Bitcoin à 68 000 $ : Rebond ou Nouveau Bull Run ?

Imaginez : après des semaines de sommeil profond, le Bitcoin se réveille en sursaut et bondit de plus de 8 % en une poignée d’heures. Le niveau des 68 000 $ vient d’être reconquis avec une violence rare. Les shorts se font hacher menu, la capitalisation globale du marché crypto gagne près de 170 milliards de dollars en une journée. Pourtant, au milieu de cette euphorie soudaine, une question lancinante circule partout : assistons-nous enfin au lancement d’un nouveau cycle haussier majeur ou venons-nous simplement d’assister au plus beau dead cat bounce de l’année ?

Un mouvement qui ne ressemble à aucun autre

Ce rebond n’a rien d’anodin. Contrairement aux précédentes tentatives avortées, il s’est produit dans un contexte très particulier. Plusieurs éléments convergents laissent penser que quelque chose d’important vient de se débloquer dans la machine.

Premièrement, le timing est troublant. Le mouvement haussier violent coïncide presque à la minute près avec l’annonce d’une action en justice majeure impliquant Jane Street et la liquidation de Terraform Labs. De nombreux observateurs techniques estiment que cette procédure judiciaire aurait potentiellement mis fin à un algorithme de vente automatisé qui pesait sur le marché tous les jours à 10 heures précises.

Quand un algorithme institutionnel arrête de vendre tous les matins à la même heure, le prix peut enfin respirer… et exploser.

Trader anonyme sur X – 27 février 2026

Libéré de cette chape de plomb mécanique, le Bitcoin a pu exprimer une impulsion haussière brute. Mais un rebond impulsif ne fait pas un cycle haussier. Alors, où en sommes-nous vraiment ?

Les arguments en faveur d’un vrai bull run

Plusieurs métriques historiques et on-chain plaident pour un retournement de tendance durable.

2. Accumulation discrète des Smart Money

L’indice Smart Money montre que les portefeuilles les plus performants et les plus anciens accumulent agressivement depuis plusieurs semaines, profitant de la peur généralisée. Ce comportement est typique des phases pré-bull run.

3. Capitulation des Short-Term Holders

Les détenteurs à court terme (moins de 155 jours) ont massivement vendu autour des 66 500 $. Ce type de capitulation est généralement suivi d’un soulagement haussier puissant car les mains faibles ont été éliminées.

Les signaux qui font encore douter

Malgré ces éléments encourageants, plusieurs signaux techniques et comportementaux tempèrent l’enthousiasme.

• Le volume spot reste relativement faible par rapport aux vrais démarrages de cycle
• Les prises de bénéfices apparaissent dès que le prix approche les résistances majeures
• Plusieurs baleines continuent de distribuer sur les exchanges lors des rebonds
• Le RSI hebdomadaire sort tout juste d’une zone historiquement sur-vendue, mais sans divergence haussière claire
• La structure haussière n’est pas encore confirmée : pas de higher high + higher low validé sur weekly

En résumé, nous avons une belle impulsion, mais pas encore une tendance établie.

Les niveaux techniques qui vont tout décider

Dans cette zone de tension extrême, quelques seuils vont déterminer le scénario dominant pour les prochains mois.

Tant que le Bitcoin ne parvient pas à s’installer durablement au-dessus des 70 000 $, la prudence reste de mise.

Le rôle déterminant des flux ETF et institutionnels

Depuis l’approbation des ETF spot Bitcoin, les flux institutionnels sont devenus le principal moteur directionnel du marché. Après plusieurs semaines d’entrées très faibles, voire négatives, on observe un retour timide mais réel des capitaux via ces véhicules.

Les 258 millions de dollars de flux nets récents ont servi de plancher psychologique et technique, absorbant une partie de la pression vendeuse résiduelle. Si ces flux se renforcent dans les prochaines semaines, ils pourraient constituer le carburant nécessaire pour transformer ce rebond en véritable tendance haussière.

Les ETF sont devenus la nouvelle planche à billets du Bitcoin. Quand ils achètent, le prix monte. Quand ils vendent, il descend. Point.

Analyste institutionnel – février 2026

À l’inverse, si les flux retombent dans le rouge ou stagnent, le rebond risque de s’essouffler rapidement.

Psychologie du marché : entre FOMO et PTSD

Le sentiment actuel est très particulier. D’un côté, une partie du marché souffre encore du PTSD des bear markets 2018 et 2022 : peur viscérale de se faire piéger à nouveau. De l’autre, le FOMO commence à revenir chez ceux qui ont raté le train à 20 000 $, puis à 40 000 $, puis à 60 000 $…

Cette tension psychologique explique l’extrême volatilité des dernières 48 heures et les mèches violentes que nous observons sur les exchanges.

Les mains faibles ont déjà capitulé. Les mains fortes accumulent. Reste à savoir si les mains moyennes (le retail qui arrive généralement en dernier) vont oser revenir avant ou après la confirmation définitive.

Corrélation macro : et si tout dépendait des taux ?

Malgré toute l’innovation de la blockchain, le Bitcoin reste corrélé aux actifs à risque. Quand les indices boursiers toussent, Bitcoin saigne souvent plus fort. Inversement, quand la tech repart, Bitcoin surperforme.

Le rebond récent a coïncidé avec un regain d’appétit pour le risque sur les marchés traditionnels. Si la Fed continue d’assouplir sa politique monétaire ou si les craintes de récession s’éloignent, cette corrélation pourrait jouer en faveur d’un bull run crypto plus large.

Que faire concrètement dans ce contexte ?

Face à une telle ambiguïté, la gestion du risque devient la compétence numéro un. Voici quelques principes qui reviennent souvent chez les traders et investisseurs expérimentés dans ce genre de zone grise :

• Ne jamais être full port en position directionnelle sans stop clair
• Scaler ses entrées progressivement sur les niveaux de confirmation
• Protéger une partie des gains dès que les résistances majeures sont approchées
• Surveiller les flux ETF quotidiennement : ils sont devenus le pouls du marché
• Garder une poche de cash ou stablecoin importante pour profiter d’un éventuel shakeout final

Le marché ne récompense pas ceux qui ont raison trop tôt, mais ceux qui survivent assez longtemps pour voir leur thèse se confirmer.

Conclusion : sur le fil du rasoir

Nous sommes à un moment charnière. Le Bitcoin vient de réaliser un mouvement technique impressionnant, soutenu par la disparition d’une pression vendeuse algorithmique et un début de retour institutionnel. Pourtant, la tendance haussière n’est pas encore établie. Les volumes, la structure, les distributions de baleines et la réaction face aux résistances majeures vont trancher dans les prochains jours et semaines.

Soit nous venons d’assister aux premières heures d’un nouveau bull run historique, soit nous sommes en train de vivre le plus beau piège haussier depuis des mois. Dans les deux cas, l’intensité émotionnelle et la volatilité devraient rester très élevées.

Une seule certitude : le marché va continuer de distribuer des leçons très chères à ceux qui refusent de respecter ses règles. À nous de décider si nous voulons être élèves ou professeurs dans cette classe impitoyable.

Et vous, de quel côté penche votre conviction aujourd’hui ? Bull run naissant ou ultime bull trap ?