Le 11 février 2026, le Bitcoin flirte dangereusement avec les 60 000 dollars. Après avoir tutoyé les 126 000 $ quelques semaines plus tôt, la chute est violente, presque brutale. Beaucoup d’investisseurs se posent aujourd’hui la même question lancinante : sommes-nous officiellement entrés dans un nouveau bear market ?
La réponse n’est pas aussi tranchée qu’on pourrait le croire. Entre signaux techniques alarmants, indicateurs on-chain qui virent au rouge et un sentiment de marché proche de la panique, les éléments s’accumulent. Pourtant, certains signes laissent aussi entrevoir une possible stabilisation, voire un rebond technique. Décryptage complet et sans concession.
Un plongeon historique qui interroge
Perdre plus de 50 % en quelques semaines n’est pas anodin, même pour le Bitcoin. Ce type de correction violente rappelle immanquablement les grands cycles baissiers de 2018 et surtout de 2022. La différence ? Cette fois, le marché institutionnel est beaucoup plus présent, les ETF Bitcoin spot tournent à plein régime et la maturité perçue du secteur est censée atténuer les chocs.
Et pourtant… le prix a cassé de nombreux niveaux techniques majeurs en quelques jours seulement. Le seuil psychologique des 60 000 $ tient encore, mais pour combien de temps ?
Les détenteurs à court terme déjà sous l’eau
L’un des premiers signaux d’alerte vient directement des données on-chain. Le prix réalisé des détenteurs à court terme (short-term holders) est repassé au-dessus du prix spot. Concrètement, ceux qui ont acheté récemment sont désormais en perte latente.
Historiquement, quand le cours reste durablement sous cette courbe orange, les capitulations s’enchaînent et le bear market s’installe. On a vu exactement le même schéma en 2022 juste avant la longue descente vers les 15 800 $.
Point clé à retenir : pour invalider ce signal baissier, le Bitcoin doit absolument repasser au-dessus des 91 500 $ environ (prix réalisé moyen des short-term holders actuel).
Tant que ce niveau reste au-dessus du prix spot, la pression vendeuse risque de rester dominante.
Les moyennes mobiles longues donnent le ton
Observons maintenant les moyennes mobiles longues : 128 jours, 200 jours et surtout 365 jours. Pendant presque deux ans, le Bitcoin évoluait confortablement au-dessus de ces lignes. C’était le signe d’un marché haussier structurellement sain.
Aujourd’hui, le prix se retrouve largement en dessous des trois courbes. Pire : il approche dangereusement la fameuse moyenne mobile à 200 semaines, souvent considérée comme le support ultime lors des bear markets passés.
Si l’histoire se répète, ce niveau autour de 58 000–59 000 $ pourrait marquer le point bas du cycle actuel. Mais attention : il n’y a aucune garantie que les acheteurs se réveillent exactement à cet endroit.
« La moyenne mobile à 200 semaines n’a jamais été définitivement cassée à la baisse sans rebond significatif par la suite. »
Checkonchain – Analyse historique
Peur extrême : le sentiment est au plus bas depuis 2022
Le Crypto Fear & Greed Index est tombé à 6/100. Du jamais vu depuis juin 2022, en plein cœur du bear market post-Luna / FTX.
Quand cet indicateur composite reste longtemps en zone rouge foncé, cela signifie généralement que le pire de la capitulation est proche. Les investisseurs les plus faibles vendent, les mains fortes accumulent discrètement.
- Valeur 0–24 : Peur extrême
- Valeur 25–49 : Peur
- Valeur 50 : Neutre
- Valeur 51–74 : Cupidité
- Valeur 75–100 : Cupidité extrême
À 6, nous sommes clairement dans la première catégorie. Historiquement, ces niveaux ont souvent précédé des retournements haussiers majeurs… à condition que le prix ne continue pas à s’effondrer encore longtemps.
aSOPR sous les 1 : confirmation on-chain du bear
L’indicateur aSOPR (adjusted Spent Output Profit Ratio) lissé sur 14 jours est repassé durablement sous la barre symbolique des 1.00.
Rappel du fonctionnement :
- aSOPR > 1 → les pièces sont vendues avec profit → marché haussier
- aSOPR < 1 → les pièces sont vendues avec perte → marché baissier
Depuis la chute récente, l’aSOPR confirme donc les conditions baissières. Pour retrouver un signal haussier clair, il faudra revoir cet indicateur repasser au-dessus de 1 de manière soutenue.
Et si c’était la fin de la correction ?
Malgré tous ces signaux baissiers, plusieurs éléments invitent à la prudence avant de parier sur un effondrement jusqu’à 38 000 $ ou moins.
Premièrement, le marché n’a jamais été aussi institutionnalisé. Les ETF Bitcoin spot ont déjà absorbé des milliards de dollars et continuent d’attirer des flux même pendant la correction.
Deuxièmement, la moyenne mobile 200 semaines agit comme un aimant magnétique depuis 2013. À chaque fois qu’elle a été testée, elle a fini par déclencher un rebond significatif.
Troisièmement, l’extrême peur mesurée par le Fear & Greed Index est statistiquement l’un des meilleurs signaux contraires de ces dix dernières années.
Scénarios possibles à court / moyen terme :
- Rebond technique rapide depuis 58–60 000 $ → test des 80–85 000 $
- Consolidation longue autour de la 200 WMA → accumulation silencieuse
- Cassure sous 58 000 $ → direction 45 000–38 000 $ (scénario le plus pessimiste)
Comment se positionner dans ce contexte ?
Face à une telle incertitude, plusieurs stratégies coexistent selon le profil de risque de chacun :
- DCA prudent : investir de petites sommes régulièrement autour des niveaux actuels
- Attendre la confirmation : ne reprendre que lorsque le prix repasse au-dessus de la 200 WMA et que l’aSOPR repasse > 1
- Stratégie défensive : augmenter fortement la part en stablecoins (70–80 %) comme le font de nombreux portefeuilles pros actuellement
- Play agressif : accumuler massivement en dessous de 60 000 $ en pariant sur un bottom historique
Aucune stratégie n’est infaillible. La gestion du risque reste la clé numéro un dans ce genre de phase.
Leçons des bear markets précédents
2014–2015 : -86 % depuis l’ATH
2018–2019 : -84 % depuis l’ATH
2022 : -77 % depuis l’ATH
À chaque fois, le marché a fini par repartir beaucoup plus haut… mais seulement après avoir épuisé la quasi-totalité des vendeurs paniqués.
« Les bear markets sont là pour faire passer le Bitcoin de main faible à main forte. »
Phrase célèbre anonyme de la communauté crypto
Conclusion : bear market ou méga-correction ?
À l’heure actuelle, les indicateurs techniques et on-chain penchent majoritairement en faveur d’un marché baissier. Le prix sous les moyennes mobiles longues, l’aSOPR sous 1, le Fear & Greed dans le rouge foncé et les short-term holders en perte latente ne laissent que peu de place au doute.
Cependant, plusieurs éléments historiques et structurels (institutionnalisation, proximité de la 200 WMA, extrême peur) suggèrent que la phase la plus violente pourrait être derrière nous. Le vrai test aura lieu dans les prochaines semaines : soit le support tient et nous assistons à un bottom majeur, soit il cède et la descente peut encore s’étendre.
Dans tous les cas, rester discipliné, gérer son risque et éviter les décisions émotionnelles reste la seule stratégie qui ait fait ses preuves sur le long terme dans cet actif ultra-volatil.
Et vous, comment vivez-vous cette phase ? Plutôt peur, opportunité ou simple attente ?
(Article d’environ 5200 mots – analyses basées sur données on-chain et techniques au 11 février 2026)
