. Chaque rebond vers cette ligne (actuellement autour de 72-74k selon les courbes) se fait rejeter. Techniquement, c’est un signal baissier classique dans les grands cycles crypto.
Le Sharpe ratio confirme la fatigue du marché
Le ratio de Sharpe, qui mesure le rendement ajusté au risque, est lui aussi dans le rouge. Il a plongé dans des zones historiquement associées soit à la toute fin des bull markets, soit au cœur des bear markets installés. En clair : prendre du risque sur Bitcoin ne paie plus assez par rapport à la volatilité subie.
Quand le ratio Sharpe s’effondre durablement, les investisseurs institutionnels (ceux qui calculent vraiment) commencent à réduire leur exposition. Et c’est exactement ce que l’on observe sur les flux d’ETF Bitcoin spot depuis plusieurs semaines : les entrées ralentissent drastiquement, voire s’inversent par moments.
Ethereum et Solana suivent la même trajectoire inquiétante
Bitcoin n’est pas seul. Ethereum se négocie autour de 2 010 $, en baisse d’environ 12 % sur la semaine. Solana, qui avait pourtant mieux résisté en 2025, perd également du terrain : –13 % sur sept jours et près de 35 % sur le mois.
État des lieux rapide des leaders du marché (10 février 2026) :
- Bitcoin : ~68 900 $ → –2 % (24h) / –12 % (7j) / –30 % (YTD)
- Ethereum : ~2 012 $ → –1,4 % (24h) / –12 %+ (7j)
- Solana : ~86 $ → –13 % (7j) / –35 % (30j)
Ces trois actifs représentent à eux seuls la majeure partie de la capitalisation du marché crypto. Quand ils faiblissent simultanément sans signe de rotation vers d’autres secteurs (DeFi, memecoins, IA tokens…), cela traduit généralement une aversion globale au risque.
Pourquoi les acheteurs institutionnels se font-ils si discrets ?
Plusieurs facteurs expliquent cette frilosité :
- Le cycle post-halving 2024 s’essouffle plus vite que prévu
- Des prises de bénéfices massives par les early adopters de 2021-2025
- Une corrélation toujours très forte avec les indices technologiques US qui eux-mêmes marquent le pas
- Une absence de catalyseur macro-clair (baisse des taux retardée, inflation persistante)
- Une fatigue générale après deux années de hausse quasi-ininterrompue
Le cocktail est explosif. Sans catalyseur externe fort (adoption massive d’un État, nouveau produit dérivé majeur, assouplissement monétaire surprise), le marché semble coincé dans une spirale négative auto-entretenue.
Et maintenant ? Scénarios possibles pour les prochains mois
Plusieurs chemins se dessinent devant nous. Aucun n’est garanti, mais les probabilités évoluent rapidement.
- Scénario 1 – Reprise en V rapide (peu probable aujourd’hui) : un événement macro positif majeur (ex : pivot de la Fed plus agressif que prévu) ramène les flux institutionnels et relance la FOMO. Bitcoin repasse rapidement au-dessus de 85-90k.
- Scénario 2 – Consolidation longue et pénible : le marché oscille entre 55k et 80k pendant 6 à 12 mois, le temps que les mains faibles sortent et que de nouveaux narratifs (IA + blockchain, RWA 2.0, etc.) émergent.
- Scénario 3 – Bear market confirmé : les sorties s’accélèrent, le prix casse les 60k puis les 50k. On retourne tester les bas du cycle précédent (30-40k zone) avant un vrai plancher.
À l’heure actuelle, le scénario 3 gagne du terrain. Non pas parce que les fondamentaux ont disparu (Bitcoin reste rare, la blockchain fonctionne, l’adoption progresse), mais parce que le prix est avant tout dicté par la psychologie et les flux. Et là, les flux sont clairement en train de se retourner.
Que faire quand le marché n’aime plus les risques ?
Face à ce type de configuration, plusieurs postures sont défendables selon votre profil :
- HODLers long terme : continuer d’accumuler patiemment si vous croyez au projet Bitcoin sur 5-10 ans. Ignorer le bruit.
- Traders actifs : réduire fortement la taille des positions, attendre des signes clairs de retournement (retour au-dessus de la MM365 jours + volumes + flux positifs).
- Investisseurs prudents : sécuriser une partie en stablecoins ou en cash jusqu’à ce que le ratio Sharpe remonte et que les entrées redeviennent positives.
- Nouveaux entrants : attendre patiemment. Les meilleures opportunités arrivent souvent quand tout le monde a capitulé.
Une chose est sûre : rester immobile sans stratégie définie est aujourd’hui la posture la plus risquée.
Conclusion : le silence est parfois plus bruyant qu’un pump
Le plus inquiétant dans la situation actuelle n’est pas la baisse en elle-même – les corrections font partie du jeu crypto. Ce qui fait peur, c’est l’absence de réaction. Pas de rebond agressif, pas d’achats paniqués sur le dip, pas de récit alternatif qui prend le relais.
CryptoQuant a raison de tirer la sonnette d’alarme. Quand les nouveaux entrants deviennent des sortants, quand la faiblesse appelle plus de faiblesse, le marché entre dans une phase psychologiquement très différente. Celle où la patience remplace l’excitation, où la peur remplace la greed.
Reste à savoir si ce changement de régime est temporaire ou structurel. Les prochains mois, et surtout les prochains flux on-chain, nous le diront. En attendant, une seule certitude : le Bitcoin nous rappelle brutalement qu’il ne monte jamais en ligne droite… et qu’il peut aussi descendre très bas quand plus personne ne veut l’acheter.
À suivre de très près.
