Bitcoin Chute de 5% : 539M$ Liquidés en Quelques Heures

Imaginez-vous tranquillement endormi un dimanche soir. Votre portefeuille crypto ronronne autour des 91 500 $. Et puis, en l’espace de trois petites heures, tout bascule. Le Bitcoin plonge, les alertes explosent, et plus d’un demi-milliard de dollars part en fumée. C’est exactement ce qui s’est passé dans la nuit du 30 novembre au 1er décembre 2025.

Le flash crash qui a secoué tout le marché crypto

Le roi des cryptomonnaies a littéralement dévissé de 91 500 $ à 86 950 $ en quelques heures seulement. Une chute brutale de près de 5 % qui a pris tout le monde de court, même les traders les plus aguerris. Et comme toujours dans ce genre de situation, l’effet domino a été immédiat et violent.

En quelques minutes, les positions longues à effet de levier ont commencé à sauter les unes après les autres. Le résultat ? Plus de 539 millions de dollars liquidés en 24 heures, dont 90 % concernaient des paris haussiers sur BTC et ETH. Près de 180 000 traders ont vu leurs positions fermées de force. Un véritable carnage.

Pourquoi une telle violence en si peu de temps ?

Plusieurs éléments se sont combinés pour créer la tempête parfaite. D’abord, nous étions en pleine nuit européenne et début de week-end américain : la liquidité était particulièrement faible. Ensuite, le marché était saturé de positions longues avec un levier parfois délirant (certains traders étaient à x50, x75, voire plus).

Il a suffi d’un gros ordre de vente – ou d’une cascade d’ordres automatiques – pour que tout s’effondre. Kobeissi Letter, souvent cité dans ce genre d’événement, parle d’un “afflux soudain de volume de vente” qui a déclenché l’effet domino. Une fois les premiers niveaux de liquidation touchés, les exchanges ont été obligés de fermer des milliers de positions, amplifiant encore la chute.

Ce soi-disant bear market reste structurel. Nous ne considérons PAS cela comme une baisse fondamentale.

Kobeissi Letter

Un contexte macro qui pèse lourd

Derrière ce flash crash, il y a aussi toute une série d’incertitudes qui planent sur les marchés depuis plusieurs semaines. La Fed qui hésite toujours sur l’ampleur de la prochaine baisse de taux. Les tensions géopolitiques qui ne désemplissent pas. Le Japon qui surprend avec sa politique monétaire. Et surtout, cette impression tenace que le “risk-off” reprend le dessus.

Les marchés actions montrent déjà des signes de faiblesse, et les cryptos, malgré leur décorrélation partielle, restent sensibles aux mouvements de fuite vers la sécurité. Quand les investisseurs institutionnels commencent à réduire leur exposition au risque, les actifs volatils comme le Bitcoin trinquent en premier.

Les liquidations : comment ça fonctionne vraiment ?

Pour ceux qui découvrent le phénomène, une liquidation, c’est quand une plateforme ferme automatiquement votre position parce que vous n’avez plus assez de marge pour couvrir vos pertes. Sur les marchés à terme perpétuels (les contrats les plus utilisés), il n’y a pas de date d’expiration. Vous pouvez rester en position indéfiniment… tant que vous avez assez de collatéral.

Dès que le prix bouge contre vous et que votre marge tombe sous un certain seuil, c’est game over. Et plus il y a de monde dans la même direction avec du levier élevé, plus l’effet cascade est violent. C’est exactement ce qui s’est passé cette nuit-là.

Et maintenant, qu’est-ce qui nous attend ?

À l’heure où j’écris ces lignes, le Bitcoin oscille autour des 90 000-92 000 $. Il a déjà repris une bonne partie du terrain perdu. Beaucoup d’analystes parlent d’un bear trap classique : une chute brutale qui liquide massivement les positions longues surlevierées, nettoie le marché, puis repart de plus belle.

Ce genre d’événement arrive régulièrement dans les bull markets. Souvenez-vous du mois de mai 2021, ou encore du crash de mars 2023. À chaque fois, les liquidations massives ont marqué un point bas local avant une reprise puissante. Est-ce que l’histoire va se répéter ? Rien n’est jamais garanti, mais les signaux sont plutôt encourageants.

Les liquidations massives sont souvent le carburant du prochain leg up.

Un vieux dicton du trading crypto

Ce que cela nous apprend (encore une fois)

Cet épisode est un rappel brutal : le levier, c’est l’arme la plus dangereuse du marché crypto. Même dans un bull market évident, une nuit peut suffire à vous ruiner si vous êtes trop exposé. Les traders expérimentés le savent : ceux qui ont survécu à plusieurs cycles réduisent drastiquement leur levier en fin d’année, justement pour éviter ce genre de purge.

Et pour ceux qui font du spot (achat direct sans levier), ces événements sont souvent des opportunités en or. Les prix retombent temporairement, les émotions prennent le dessus, et c’est le moment où les mains fortes accumulent calmement.

Les scénarios possibles pour la suite

• Scénario haussier (le plus probable à court terme) : le marché digère les liquidations, les acheteurs reviennent en force, nouveau test des 95 000 $ puis direction 100 000 $ avant fin d’année.
• Scénario correctif prolongé : consolidation entre 85 000 et 92 000 $ pendant quelques jours/semaines, le temps que le funding rate redevienne négatif et que les excès soient totalement purgés.
• Scénario baissier (peu probable) : cassure sous 85 000 $, retour vers 78-80 000 $. Mais cela nécessiterait un choc macro majeur que l’on ne voit pas arriver pour l’instant.

En conclusion, ce flash crash du 1er décembre 2025 restera probablement comme un simple (mais douloureux) souvenir dans quelques semaines. Le marché crypto adore ces purges spectaculaires. Elles font mal sur le moment, mais elles permettent souvent de repartir sur des bases plus saines. Et pour ceux qui ont tenu bon… la route vers les nouveaux sommets est à nouveau dégagée.