BlackRock Bat des Records Malgré le Krach Bitcoin

Imaginez une tempête parfaite : le Bitcoin plonge de manière vertigineuse, la peur envahit les portefeuilles, les médias parlent de krach… et au milieu de ce chaos, un seul produit financier bat tous les records historiques de son existence. C’est exactement ce qui s’est produit le 5 février 2026. L’ETF Bitcoin spot de BlackRock, sobrement nommé IBIT, a enregistré une journée absolument exceptionnelle. Un paradoxe qui mérite qu’on s’y attarde longuement.

Alors que le cours du Bitcoin flirt avec des niveaux qui rappellent les plus sombres moments de 2024 et que les petits porteurs paniquent, les gros acteurs institutionnels, eux, semblent danser sous la pluie. Volumes stratosphériques, flux massifs, options qui hurlent la peur… Décryptons ensemble ce qui se cache derrière ce comportement contre-intuitif et ce qu’il pourrait signifier pour la suite du marché crypto.

Un record historique au cœur de la tempête

Jeudi 5 février 2026 restera gravé dans les mémoires des observateurs de Wall Street et de la crypto-sphère. L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) a tout simplement pulvérisé son précédent record de volume journalier. Plus de 284 millions de parts ont changé de mains en une seule séance de cotation. En valeur notionnelle, cela représente plus de 10 milliards de dollars échangés. Un chiffre qui fait tourner la tête.

Pour mettre cela en perspective, ce volume dépasse de 169 % le précédent plus haut historique enregistré en novembre 2025. On parle donc d’une explosion d’activité sans précédent pour cet instrument qui, rappelons-le, n’a même pas deux ans d’existence publique. Dans un marché où le Bitcoin perd plus de 13 % en 24 heures, une telle frénésie d’échanges ne peut qu’interpeller.

Ces données brutes montrent à elles seules l’ampleur du phénomène. Mais derrière les chiffres se cache une réalité bien plus nuancée : tous ces échanges ne traduisent pas forcément de la confiance. Parfois, ils traduisent même l’inverse.

Quand la peur génère des volumes records

Les marchés financiers ont cette particularité fascinante : les plus gros volumes se produisent très souvent lors des points d’extrême émotion, que ce soit l’euphorie ou la panique. Le 5 février 2026 appartient clairement à la seconde catégorie.

Le prix de l’ETF IBIT est passé sous la barre symbolique des 35 $ en séance, du jamais vu depuis octobre 2024. Depuis le 1er janvier 2026, le produit a perdu environ 27 % de sa valeur. Cette correction reflète évidemment celle du Bitcoin, retombé autour des 60 000 $ après avoir flirté avec des sommets bien plus élevés.

« Les volumes records pendant les krachs ne signifient pas forcément que les smart money achètent. Très souvent, cela montre que même les mains fortes craquent et coupent leurs positions à perte. »

Trader anonyme sur X – 6 février 2026

Et les faits semblent lui donner raison. Le même jour, IBIT a enregistré 175 millions de dollars de sorties nettes. Cela représente presque 40 % de l’ensemble des sorties observées sur tous les ETF Bitcoin spot américains réunis. Autrement dit : même si on trade énormément, on vend globalement beaucoup plus qu’on n’achète.

Les signaux de capitulation se multiplient

Quand un actif chute violemment et que les volumes explosent dans le même temps, les analystes techniques parlent souvent de capitulation. Ce moment où les derniers irréductibles jettent l’éponge, vendent à perte et font gonfler les volumes de manière spectaculaire.

Plusieurs indices techniques et comportementaux vont dans ce sens :

• Skew extrême sur les options IBIT : les puts surperforment massivement les calls
• Prime de volatilité des puts supérieure de 25 points à celle des calls
• Plus haut historique de volume concomitant à un plus bas de prix récent
• Sorties nettes importantes sur l’ETF leader du marché
• Sentiment extrêmement négatif sur les réseaux sociaux et forums crypto

Ces éléments combinés constituent ce que l’on appelle un cluster de capitulation. Historiquement, ces phases extrêmes de peur ont souvent marqué des points bas significatifs… encore faut-il que le marché ait réellement terminé de purger les positions spéculatives les plus fragiles.

Les institutions restent dans l’arène

Malgré ces sorties nettes importantes, un fait demeure : les institutionnels n’ont pas déserté le marché crypto. Ils l’ajustent, ils le couvrent, ils le tradent intensément. L’explosion du volume sur IBIT en est la preuve la plus éclatante.

BlackRock, en tant que plus grand gestionnaire d’actifs au monde, continue de proposer une exposition réglementée, transparente et physiquement adossée au Bitcoin. Pour beaucoup d’investisseurs institutionnels, c’est toujours l’un des vecteurs les plus sûrs pour garder un pied (ou plus) dans l’écosystème crypto, même en pleine tempête.

Cette présence constante des capitaux institutionnels pourrait bien constituer l’un des garde-fous les plus solides contre une chute catastrophique à la manière de 2022. Même s’ils vendent aujourd’hui, ils restent prêts à revenir dès que les conditions s’amélioreront.

Et Bitcoin Hyper dans tout ça ?

Dans ce climat de grande nervosité, certains projets en prévente tentent de tirer leur épingle du jeu en promettant de « résister à la tempête » ou même de « propulser Bitcoin au sommet ». C’est notamment le cas de Bitcoin Hyper, qui fait beaucoup parler de lui ces derniers jours.

Sans porter de jugement sur la qualité intrinsèque du projet (DYOR reste de mise), il est intéressant de noter que les périodes de stress extrême sur Bitcoin génèrent souvent un regain d’intérêt pour les alternatives narratives : layer 2, sidechains, wrapped BTC améliorés, solutions de scaling, etc. Bitcoin Hyper semble vouloir surfer sur cette vague en positionnant son token comme un complément ou un accélérateur pour l’écosystème BTC.

Historiquement, les bear markets violents ont toujours donné naissance à des innovations qui ont ensuite prospéré lors du cycle suivant. Reste à savoir si les projets actuels en prévente survivront à la purge actuelle…

Que nous enseignent les cycles passés ?

Les cycles crypto ont beau être jeunes, ils suivent déjà des schémas relativement répétitifs. Les phases de capitulation violente ont souvent précédé des retournements majeurs, mais pas systématiquement immédiats.

• Novembre 2018 → capitulation à 3 200 $ → bear market terminé en décembre
• Mars 2020 → flash crash COVID à 3 800 $ → rebond immédiat puis bull run
• Novembre 2022 → post-FTX à 15 500 $ → bear market terminé en janvier 2023
• Juillet 2024 → mini bear à 53 000 $ → rebond rapide vers 108 000 $

À chaque fois, les volumes ont explosé sur les points bas, les indicateurs de peur ont atteint des extrêmes, et les sorties d’ETF (ou équivalents) ont été massives… avant que les acheteurs ne reprennent progressivement la main.

La question clé aujourd’hui : sommes-nous déjà au point d’épuisement vendeur, ou reste-t-il encore du fuel baissier ? Les marchés dérivés, le positionnement institutionnel et le sentiment général penchent encore fortement pour une dernière vague de capitulation.

Les scénarios possibles pour les prochaines semaines

À court terme, plusieurs trajectoires se dessinent :

• Scénario 1 – Rebond technique rapide : capitulation achevée, shortsqueeze violent, retour rapide vers 75-80k $
• Scénario 2 – Consolidation longue et douloureuse : range entre 55-70k $ pendant plusieurs mois, purge lente des positions
• Scénario 3 – Nouvelle jambe baissière : cassure des 58k $, direction 45-50k $ voire plus bas

Le scénario 2 apparaît actuellement comme le plus probable au regard du positionnement et du sentiment. Mais les marchés crypto adorent déjouer les attentes les plus raisonnables…

Conclusion : la maturité du marché à l’épreuve

Ce qui se passe actuellement autour de l’ETF BlackRock IBIT est symptomatique d’un marché crypto qui change de nature. Les institutionnels ne fuient plus systématiquement à la première alerte rouge. Ils tradent, ils couvrent, ils ajustent. Parfois ils vendent massivement, parfois ils achètent les creux… mais ils restent dans le jeu.

Cette présence continue constitue probablement l’un des éléments les plus haussiers à moyen-long terme. Même si la douleur est réelle aujourd’hui, même si les portefeuilles saignent, le fait qu’un produit comme IBIT puisse générer 10 milliards de dollars de volume en pleine panique démontre une chose : le Bitcoin n’est plus un actif marginal. Il est devenu systémique.

Reste maintenant à savoir combien de temps durera cette phase de purge et à quel prix le marché décidera que la peur a suffisamment duré. Une chose est sûre : les prochains jours et semaines seront déterminants pour dessiner le contour du prochain grand mouvement.

Et vous, quel est votre scénario privilégié pour Bitcoin dans les prochaines semaines ?

Les crypto-actifs représentent un investissement très risqué. Ce contenu est informatif et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches.