Imaginez un géant endormi qui respire calmement, sans bouger. Voilà à quoi ressemble Bitcoin en ce début janvier 2026. Autour des 93 000 dollars, le roi des cryptomonnaies ne fait plus les montagnes russes des semaines précédentes. Mais derrière cette apparente stabilité, les signaux sont contrastés. Les institutions continuent d’acheter via les ETF, pourtant l’argent frais peine à arriver. Est-ce le calme avant la tempête ou simplement une pause salutaire ?
Le dernier rapport de Glassnode, publié il y a quelques jours, met en lumière cette ambivalence. Le marché est passé d’une phase corrective à une consolidation franche, avec une demande globale encore hésitante. Décortiquons ensemble ces indicateurs pour comprendre où en est vraiment Bitcoin.
Une consolidation qui remplace la correction
Depuis la fin de l’année 2025, Bitcoin a connu une volatilité intense. Après avoir frôlé les 100 000 dollars, il a reculé, provoquant une correction salutaire. Aujourd’hui, la situation a évolué. Le prix oscille dans une fourchette relativement étroite, entre 80 000 et 95 000 dollars environ. Ce n’est plus une chute, mais une stabilisation.
Glassnode décrit ce mouvement comme une transition vers la consolidation. Les momentum courts termes se stabilisent, la pression vendeuse s’estompe progressivement. Pourtant, la demande sous-jacente reste inégale. Certains segments du marché montrent des signes de reprise, d’autres restent frileux.
Les ETF portent toujours le marché
Parmi les points positifs, les ETF Bitcoin spot continuent d’attirer les capitaux institutionnels. Glassnode qualifie cette demande de forte. Les flux entrants dans ces produits réglementés restent consistants, preuve que les grands acteurs ne désertent pas le secteur.
Ces véhicules d’investissement offrent une exposition sécurisée au Bitcoin sans les contraintes de la détention directe. Pour les fonds de pension, les family offices ou les banques privées, c’est la porte d’entrée idéale. Résultat : même en période d’hésitation, les achats via ETF maintiennent un plancher solide.
Les indicateurs ETF sont caractérisés comme forts, reflétant un engagement institutionnel continu via des produits d’investissement réglementés.
Glassnode, Market Pulse – Janvier 2026
Cette résilience des ETF contraste avec les périodes précédentes où une correction entraînait souvent des sorties massives. Aujourd’hui, les institutions semblent voir cette consolidation comme une opportunité d’accumulation à prix raisonnable.
Les inflows restent faibles : le signal inquiétant
Malheureusement, tout n’est pas rose. Le point noir majeur identifié par Glassnode concerne les inflows de capitaux frais. Ces indicateurs sont en baisse, signe que l’argent neuf peine à entrer sur le marché.
Quand les inflows ralentissent, cela signifie que les nouveaux investisseurs – qu’ils soient particuliers ou institutionnels hors ETF – hésitent à se positionner massivement. Le marché absorbe l’offre existante plutôt que d’attirer une demande supplémentaire puissante.
Pourquoi les inflows sont-ils cruciaux ?
- Ils représentent la conviction des nouveaux entrants.
- Ils alimentent les hausses durables plutôt que les rebonds techniques.
- Leur absence prolongée peut maintenir le prix dans une range prolongée.
Cette divergence entre ETF solides et inflows globaux faibles explique en grande partie pourquoi Bitcoin ne parvient pas à casser la résistance des 95 000 dollars. Le soutien existe, mais il manque le catalyseur pour une vraie relance.
Activité on-chain : des signes encourageants
Du côté de la blockchain, les nouvelles sont plutôt positives. Les indicateurs fondamentaux on-chain progressent à un rythme modéré. L’activité réseau s’améliore, les transactions augmentent doucement.
Les métriques de profit et perte montrent également une amélioration. Les prises de bénéfices massives semblent derrière nous. Les holders profitables vendent moins, ce qui réduit la pression baissière.
Ces éléments suggèrent que le réseau Bitcoin retrouve progressivement de la santé. Les utilisateurs actifs reviennent, les fondamentaux se renforcent. C’est un socle solide pour une éventuelle reprise.
Le marché des options reflète l’indécision
Un autre indicateur clé : l’activité sur le marché des options. Glassnode la décrit comme faible et en déclin. Les traders ne prennent pas de positions directionnelles fortes.
Quand le volume d’options reste bas, cela traduit une absence de conviction. Personne ne parie massivement sur une explosion haussière ou une chute brutale. Le marché attend un déclencheur.
Cette neutralité renforce l’idée d’une consolidation prolongée. Les acteurs expérimentés préfèrent observer plutôt que de s’engager lourdement.
Spot et futures : une reprise timide
Les volumes spot et les métriques futures montrent une hausse modérée. Après le recul de décembre, les traders reviennent progressivement. L’open interest se reconstruit, mais avec prudence.
La liquidité spot reste fine, ce qui peut amplifier les mouvements une fois la direction choisie. Pour l’instant, cette reprise timide soutient la stabilisation sans créer d’élan décisif.
Que faut-il surveiller dans les prochaines semaines ?
Pour sortir de cette consolidation par le haut, Bitcoin aura besoin d’un retour franc des inflows. Un catalyseur macroéconomique favorable – baisse des taux, amélioration du risque global – pourrait aider.
À l’inverse, une accentuation du ralentissement des capitaux entrants, couplée à une reprise de prises de bénéfices, pourrait pousser le prix vers le bas de la range.
- Inflows en hausse : signal haussier fort.
- Volume options en augmentation : retour de la conviction.
- ETF toujours solides : soutien institutionnel constant.
- Activité on-chain accélérée : santé fondamentale renforcée.
En l’état actuel, le scénario le plus probable reste une consolidation prolongée dans la range 80 000 – 95 000 dollars. Le marché absorbe l’offre, digère les excès précédents, et attend le prochain impulsion.
Perspective historique : les consolidations précédentes
Bitcoin a déjà connu de nombreuses phases similaires. Après les sommets de 2021, une longue consolidation avait précédé le bear market. Mais après 2017, une phase latérale avait débouché sur une explosion haussière.
Le contexte actuel diffère par la présence massive des ETF. Ces produits apportent une stabilité inédite. Ils limitent les chutes brutales tout en freinant parfois les excès haussiers.
La maturité croissante du marché joue également. Les cycles deviennent moins extrêmes, plus institutionnels. Cette consolidation pourrait donc être le prélude à une montée plus mesurée, mais durable.
Conclusion : patience et vigilance
Bitcoin vit actuellement une phase de respiration nécessaire. Les ETF portent le marché, les fondamentaux on-chain s’améliorent, mais les inflows faibles maintiennent l’indécision.
Pour les investisseurs longue terme, cette période offre des opportunités d’accumulation à des niveaux attractifs. Pour les traders, la prudence reste de mise tant que la range n’est pas cassée.
Le prochain mouvement majeur dépendra largement du retour – ou non – des capitaux frais. En attendant, Bitcoin consolide, observe, et se prépare. Comme toujours dans la crypto, la patience est souvent la clé du succès.
(Article rédigé le 6 janvier 2026 sur la base des données Glassnode les plus récentes. Les marchés évoluent rapidement, restez informés.)
