Imaginez pouvoir transférer des parts d’un fonds monétaire en quelques minutes, 24 heures sur 24, sans passer par les lourdes procédures bancaires traditionnelles. C’est exactement ce que propose désormais l’un des plus gros acteurs de la finance mondiale. Le 19 mars 2026, Amundi, le leader européen de la gestion d’actifs avec plus de 2 300 milliards d’euros sous gestion, a officialisé une étape qui pourrait bien marquer un tournant dans l’adoption institutionnelle de la blockchain.
En partenariat avec la plateforme Spiko, spécialisée dans la tokenisation de fonds, Amundi lance le Spiko Amundi Overnight Swap Fund, ou SAFO. Ce véhicule financier tokenisé démarre avec environ 100 millions de dollars d’actifs engagés. L’objectif ? Offrir aux entreprises et institutions une solution ultra-rapide pour gérer leur trésorerie et leurs garanties, le tout ancré sur des blockchains publiques.
La tokenisation RWA : quand la finance traditionnelle rencontre la blockchain
La tokenisation des actifs du monde réel (RWA pour Real World Assets) n’est plus une simple expérimentation. Elle devient une réalité concrète pour les grands noms de la finance. Amundi n’est pas le premier à s’y essayer, mais son entrée en force avec un produit de cette envergure montre que le mouvement s’accélère sérieusement.
Pourquoi un tel engouement ? Parce que la blockchain permet de résoudre des problèmes structurels de la finance classique : délais de règlement longs, coûts intermédiaires élevés, manque de transparence. Avec SAFO, les parts du fonds sont enregistrées directement sur la blockchain, rendant les transferts quasi instantanés et visibles par tous les participants autorisés.
Qu’est-ce que le fonds SAFO exactement ?
SAFO est un sous-fonds tokenisé de la SICAV SPIKO, une structure réglementée par la loi française. Il s’agit d’un fonds de type “overnight swap”, c’est-à-dire conçu pour des placements très courts, souvent d’une nuit, avec un rendement stable et faible risque. Le produit cible principalement les besoins de trésorerie des grandes entreprises et des institutions financières.
Contrairement aux fonds monétaires traditionnels qui mettent plusieurs jours pour traiter une souscription ou un rachat, SAFO permet des opérations en quelques minutes seulement. Les investisseurs éligibles peuvent entrer et sortir à tout moment, même le week-end ou la nuit, grâce à la nature 24/7 des blockchains.
Les caractéristiques principales de SAFO :
- Actifs initiaux engagés : environ 100 millions de dollars
- Devises disponibles : EUR, USD, GBP, CHF
- Souscription minimale : 1 unité par devise
- Disponible pour investisseurs professionnels et institutionnels
- Registre des actionnaires hébergé sur Ethereum et Stellar
- Extension prévue vers d’autres blockchains selon la demande
Cette flexibilité change la donne pour les directeurs financiers qui doivent optimiser leur cash au quotidien. Plus besoin d’attendre la fin de journée ou le prochain jour ouvrable.
Ethereum et Stellar : un duo inattendu mais complémentaire
Le choix des deux blockchains n’est pas anodin. Ethereum apporte sa robustesse, son écosystème DeFi mature et sa capacité à héberger des smart contracts complexes. Stellar, de son côté, excelle dans les transferts rapides et peu coûteux, particulièrement adaptés aux flux de type paiement ou trésorerie.
En combinant les deux, Amundi et Spiko offrent une solution hybride : sécurité et programmabilité d’Ethereum, vitesse et efficacité de Stellar. Le registre des actionnaires est dupliqué sur les deux réseaux, ce qui renforce la résilience et permet aux investisseurs de choisir leur point d’entrée préféré selon leurs contraintes techniques.
« SAFO offre aux investisseurs professionnels un accès rapide et transparent à des solutions de gestion de trésorerie. Cette initiative s’inscrit dans notre ambition de contribuer à l’essor des solutions tokenisées. »
Jacques Barbéris, responsable clientèle institutionnelle et entreprise chez Amundi
Ce choix dual montre aussi une maturité : on ne mise plus tout sur une seule blockchain. La diversification réduit les risques et répond mieux aux besoins variés des clients institutionnels.
Le rôle central de Chainlink dans la fiabilité du système
Pour que tout cela fonctionne, il faut un pont fiable entre le monde off-chain (les données financières réelles) et le monde on-chain. C’est Chainlink qui assure cette jonction critique via son protocole CCIP (Cross-Chain Interoperability Protocol) et ses oracles.
Chainlink publie en continu la valeur liquidative (NAV) du fonds directement sur les blockchains. Cela garantit que tous les participants voient exactement la même valorisation en temps réel, sans possibilité de manipulation ou de retard. Dans un univers où la confiance est primordiale, cette transparence est un argument de poids pour convaincre les institutions prudentes.
De plus, CCIP permet une interopérabilité fluide entre Ethereum et Stellar, évitant les silos et facilitant les futures extensions vers d’autres réseaux (Polygon, Avalanche, etc.) si la demande se confirme.
Un contexte favorable à l’explosion de la tokenisation institutionnelle
Amundi n’arrive pas en terrain vierge. Depuis 2024-2025, la tokenisation RWA connaît une croissance exponentielle. BlackRock, Franklin Templeton, WisdomTree et d’autres géants ont déjà lancé des fonds tokenisés, principalement sur des bons du Trésor américain ou des dépôts bancaires.
Mais SAFO se distingue par son focus sur les overnight swaps entièrement collatéralisés, un instrument plus proche des besoins de gestion active de trésorerie. C’est une réponse européenne à un marché jusqu’ici très dominé par les acteurs américains.
- BlackRock et son fonds BUIDL sur Ethereum
- Franklin OnChain U.S. Government Money Fund
- BNP Paribas qui a émis son premier fonds monétaire tokenisé début 2026
- UBS et Chainlink sur des projets pilotes RWA
La réglementation européenne (MiCA, DLT Pilot Regime) facilite ces expérimentations tout en offrant un cadre sécurisé. Amundi profite pleinement de cet environnement favorable pour accélérer.
Quels impacts concrets pour les entreprises et les institutions ?
Pour une multinationale qui gère des milliards en cash quotidien, quelques jours de délai sur un placement peuvent représenter des centaines de milliers d’euros perdus en rendement. Avec SAFO, ces frictions disparaissent.
Les garanties (collateral) peuvent également circuler plus facilement entre contreparties, un enjeu majeur dans les marchés OTC et les opérations de repo. La programmabilité ouvre aussi la porte à des automatisations avancées : paiements conditionnels, smart contracts de collatéral, etc.
Avantages attendus pour les utilisateurs institutionnels :
- Règlement en minutes au lieu de jours
- Disponibilité 24/7/365
- Transparence totale sur la NAV et les transactions
- Réduction des coûts intermédiaires
- Meilleure optimisation du cash et du collateral
- Interopérabilité multi-chaînes
Ces gains d’efficacité pourraient, à terme, se traduire par des milliards d’euros économisés à l’échelle du secteur.
Les défis qui restent à relever
Malgré l’enthousiasme, plusieurs obstacles subsistent. La volatilité des frais de gaz sur Ethereum peut encore poser problème pour des micro-transactions, même si les layer 2 et l’optimisation des coûts progressent rapidement.
La conformité KYC/AML reste un point sensible : il faut s’assurer que seuls les investisseurs qualifiés accèdent au produit. Spiko et Amundi ont mis en place des processus stricts, mais cela limite pour l’instant l’accès au grand public.
Enfin, la scalabilité globale du marché RWA dépendra de l’adoption massive par les custodians, les dépositaires et les régulateurs. CACEIS, en tant que dépositaire et administrateur du fonds, joue ici un rôle clé pour crédibiliser l’ensemble.
Vers une finance hybride : quel avenir pour la tokenisation ?
Avec SAFO, Amundi pose un jalon important. Ce n’est pas seulement un produit de plus, c’est la preuve que la finance traditionnelle peut intégrer la blockchain sans renier ses fondamentaux réglementaires et de sécurité.
Dans les mois et années à venir, on peut s’attendre à voir de plus en plus de fonds monétaires, de titres obligataires, voire d’actions tokenisées. La barrière psychologique tombe : les institutions réalisent que la blockchain n’est plus un risque, mais un outil d’efficacité.
La tokenisation n’est plus une option, c’est une évolution inéluctable de la gestion d’actifs.
Amundi, en tant que premier gestionnaire européen, envoie un signal fort à ses concurrents : il est temps de passer à l’action. La course à la tokenisation ne fait que commencer, et les gagnants seront ceux qui sauront allier le meilleur des deux mondes : la régulation traditionnelle et l’innovation blockchain.
Pour les observateurs du secteur crypto, c’est aussi une validation supplémentaire : Ethereum et Stellar ne sont plus des réseaux marginaux. Ils deviennent l’infrastructure de référence pour des milliards d’euros d’actifs réels. Une page se tourne, et elle s’écrit en code.
Restez attentifs : les prochains mois risquent d’être riches en annonces similaires. La finance de demain se construit aujourd’hui, bloc par bloc.
