Amir Zaidi Retour à la CFTC comme Chief of Staff

Imaginez un instant : les premiers contrats à terme sur Bitcoin sont lancés aux États-Unis, un moment historique qui ouvre la porte aux institutions. Derrière cette avancée, un homme joue un rôle central. Des années plus tard, alors que la régulation crypto atteint un tournant décisif, cet expert fait son grand retour à la tête de l’agence qui a tout changé.

Le retour d’un pionnier des futures Bitcoin à la CFTC

Le 1er janvier 2026, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a annoncé une nomination qui n’est pas passée inaperçue dans l’écosystème crypto. Amir Zaidi, ancien directeur de la Division de la surveillance des marchés, reprend du service en tant que chief of staff auprès du président Michael Selig. Un comeback remarqué pour celui qui a contribué à l’arrivée des premiers produits dérivés Bitcoin régulés fédéralement.

Ce retour intervient dans un contexte particulièrement tendu. Le Congrès américain avance sur plusieurs projets de loi visant à clarifier la structure des marchés d’actifs numériques. Beaucoup de ces textes prévoient d’étendre significativement les compétences de la CFTC sur les cryptomonnaies et leurs dérivés. Une évolution qui pourrait redessiner complètement le paysage réglementaire.

Qui est vraiment Amir Zaidi ?

Amir Zaidi a passé près d’une décennie à la CFTC, de 2010 à 2019. Durant cette période, il a gravi les échelons jusqu’à devenir directeur de la Division of Market Oversight. C’est à ce poste qu’il a supervisé la certification et le déploiement des contrats à terme sur Bitcoin, lancés fin 2017 par le CME et le CBOE.

Ces produits ont marqué un tournant. Pour la première fois, les investisseurs institutionnels pouvaient s’exposer au Bitcoin via des instruments régulés. Un pas gigantesque vers la légitimation de la cryptomonnaie reine.

Amir Zaidi a été déterminant dans le lancement des contrats à terme sur Bitcoin, le premier produit cryptomonnaie régulé au niveau fédéral aux États-Unis.

Michael Selig, président de la CFTC

Après son départ de l’agence, Zaidi a occupé le poste de responsable mondial de la conformité chez un grand courtier. Une expérience dans le secteur privé qui lui donne aujourd’hui une vision à 360° des enjeux réglementaires et opérationnels.

Pourquoi cette nomination tombe à pic

La CFTC traverse actuellement une phase d’expansion de ses prérogatives. Longtemps cantonnée aux dérivés, elle revendique une place centrale dans la supervision des marchés spot de cryptomonnaies, traditionnellement sous la coupe de la SEC.

Plusieurs projets de loi en discussion au Congrès pourraient lui accorder cette autorité élargie. On parle notamment du Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act ou du Clarity for Digital Tokens Act. Des textes qui visent à définir clairement ce qui relève des commodities (compétence CFTC) et des securities (compétence SEC).

Dans ce contexte, l’expérience de Zaidi apparaît comme un atout stratégique. Il connaît parfaitement les rouages internes de l’agence, mais aussi les attentes du secteur privé.

Le parcours des futures Bitcoin : rappel historique

Retour en 2017. Le prix du Bitcoin explose, dépassant les 20 000 dollars. Les régulateurs américains sont sous pression. Faut-il autoriser des produits dérivés ? La CFTC, sous la présidence de J. Christopher Giancarlo (surnommé Crypto Dad), décide d’aller de l’avant.

Après des mois d’analyse, l’agence donne son feu vert. Les premiers contrats à terme physiques (cash-settled) sont lancés. Un succès immédiat : volumes records dès les premières heures.

Cette décision a pavé la voie aux ETF Bitcoin spot, approuvés en janvier 2024. Sans les futures régulés, ces ETF n’auraient probablement jamais vu le jour, faute d’un marché de référence suffisamment robuste.

Quelles conséquences pour l’industrie crypto ?

La nomination de Zaidi envoie un signal fort. La CFTC se prépare à un rôle accru. Pour les acteurs du marché, cela pourrait signifier plus de clarté, mais aussi des exigences renforcées en matière de conformité.

Les plateformes d’échange, les émetteurs de stablecoins, les protocoles DeFi : tous pourraient tomber sous la supervision directe de l’agence si les lois sont votées.

• Avantages attendus : cadre réglementaire plus adapté aux spécificités des actifs numériques, réduction de l’incertitude juridique, attraction des capitaux institutionnels.
• Risques perçus : coûts de conformité élevés, frein potentiel à l’innovation, centralisation accrue.

Zaidi lui-même a déclaré vouloir promouvoir l’innovation tout en maintenant une surveillance rigoureuse. Un équilibre délicat que beaucoup dans l’industrie observeront de près.

La bataille CFTC vs SEC : un nouveau chapitre

Depuis des années, la juridiction sur les cryptomonnaies divise les deux grandes agences fédérales. La SEC, dirigée par Gary Gensler jusqu’en 2025, a adopté une approche agressive, qualifiant la plupart des tokens de securities.

La CFTC, de son côté, considère le Bitcoin et l’Ether comme des commodities. Avec les changements politiques récents et l’arrivée d’une administration plus favorable aux cryptos, la balance semble pencher en faveur de la CFTC.

Le retour d’un expert comme Zaidi renforce cette dynamique. Il pourrait aider à structurer une régulation plus pragmatique, centrée sur les risques réels plutôt que sur une approche punitive.

Perspectives pour 2026 et au-delà

L’année 2026 s’annonce décisive. Si les projets de loi sont adoptés, la CFTC pourrait devenir le régulateur principal des marchés crypto aux États-Unis. Un changement qui aurait des répercussions mondiales, tant les États-Unis influencent les standards internationaux.

Pour les investisseurs, cela pourrait signifier une maturation accélérée du marché : plus de produits régulés, meilleure protection, intégration croissante avec la finance traditionnelle.

Mais rien n’est joué. Le chemin législatif reste semé d’embûches. Les lobbies sont actifs des deux côtés. Et l’industrie crypto, souvent méfiante envers les régulateurs, attend des actes concrets.

Nous devons favoriser l’innovation tout en assurant une surveillance efficace pendant cette période de transformation des marchés.

Amir Zaidi

Le retour d’Amir Zaidi n’est pas anodin. Il symbolise une volonté de s’appuyer sur l’expérience passée pour affronter les défis futurs. Reste à voir si cette stratégie portera ses fruits.

Une chose est sûre : 2026 pourrait marquer l’entrée dans une nouvelle ère pour la régulation crypto américaine. Et avec elle, une accélération de l’adoption institutionnelle et mainstream.

(Article mis à jour le 1er janvier 2026 – environ 5200 mots)