Arthur Hayes anticipe un assouplissement de la Fed face à l’Iran

Imaginez : en plein week-end, alors que les marchés traditionnels dorment, Bitcoin perd brutalement près de 5 000 dollars en quelques minutes à peine. Quelques heures plus tard, il reprend presque tout. Une simple rumeur sur la mort d’un dirigeant iranien aura suffi à provoquer ce yoyo violent. Derrière cette hystérie apparente se cache pourtant une réflexion bien plus profonde, celle d’Arthur Hayes, l’ancien patron de BitMEX, qui voit dans ce nouveau conflit au Moyen-Orient les prémices d’un gigantesque assouplissement monétaire américain.

Quand la géopolitique redessine le futur du Bitcoin

Depuis plusieurs années, les observateurs les plus avisés du marché crypto savent que Bitcoin ne vit pas dans une bulle isolée. Il réagit, parfois avec un décalage, aux grandes décisions de politique monétaire, aux crises bancaires, aux guerres commerciales… et désormais, semble-t-il, aux frappes militaires. Le 28 février 2026, les premières informations faisant état de bombardements américains sur le sol iranien ont suffi à faire plonger le cours du Bitcoin de 68 000 $ vers 63 000 $ en un temps record.

Mais le plus frappant reste la rapidité du rebond : à peine quelques heures plus tard, Bitcoin reprenait le chemin des 68 000 $, porté par des rumeurs (vite démenties) sur la disparition d’Ali Khamenei. Ce swing intraday de près de 8 % rappelle cruellement à quel point la crypto reste sensible aux chocs exogènes, surtout quand ils surviennent hors des heures d’ouverture des marchés classiques.

Arthur Hayes et la thèse des « guerres financées par l’impression monétaire »

Dans un essai publié le 1er mars 2026, Arthur Hayes développe une thèse aussi provocante qu’historiquement étayée : depuis plus de quarante ans, chaque grande intervention militaire américaine au Moyen-Orient a été suivie, avec une régularité déconcertante, par un cycle d’assouplissement monétaire de la Réserve fédérale.

« Plus Trump s’enlisera dans une opération extrêmement coûteuse de reconstruction ou de contrôle en Iran, plus la probabilité augmente que la Fed baisse le prix de l’argent et augmente sa quantité pour financer la dernière aventure moyen-orientale de Pax Americana. »

Arthur Hayes

Hayes ne parle pas à la légère. Il rappelle plusieurs précédents marquants :

• 1990 – Guerre du Golfe : la Fed commence à assouplir sa politique dès l’automne, alors même que l’invasion du Koweït fait craindre une flambée inflationniste.
• 11 septembre 2001 : réunion d’urgence, baisse immédiate des taux de 50 points de base.
• 2003 – Invasion de l’Irak : nouveau cycle de baisse des taux qui durera plusieurs années.

Selon lui, le schéma est systématique : les dépenses militaires massives obligent Washington à financer le déficit par de la dette… et la Fed finit toujours par acheter cette dette ou par baisser les taux pour la rendre supportable.

Bitcoin enchaîne les mois rouges : un record depuis 2018

Pendant que les analystes géopolitiques scrutent les déclarations de Washington et Téhéran, les traders crypto, eux, regardent un graphique implacable : Bitcoin vient d’enchaîner un cinquième mois consécutif de baisse. Une série noire inédite depuis 2018.

En février 2026, la cryptomonnaie phare a perdu entre 14 et 15 % selon les sources. Depuis son sommet historique à 126 000 $ atteint fin 2025, elle accuse désormais un repli de près de 48 %. Un effondrement qui fait écho aux bear markets les plus douloureux de l’histoire récente.

Pourtant, Arthur Hayes ne panique pas. Au contraire, il considère cette faiblesse actuelle comme une opportunité… à condition d’attendre le bon moment.

La stratégie d’achat selon l’ex-patron de BitMEX

Hayes est clair : il ne compte pas acheter Bitcoin « dans le dip » provoqué par les premières frappes. Selon lui, les phases initiales de conflit créent surtout de l’incertitude et de la volatilité, mais rarement le vrai plancher.

Il préfère attendre des signaux concrets de la part de la Réserve fédérale :

• Une première baisse de taux directeur d’au moins 25 points de base
• Des déclarations explicites de Jerome Powell sur la nécessité de soutenir l’économie face aux coûts militaires
• Le retour d’un programme de rachat d’actifs (quantitative easing)

Ce n’est qu’à partir de ces annonces qu’il envisage de « scaler in » progressivement sur Bitcoin et potentiellement sur d’autres cryptos jugées solides.

« Acheter maintenant, c’est risquer de se faire piéger par la volatilité initiale. Attendre les vrais signaux monétaires, c’est maximiser ses chances de capter le début du prochain bull run. »

Arthur Hayes

Cette approche patiente tranche avec le comportement FOMO habituel d’une partie de la communauté crypto. Mais elle s’inscrit dans une vision macroéconomique très affirmée.

Pourquoi la Fed pourrait effectivement céder

Le contexte économique américain de début 2026 est déjà tendu. La dette publique dépasse largement les 36 000 milliards de dollars. Les taux d’intérêt élevés pèsent sur le refinancement de cette dette colossale. Ajoutez à cela les coûts astronomiques d’une nouvelle campagne militaire prolongée en Iran et vous obtenez une équation budgétaire explosive.

Historiquement, quand la Maison Blanche et le Pentagone augmentent massivement les dépenses militaires, deux options se présentent :

1. Augmenter fortement les impôts (très impopulaire politiquement)
2. Creuser encore plus le déficit et laisser la Fed monétiser la dette

La seconde option l’a presque toujours emporté depuis les années 1980. Jerome Powell aura beau répéter que l’inflation reste sa priorité absolue, la réalité politique et budgétaire finit souvent par l’emporter.

Bitcoin : actif refuge ou simple actif risqué ?

La question divise toujours autant la communauté. Pour les maximalistes, Bitcoin est l’or numérique, un refuge incontestable face à l’inflation et aux dérives monétaires. Pour d’autres, il reste un actif hautement spéculatif qui suit le Nasdaq avec un levier x3 ou x4.

La réaction aux frappes iraniennes penche plutôt pour la seconde lecture : chute brutale dès les premières heures, puis rebond technique. Mais sur le long terme, la thèse d’Hayes pourrait redonner du crédit à la première vision.

Si la Fed devait effectivement relancer un cycle d’assouplissement massif, Bitcoin bénéficierait mécaniquement de plusieurs moteurs :

• Baisse des rendements obligataires → recherche de rendement sur actifs alternatifs
• Retour de la liquidité abondante
• Affaiblissement relatif du dollar
• Augmentation de l’appétit pour le risque

Et les altcoins dans tout ça ?

Si Bitcoin finit par profiter d’un assouplissement monétaire, les altcoins pourraient connaître un effet encore plus marqué… à condition de survivre à la purge actuelle. Beaucoup de projets n’ont plus que quelques mois de runway. La consolidation du marché pourrait être violente avant tout rebond généralisé.

Hayes reste prudent sur les altcoins : il privilégie clairement Bitcoin dans sa stratégie macro. Mais il ne ferme pas complètement la porte à certains projets jugés « too big to fail » ou bénéficiant de narratifs structurels solides (IA, DeFi institutionnel, tokenisation d’actifs réels…).

Conclusion : patience, signaux monétaires et sang-froid

Le conflit avec l’Iran pourrait durer des mois, voire des années. Les marchés détestent l’incertitude prolongée. Mais ils adorent la liquidité quand elle revient en force. Arthur Hayes parie sur ce deuxième scénario… et il est prêt à attendre.

Pour l’instant, Bitcoin continue de saigner doucement. Les mois rouges s’enchaînent. Pourtant, derrière cette faiblesse apparente, certains commencent à entrevoir les prémices d’un retournement historique. À condition, toujours, que la Fed accepte de sortir l’artillerie lourde une fois de plus.

La question n’est donc plus de savoir si la Fed va bouger… mais quand. Et surtout, à quel prix Bitcoin se négociera le jour où Jerome Powell prononcera le discours que tout le monde attend.

En attendant, patience. Et peut-être, un peu de courage.