Kalshi Polymarket Dominent Marchés Prédiction

Imaginez un trimestre où près de 200 milliards de dollars circulent uniquement sur des paris concernant l’avenir. Pas des actions, pas des crypto-actifs classiques, mais des contrats sur des événements sportifs, politiques ou économiques. C’est exactement ce qui s’est produit entre juillet et septembre 2026. Les marchés de prédiction viennent d’établir un nouveau record, et deux noms dominent désormais la scène de façon presque écrasante.

Un Trimestre Record Pour Les Marchés De Prédiction

Selon le rapport State of Prediction Markets publié par Predicted, le volume notionnel total a atteint 194,1 milliards de dollars au troisième trimestre 2026. Ce chiffre représente une hausse de 75 % par rapport au trimestre précédent. On parle ici de valeur notionnelle, c’est-à-dire la somme des montants engagés sur chaque échange de contrat, même si le même contrat change de mains plusieurs fois.

Cette croissance n’est pas uniforme. Elle s’accompagne d’une concentration massive. Les plateformes régulées aux États-Unis, qui représentaient 69 % du volume au trimestre précédent, en captent désormais 89 %. Et au sein de ce duo américain, deux acteurs se détachent nettement : Kalshi et Polymarket. Ensemble, ils représentent 91 % de l’ensemble des échanges suivis par Predicted.

Ces données, compilées à partir des sources de The Prediction et d’Artemis, montrent un basculement clair. Les marchés de prédiction ne sont plus un phénomène marginal ou purement crypto. Ils deviennent un acteur sérieux de l’économie du pari et de l’information, particulièrement aux États-Unis.

Pourquoi le volume notionnel compte autant

Le volume notionnel ne mesure pas l’argent réellement déposé par les utilisateurs. Il mesure l’activité de trading. Un contrat peut être acheté et revendu plusieurs fois dans la même journée. Chaque transaction s’ajoute au total. C’est un indicateur d’intensité, de liquidité et d’intérêt. Plus le chiffre est élevé, plus le marché est vivant et attractif pour les traders actifs.

Les dépôts, eux, font l’objet d’une mesure distincte. Ils révèlent l’argent frais qui entre sur les plateformes. Et c’est précisément sur ce point que Kalshi se distingue de manière spectaculaire.

Kalshi et Polymarket, le duo qui écrase la concurrence

Deux plateformes seulement concentrent neuf dixièmes des échanges. Cette domination n’est pas le fruit du hasard. Kalshi opère sous un cadre réglementaire strict aux États-Unis, ce qui rassure une partie des utilisateurs et des institutions. Polymarket, de son côté, a su bâtir une communauté très active et une offre de marchés très large, y compris sur des événements politiques et culturels.

Le rapport souligne que, sur le marché américain, les contrats combinés, aussi appelés parlays, représentent désormais 44 % du volume notionnel. Ils dépassent les contrats portant sur un seul événement sportif, qui restent à 39 %. Un contrat combiné dépend de plusieurs résultats simultanés. Par exemple, le vainqueur de trois matchs différents dans la même semaine. Ces produits attirent les joueurs en quête de gains plus élevés, même si le risque est plus important.

Les marchés de prédiction américains ne se contentent plus de coller aux événements. Ils inventent de nouvelles façons de parier dessus, et le public suit massivement.

Là où les paris sportifs restent interdits, Kalshi prospère

Voici peut-être le point le plus révélateur du rapport. Onze États américains n’ont toujours pas légalisé les paris sportifs. Ces États regroupent environ un tiers de la population adulte du pays. Pourtant, en septembre 2026, ils ont représenté 55 % des dépôts par carte observés sur Kalshi par American Spend.

Les utilisateurs de ces États trouvent sur Kalshi une alternative légale pour s’exposer à des marchés liés au sport ou à d’autres événements. L’Utah est souvent cité en exemple. La question de la légalité des contrats proposés par Kalshi y fait encore débat devant les tribunaux, mais cela n’empêche pas les dépôts de continuer.

Cette situation crée une véritable tension concurrentielle. Les opérateurs historiques de paris sportifs, comme DraftKings ou FanDuel, ne peuvent pas opérer dans ces États. Kalshi, lui, y trouve une partie significative de sa clientèle. Pour les acteurs traditionnels, c’est un signal d’alarme. Une part croissante de l’argent qui aurait pu leur revenir s’oriente vers les marchés de prédiction réglementés.

Une clientèle jeune et engagée

Les 18-24 ans représentent 30 % des dépôts par carte sur Kalshi. C’est environ le double de leur proportion chez les grands bookmakers sportifs traditionnels. Cette génération, née avec le smartphone et familiarisée avec les applications financières, adopte les marchés de prédiction avec une aisance particulière.

Sur les huit applications suivies par American Spend, Kalshi et Polymarket US captent désormais ensemble 11 % des dépôts par carte. Au premier trimestre 2026, cette part n’était que de 3 %. La progression est fulgurante. Elle montre que les marchés de prédiction ne sont plus un phénomène de niche. Ils grignotent des parts de marché concrètes face aux géants du pari sportif.

Les contrats combinés changent la donne

Le succès des parlays n’est pas anodin. Ces contrats multi-événements offrent des cotes plus élevées. Ils transforment un simple match en une expérience de trading plus complexe et potentiellement plus lucrative. Pour les plateformes, ils génèrent davantage de volume notionnel. Pour les utilisateurs, ils apportent une dimension de stratégie supplémentaire.

Cette évolution rapproche les marchés de prédiction des produits proposés par les bookmakers traditionnels, tout en conservant une structure de marché prédictif. Le prix du contrat évolue en temps réel selon l’offre et la demande. C’est un marché, pas un simple carnet de paris figé.

Un enjeu réglementaire encore ouvert

Le succès de Kalshi dans les États sans paris sportifs légaux pose des questions juridiques importantes. Certaines autorités locales contestent la nature exacte des contrats proposés. Est-ce un marché financier réglementé ou un pari sportif déguisé ? La réponse n’est pas encore définitive partout.

Dans l’Utah, la justice doit encore trancher. D’autres États pourraient suivre. Cette incertitude n’a pas freiné l’afflux d’utilisateurs jusqu’ici. Elle pourrait, en revanche, influencer la stratégie future des plateformes et la manière dont les régulateurs fédéraux et locaux se positionnent.

Pour l’instant, le cadre réglementaire américain a clairement favorisé la concentration du volume sur les plateformes agréées. C’est un avantage concurrentiel majeur face aux offres offshore ou non régulées.

Ce que cela change pour les opérateurs traditionnels

Les bookmakers sportifs historiques voient une part de leur marché potentiel leur échapper. Dans les États où ils ne peuvent pas opérer, Kalshi devient l’alternative de facto. Même dans les États où les paris sportifs sont légaux, la part croissante des dépôts sur les applications de prédiction montre un glissement des habitudes.

Les jeunes utilisateurs, en particulier, semblent plus à l’aise avec une interface de marché où les prix fluctuent en continu qu’avec un simple carnet de cotes. Cette différence culturelle pourrait s’accentuer avec le temps.

Certains opérateurs traditionnels pourraient être tentés de développer leurs propres marchés de prédiction ou de s’associer avec des plateformes existantes. D’autres pourraient intensifier leur lobbying pour restreindre le champ d’action des acteurs comme Kalshi. La bataille concurrentielle ne fait que commencer.

Polymarket, l’autre pilier de la domination

Si Kalshi brille particulièrement sur les dépôts dans les États restreints, Polymarket reste un acteur central du volume global. Sa capacité à proposer des marchés sur des sujets très variés, au-delà du seul sport, lui confère une place unique. Politique, culture, économie, météo : presque tout peut devenir un contrat.

Cette diversité attire une clientèle différente, souvent plus intéressée par l’information et le trading d’opinion que par le simple divertissement sportif. Ensemble, les deux plateformes couvrent un spectre très large et laissent peu de place aux concurrents sur le volume suivi.

Une croissance qui interroge sur la suite

Passer de 3 % à 11 % des dépôts par carte en quelques mois seulement est un signal puissant. Si la tendance se poursuit, les marchés de prédiction pourraient devenir un segment incontournable de l’économie du divertissement financier aux États-Unis.

Plusieurs questions restent ouvertes. Les régulateurs vont-ils clarifier le statut des contrats dans les États sans paris sportifs ? Les opérateurs traditionnels vont-ils réagir par l’innovation ou par le lobbying ? Les utilisateurs vont-ils continuer à privilégier les parlays et les produits complexes ?

Une chose est certaine : le troisième trimestre 2026 restera comme un tournant. Le volume a explosé, la concentration s’est accentuée, et les plateformes américaines régulées ont clairement pris le dessus. Kalshi et Polymarket ne se contentent plus de participer. Ils dominent.

Les implications pour l’écosystème crypto et au-delà

Même si une partie importante de l’activité se déroule désormais dans un cadre réglementé américain, les marchés de prédiction restent historiquement liés à l’univers crypto. Polymarket a longtemps fonctionné sur des rails blockchain. Cette double identité – à la fois produit financier réglementé et héritier de la culture décentralisée – continue d’influencer la manière dont le public et les institutions perçoivent ces plateformes.

Pour les investisseurs et les observateurs, le message est clair. L’appétit pour les marchés d’événements est réel et en forte croissance. La liquidité suit. La concentration autour de deux acteurs majeurs facilite peut-être la compréhension du secteur, mais elle soulève aussi des questions de dépendance et de concurrence à moyen terme.

Les prochains trimestres diront si la progression se poursuit au même rythme ou si un plateau se profile. Pour l’instant, les chiffres parlent d’eux-mêmes. 194,1 milliards de dollars de volume notionnel, 91 % captés par Kalshi et Polymarket, et une part croissante des dépôts provenant d’États où les paris sportifs classiques restent interdits. Le paysage a changé. Et il continue d’évoluer très vite.

Dans ce contexte, surveiller les décisions de justice dans des États comme l’Utah, l’évolution des parts de marché des applications de dépôts, et la part des contrats combinés dans le volume total devient essentiel pour comprendre la direction que prendra ce secteur encore jeune, mais déjà très puissant.

Retour sur la méthodologie du rapport

Le rapport de Predicted s’appuie sur les données de The Prediction et d’Artemis. Il distingue clairement le volume notionnel des dépôts utilisateurs. Cette distinction est importante. Le volume notionnel reflète l’activité de trading et la liquidité. Les dépôts reflètent l’argent nouveau qui entre dans l’écosystème.

American Spend, de son côté, fournit une vision des dépôts par carte bancaire. Cette source permet de comparer directement Kalshi et Polymarket US avec les applications de paris sportifs traditionnelles. C’est grâce à ces données que l’on peut mesurer la montée en puissance relative des marchés de prédiction face aux bookmakers établis.

En croisant ces sources, le tableau qui se dessine est cohérent. Hausse massive du volume, concentration extrême, attractivité particulière dans les États sans offre légale de paris sportifs, et adoption forte auprès des jeunes adultes. Tous les voyants sont au vert pour les deux leaders du secteur.

Ce que les prochains mois pourraient révéler

Si la tendance observée entre le premier et le troisième trimestre 2026 se poursuit, la part des marchés de prédiction dans les dépôts par carte pourrait encore progresser. Les opérateurs traditionnels devront alors adapter leur offre ou risquer de perdre davantage de terrain, surtout auprès des 18-24 ans.

Les décisions réglementaires joueront un rôle central. Une clarification favorable à Kalshi dans les États actuellement restrictifs renforcerait encore sa position. Une interprétation plus restrictive pourrait freiner la dynamique, au moins localement.

Enfin, l’innovation produit restera déterminante. Les contrats combinés ont déjà prouvé leur attractivité. D’autres formats pourraient émerger et continuer à différencier les marchés de prédiction des offres classiques de paris sportifs.

Pour l’heure, le constat est sans appel. Au troisième trimestre 2026, Kalshi et Polymarket ont capté l’essentiel de l’attention, de la liquidité et des dépôts. Les marchés de prédiction ne sont plus une curiosité. Ils sont devenus un acteur majeur, capable de rivaliser, dans certains territoires, avec les géants historiques du pari sportif. Et cette histoire ne fait que commencer.