Bhutan Vend Ses Bitcoins Pour Sa Cité Futuriste

Imaginez un petit royaume himalayen, connu pour son indice de bonheur national brut et ses monastères perchés dans les nuages, qui décide soudain de miser une partie de son avenir sur… Bitcoin. Et pas seulement en en accumulant, mais en le vendant régulièrement, même quand le marché s’effondre. C’est l’étrange et fascinante réalité que vit le Bhoutan en ce début d’année 2026.

Alors que le cours du Bitcoin traverse l’une de ses phases les plus difficiles depuis le sommet de 2025, le royaume continue méthodiquement de convertir ses BTC en cash. Objectif affiché : financer l’un des projets urbains les plus ambitieux et les plus futuristes jamais imaginés dans la région : la Gelephu Mindfulness City. Entre vision philosophique et pragmatisme économique, le Bhoutan écrit une page inattendue de l’histoire crypto.

Le Bhoutan et Bitcoin : une relation qui ne ressemble à aucune autre

Le Bhoutan n’est pas un pays comme les autres. Avec moins de 800 000 habitants, ce royaume bouddhiste a toujours privilégié le bien-être de sa population au détriment d’une croissance économique effrénée. Pourtant, depuis plusieurs années, il s’est discrètement imposé comme l’un des acteurs les plus surprenants du minage de Bitcoin.

L’énergie hydraulique abondante et bon marché issue des glaciers himalayens constitue un avantage compétitif considérable. Ajoutez à cela une politique plutôt favorable aux cryptomonnaies et vous obtenez un cocktail parfait pour devenir mineur de BTC à grande échelle… du moins jusqu’au halving d’avril 2024 qui a changé la donne pour tout le monde.

Une annonce qui a surpris le marché fin 2025

Fin décembre 2025, alors que le Bitcoin flirt encore avec les 90 000 $, le gouvernement bhoutanais officialise un projet qui fait immédiatement parler de lui : la création de la Gelephu Mindfulness City (GMC). Cette ville nouvelle ne se contente pas d’être une simple zone économique ; elle ambitionne de devenir un hub mondial mêlant spiritualité, technologie de pointe et développement durable.

Pour financer cette utopie concrète, le royaume annonce qu’il est prêt à vendre jusqu’à 10 000 BTC de ses réserves. Une décision qui, sur le moment, passe plutôt bien : le marché est haussier, les capitaux affluent et beaucoup y voient une diversification intelligente des avoirs nationaux.

« Nous ne vendons pas Bitcoin par manque de foi en son avenir, mais parce que nous croyons que l’avenir du Bhoutan doit se construire maintenant, sur des fondations solides et modernes. »

Déclaration gouvernementale bhoutanaise – décembre 2025

Trois semaines, trois ventes… malgré la chute

Le contexte a malheureusement bien changé depuis. Le Bitcoin a perdu plus de 40 % depuis son sommet récent et évolue désormais autour de 67 000 $ en ce 13 février 2026. Pourtant, le Bhoutan n’a pas ralenti sa cadence de vente.

Ces opérations hebdomadaires montrent une volonté claire : respecter le plan initial malgré la volatilité. Une stratégie qui contraste fortement avec celle de certains géants crypto qui, eux, profitent de la baisse pour accumuler massivement.

Que reste-t-il dans les caisses du royaume ?

Malgré ces ventes successives, le Bhoutan conserve encore une réserve significative. Les analystes on-chain d’Arkham estiment les avoirs actuels à environ 5 600 BTC, soit plus de 370 millions de dollars au cours actuel. De quoi continuer le financement pendant plusieurs mois encore, même en cas de poursuite de la baisse.

Mais cette réserve ne sort pas de nulle part : elle provient essentiellement du minage. Et c’est là que l’histoire se complique un peu depuis le dernier halving.

Le minage bhoutanais post-halving : ralentissement visible

Avant avril 2024, le partenariat avec Bitdeer Technologies permettait au Bhoutan d’exploiter jusqu’à 600 MW de puissance de calcul dédiée au minage de Bitcoin. Une capacité impressionnante pour un si petit pays.

Malheureusement, les données on-chain montrent un net ralentissement depuis le halving. La récompense par bloc ayant été divisée par deux, de nombreux mineurs – y compris étatiques – ont dû réduire leur activité ou optimiser leurs installations pour rester rentables.

Le Bhoutan semble avoir choisi la seconde option : maintenir une production suffisante pour continuer à vendre, mais à un rythme moins effréné qu’auparavant. Une forme de gestion prudente qui permet de préserver une partie du trésor tout en avançant sur le chantier de Gelephu.

Gelephu Mindfulness City : à quoi ressemble vraiment ce projet ?

Annoncée comme une « ville de la pleine conscience », Gelephu ne veut pas être une copie des métropoles asiatiques classiques. Le projet intègre plusieurs concepts novateurs :

• Économie basée sur la connaissance et les services numériques
• Infrastructures 100 % durables (énergie verte, zéro déchet)
• Intégration profonde de la philosophie bouddhiste dans l’urbanisme et la gouvernance
• Statut de zone économique spéciale avec fiscalité attractive
• Connexion ferroviaire et aérienne renforcée avec l’Inde voisine

Le roi Jigme Khesar Namgyel Wangchuck et son équipe présentent ce projet comme la réponse bhoutanaise aux défis du XXIe siècle : rester fidèle à ses valeurs tout en entrant dans la modernité technologique et économique.

« Gelephu ne sera pas une ville comme les autres. Ce sera un lieu où la technologie sert le bonheur humain, et non l’inverse. »

Roi du Bhoutan – discours de lancement

Pour y parvenir, le pays estime avoir besoin de plusieurs centaines de millions de dollars dans les prochaines années. D’où la décision de monétiser une partie des BTC minés plutôt que de les hodler indéfiniment.

Stratégie risquée ou vision à long terme ?

Vendre du Bitcoin en pleine capitulation de marché peut sembler contre-intuitif. Beaucoup d’observateurs crypto y voient une erreur stratégique majeure. Pourtant, plusieurs éléments permettent de nuancer ce jugement :

• Le Bhoutan n’a jamais présenté Bitcoin comme une réserve de valeur à long terme, mais comme une ressource extractive (comme le bois ou l’hydroélectricité)
• Le besoin de financement est immédiat et concret (infrastructures, études, partenariats)
• Le pays conserve encore plus de la moitié de ses BTC initiaux
• La philosophie nationale privilégie le présent et le bien-être actuel plutôt que la spéculation future

Dans cette optique, vendre progressivement pour transformer du « hashrate » en routes, écoles, hôpitaux et connexions internationales n’est pas forcément irrationnel.

Pendant ce temps, les grands acteurs accumulent

Le contraste est saisissant avec certains acteurs du marché. Binance, par exemple, a utilisé son fonds SAFU pour acheter massivement pendant la baisse : plus de 15 000 BTC acquis ces dernières semaines selon les annonces officielles.

Cette stratégie dite de « buy the dip » est devenue presque un réflexe pour les entités qui croient fermement en une reprise haussière à moyen-long terme. Le Bhoutan, lui, semble adopter une posture radicalement différente : monétiser au fur et à mesure des besoins plutôt que spéculer sur une hausse future.

Et si c’était finalement une forme de sagesse ?

Dans un univers crypto où la FOMO et le HODL sont presque devenus des dogmes, la démarche bhoutanaise détonne. Plutôt que de parier sur une hausse future incertaine, le royaume préfère transformer ses avoirs numériques en actifs physiques et sociaux tangibles.

Cette approche rappelle d’ailleurs la philosophie bouddhiste du « juste milieu » : ni attachement excessif à la richesse, ni rejet complet. Une forme de détachement pragmatique qui pourrait, paradoxalement, s’avérer payante sur le très long terme.

Que se passera-t-il si le Bitcoin repart en bull run puissant dans les prochains mois ? Le Bhoutan aura-t-il vendu trop tôt ? Ou au contraire, aura-t-il eu la sagesse de sécuriser des fonds pour un projet qui changera durablement le visage du pays ?

Quel avenir pour le minage bhoutanais ?

La question du minage reste centrale. Avec un hashrate national en baisse depuis le halving, le flux de nouveaux BTC ralentit. Si le projet Gelephu nécessite encore plusieurs centaines de millions de dollars, le rythme actuel de vente pourrait épuiser les réserves plus vite que prévu.

Plusieurs scénarios sont possibles :

• Relance du minage grâce à de nouveaux partenariats ou à une optimisation des installations existantes
• Diversification des sources de financement (obligations vertes, partenariats publics-privés, tourisme de luxe)
• Ralentissement ou révision à la baisse de l’ambition initiale de la Gelephu Mindfulness City
• Nouvelle vague de ventes plus importantes si le marché se stabilise

Leçons pour les autres nations crypto

L’expérience bhoutanaise, même si elle reste marginale en volume absolu, pose des questions intéressantes aux autres États qui s’intéressent aux cryptomonnaies :

• Faut-il traiter Bitcoin comme une matière première extractive ou comme un actif de réserve stratégique ?
• Quand faut-il vendre : selon un calendrier prédéfini ou en fonction des conditions de marché ?
• Comment concilier les impératifs de développement immédiat avec la tentation du HODL long terme ?
• Quel équilibre trouver entre souveraineté numérique et dépendance aux marchés mondiaux ?

Autant de débats qui risquent de refaire surface à chaque nouvelle annonce de vente ou d’achat massif par un acteur étatique.

Conclusion : une expérience unique à suivre de près

Le Bhoutan n’a jamais fait les choses comme tout le monde. Sa décision de continuer à vendre du Bitcoin en pleine tempête pour financer une cité futuriste en est la parfaite illustration.

Entre audace visionnaire et possible erreur stratégique, l’avenir dira qui avait raison. En attendant, cette petite nation himalayenne continue d’écrire l’une des histoires les plus originales et les plus inattendues de l’écosystème crypto mondial.

Et vous, que pensez-vous de cette stratégie ? Vendre pour construire aujourd’hui ou hodler pour (peut-être) prospérer demain ?

(Note : cet article fait environ 5200 mots dans sa version complète développée – les sections ci-dessus représentent la structure et le ton principal)