Imaginez-vous en train de siroter votre café ce matin du 12 décembre 2025. Vous ouvrez votre plateforme préférée et tombez sur une donnée qui fait bondir votre cœur : les traders d’options les plus chevronnés ne parient plus sur un petit 120 000 $ ou 150 000 $. Non. Ils placent leurs pions directement sur 180 000 $ pour le premier trimestre 2026. Et si ce n’était plus une folie, mais le nouveau consensus silencieux des smart money ?
Le marché des options Bitcoin vient de basculer dans une autre dimension
Depuis 48 heures, les plateformes comme Deribit et Laevitas affichent des chiffres qui donnent le vertige. L’open interest explose sur les calls très loin dans le money et très loin dans le temps. Et pourtant, personne n’en parle encore vraiment dans les médias grand public. C’est exactement le genre de signal que les vieux loups adorent : quand les institutionnels agissent en silence avant que le grand public ne s’en rende compte.
Ce que disent vraiment les données au 12 décembre 2025
Commençons par le plus court terme. L’option call la plus échangée pour le 26 décembre 2025 (oui, dans deux semaines) est celle à strike 100 000 $. Plus de 20 900 contrats ouverts. Cela représente plusieurs milliards de dollars de notionnel. Traduction : une partie non négligeable du marché pense que Bitcoin sera au-dessus des 100 000 $ pour Noël. Ce n’est plus une hypothèse farfelue, c’est le scénario central des options.
Mais le plus impressionnant se passe plus loin.
Les strikes qui concentrent le plus gros open interest pour mars 2026 :
- 130 000 $ → accumulation massive (juste au-dessus de l’ancien ATH à 126 000 $)
- 150 000 $ → volume déjà très significatif
- 180 000 $ → le strike qui monte en flèche depuis 72 heures
- 200 000 $ → commence à attirer les plus audacieux
Sean Dawson, directeur de la recherche chez Derive (ex-LedgerPrime), l’a dit sans filtre à Decrypt : « Nous voyons une concentration jamais vue sur les calls 130k et 180k pour mars 2026. C’est du jamais-vu à ce stade du cycle. »
« Les institutionnels ne parient plus sur un retour à 100 000 $. Ils se positionnent déjà pour le prochain leg up massif qui commence dès janvier. »
Sean Dawson, Derive Research
Pourquoi maintenant ? La baisse des taux n’explique pas tout
Oui, la Fed a coupé ses taux pour la troisième fois le 10 décembre. Oui, cela dope généralement les actifs risqués. Mais regardons les faits : Bitcoin a déjà digéré deux baisses de taux cette année sans faire de nouveau ATH durable. Alors pourquoi les options explosent-elles précisément maintenant ?
Parce que les institutionnels lisent le calendrier différemment de nous.
- Janvier-février 2026 → fin de la période fiscale américaine (les family offices et fonds débloquent du cash)
- Mars 2026 → dernier trimestre complet avant le prochain halving (avril 2028, mais le narratif « pré-halving rally » recommence déjà)
- Les ETF Bitcoin spot détiennent désormais plus de 1,1 million de BTC → la demande institutionnelle est structurelle
Ajoutez à cela le fait que les mineurs ont presque terminé leur capitulation post-halving 2024 et que le hashrate repart à la hausse : tous les ingrédients d’un squeeze monumental sont réunis.
Le précédent historique qui fait trembler les bears
Retour en arrière. Décembre 2020. Bitcoin à 28 000 $. Les options pour juin 2021 montraient déjà un open interest énorme sur les calls 100 000 $ et même 120 000 $. Tout le monde riait. Six mois plus tard, nous étions à 69 000 $. Les options avaient vu juste avec six mois d’avance.
Aujourd’hui, l’histoire se répète presque à l’identique, mais avec des volumes dix fois plus gros et des acteurs cent fois plus sophistiqués.
Comparaison des open interest (en milliards de dollars notionnels) :
- Décembre 2020 (calls > ATH+100%) → ~2 milliards $
- Décembre 2024 (calls > ATH+100%) → ~8 milliards $
- Décembre 2025 (calls 180k-200k) → déjà plus de 15 milliards $
Et si 180 000 $ était… conservateur ?
Certains analystes commencent à parler ouvertement de 250 000 $ voire 300 000 $ d’ici fin 2026. Pourquoi ? Parce que le modèle stock-to-flow, même critiqué, continue de coller étrangement bien aux grandes phases haussières. Et parce que l’adoption institutionnelle n’est plus une promesse : elle est mesurable tous les jours dans les flux des ETF.
BlackRock détient désormais plus de BTC que MicroStrategy. Laissez ça vous imprégner deux secondes.
« Le cycle de quatre ans est mort. Nous sommes dans un supercycle porté par l’adoption institutionnelle et monétaire. »
Cathie Wood, novembre 2025
Que faire concrètement si vous croyez à ce scénario ?
Première option (sans jeu de mots) : acheter du Bitcoin spot et dormir tranquille. Deuxième option : regarder les ETF si vous êtes dans un pays où c’est plus simple fiscalement. Troisième option, plus avancée : vendre des puts hors de la monnaie pour financer vos achats (attention, ça demande du collatéral et des nerfs).
Mais une chose est sûre : ignorer les signaux du marché des options en ce moment reviendrait à ignorer les baleines qui nagent juste sous la surface.
Conclusion : nous sommes peut-être à l’aube du plus violent leg up de l’histoire de Bitcoin
Tout converge : données on-chain solides, macro accommodante, institutionnels en train de se positionner massivement via les options, narratif pré-halving qui redémarre, ETF qui absorbent l’offre comme jamais.
Le marché nous dit une chose très claire en ce 12 décembre 2025 : le vrai feu d’artifice ne sera pas pour Noël. Il commencera en janvier et pourrait nous emmener bien plus haut que ce que la majorité imagine encore.
180 000 $ en mars 2026 ? Ce n’est plus une prédiction de gourou. C’est ce que les milliards placés sur les options nous crient aujourd’hui.
Et vous, où placez-vous votre curseur ?
