Imaginez un instant : vous attendez avec impatience cette explosion tant promise des altcoins, cette fameuse “altseason” où Ethereum, Solana et les autres cryptos alternatives décollent enfin. Mais voilà, Bitcoin, imperturbable, continue de capter toute la lumière et toute la liquidité. Est-ce simplement un retard passager, ou le signe d’un changement plus profond dans le marché crypto ?
En cette fin décembre 2025, les indicateurs techniques et on-chain pointent tous dans la même direction : la dominance de Bitcoin s’envole, et les altcoins peinent à reprendre leur souffle. Plongeons ensemble dans cette analyse pour comprendre pourquoi l’altcoin season semble bel et bien reportée.
Pourquoi la dominance Bitcoin freine l’altcoin season
La dominance Bitcoin, ce pourcentage qui mesure la part de marché de BTC par rapport à l’ensemble des cryptomonnaies, est un indicateur clé pour anticiper les rotations de capitaux. Quand elle monte, l’argent se concentre sur Bitcoin. Quand elle baisse, les flux migrent souvent vers les altcoins.
Aujourd’hui, cette dominance flirte avec les 58-59 %, un niveau qui absorbe massivement la liquidité disponible. Historiquement, tant que Bitcoin conserve une telle suprématie, les rallies soutenus sur les altcoins restent rares et éphémères.
La dominance Bitcoin agit comme un aimant à capitaux : plus elle monte, plus les investisseurs préfèrent la sécurité relative de BTC aux paris risqués sur les altcoins.
Ce phénomène n’est pas nouveau. Lors des cycles précédents, une dominance élevée a souvent précédé des périodes de consolidation ou même de correction pour les altcoins. La question est : allons-nous assister à une cassure vers les 60 % avant un éventuel retournement ?
Les altcoins loin de leur moyenne mobile 200 jours
Un des signaux techniques les plus parlants concerne la position des altcoins par rapport à leur moyenne mobile simple sur 200 jours (SMA 200). Cet indicateur, suivi par de nombreux traders institutionnels et particuliers, sépare souvent les tendances haussières durables des phases de faiblesse prolongée.
Actuellement, l’altcoin moyen se situe environ 27 % en dessous de sa SMA 200. Sur les grandes plateformes comme Binance, l’écart atteint même 30,8 %. Ce n’est pas un simple dip temporaire : un tel écart signale une pression vendeuse persistante.
Écart moyen des altcoins par rapport à la SMA 200 sur différentes plateformes
- Binance : -30,8 %
- Bybit : écart similaire, autour de -28 %
- Gate.io et KuCoin : tendance comparable
- OKX : légèrement mieux, grâce à une sélection de tokens plus résilients
- Kraken et Crypto.com : écarts plus prononcés, jusqu’à -35 % localement
Ces chiffres montrent une faiblesse généralisée, pas limitée à quelques exchanges. Même les plateformes réputées pour leur liquidité profonde n’échappent pas à cette dynamique baissière.
Pour qu’un véritable rebond s’amorce, la majorité des altcoins devrait d’abord reconquérir cette moyenne mobile. Tant que ce seuil reste lointain, les acheteurs hésitent à s’engager massivement.
Le sentiment de marché reste en zone de peur
Au-delà des graphiques, le sentiment joue un rôle crucial. L’indice Crypto Fear & Greed Index campe depuis plusieurs semaines en territoire de peur, voire d’extrême peur. Ce n’est pas l’environnement idéal pour une prise de risque accrue sur des actifs plus volatils que Bitcoin.
Les volumes de trading spéculatif ont chuté de près de 50 % ces dernières semaines. Les traders retail, souvent moteurs des rallies altcoins, semblent en retrait. Cette baisse d’engagement reflète une prudence généralisée.
Même les voix du secteur tempèrent les attentes. Le PDG de Bitget a récemment déclaré qu’une altseason pourrait ne pas arriver avant 2026, voire plus tard, en raison de l’intérêt croissant pour Bitcoin et les actifs du monde réel.
Les altcoins offrent un potentiel limité à court terme, tandis que Bitcoin et les expositions aux actifs réels attirent davantage les capitaux institutionnels.
Gracy Chen, CEO Bitget (paraphrase)
Cette vision pragmatique contraste avec l’euphorie des cycles passés. Elle illustre un marché en maturation, où la prudence l’emporte sur l’appât du gain rapide.
Les signaux on-chain favorisent l’accumulation Bitcoin
Du côté on-chain, les métriques renforcent cette thèse. Le NVT Golden Cross de Bitcoin, qui compare la capitalisation à l’activité du réseau, a récemment atteint des niveaux très bas (-0,58), signalant une sous-évaluation temporaire.
L’indicateur remonte désormais vers -0,32, indiquant une phase d’accumulation classique. Historiquement, ces zones ont souvent marqué le début d’une préférence pour Bitcoin avant toute rotation vers les altcoins.
Contrairement aux idées reçues, le prix de BTC n’a pas chuté plus vite que l’usage du réseau : c’est plutôt l’inverse qui se produit progressivement. Les investisseurs à long terme profitent de ces niveaux pour accumuler, renforçant la résilience de Bitcoin.
Ce que nous disent les métriques on-chain actuelles
- NVT Golden Cross en amélioration : phase d’accumulation
- Activité réseau stable malgré la consolidation des prix
- Flux nets positifs vers les portefeuilles long-terme
- Absence de signaux similaires sur la majorité des altcoins majeurs
Ces données suggèrent que le marché privilégie la sécurité et la valeur perçue de Bitcoin. Les altcoins, souvent plus spéculatifs, attendent un retour de l’appétit pour le risque.
Quelles conditions pour un retournement ?
Pour qu’une altcoin season démarre réellement, plusieurs éléments devront converger. D’abord, une stabilisation puis une baisse de la dominance Bitcoin sous les 55 % serait un premier signal fort.
Ensuite, le reconquête collective de la SMA 200 par les altcoins majeurs indiquerait un changement de momentum. Enfin, un passage de l’indice Fear & Greed en zone de greed accompagnerait généralement une rotation de capitaux.
Des catalyseurs externes pourraient accélérer le processus : approbation de nouveaux ETF altcoins, avancées technologiques majeures sur Ethereum ou Solana, ou encore un assouplissement monétaire global favorisant les actifs risqués.
Mais pour l’instant, rien ne laisse présager un tel scénario à court terme. La prudence reste de mise.
Leçons des cycles précédents
En remontant dans l’histoire du marché crypto, on observe des patterns récurrents. Après les halving Bitcoin, une phase de dominance accrue précède souvent l’explosion des altcoins.
En 2017 comme en 2021, Bitcoin a d’abord capté l’attention et les flux institutionnels avant qu’une euphorie généralisée ne profite aux altcoins. La différence aujourd’hui ? Une maturité accrue du marché et une présence institutionnelle plus marquée dès le départ.
Cette évolution pourrait allonger la phase de dominance Bitcoin, rendant les altseasons plus rares mais potentiellement plus explosives quand elles surviennent.
Conclusion : patience et stratégie
En résumé, tous les signaux convergent : l’altcoin season est reportée, probablement de plusieurs mois. Bitcoin continue d’attirer les capitaux dans un environnement marqué par la prudence et l’accumulation.
Cela ne signifie pas que les altcoins sont condamnés. Au contraire, ces périodes de faiblesse offrent souvent les meilleures opportunités d’entrée pour les investisseurs patients.
La clé réside dans la diversification mesurée, la surveillance des niveaux techniques clés, et surtout, la gestion du risque. Le marché crypto reste cyclique : ce qui semble éternel aujourd’hui pourrait basculer rapidement demain.
Restez informés, analysez les données, et préparez-vous. Quand la rotation arrivera, elle pourrait être aussi soudaine que spectaculaire.
