La Fin du Crash Ethereum ? Metrics en Hausse

Imaginez un instant : le prix d’Ethereum s’effondre de plus de 54 % depuis son sommet récent, flirtant dangereusement avec les 2 100 dollars, tandis que simultanément, le réseau bat des records d’utilisation jamais vus depuis des années. Contradiction apparente ou signe que quelque chose de majeur se prépare en coulisses ?

Nous sommes le 3 février 2026 et le marché crypto traverse l’une de ses phases les plus violentes depuis longtemps. Bitcoin perd plus de 5 %, Solana chute de 6 %, et Ethereum ? Ethereum subit la pire correction : -7,4 % sur 24h et -26,8 % sur une semaine. Pourtant, derrière cette chute libre, des signaux très inhabituels apparaissent sur la blockchain elle-même.

Ethereum : le paradoxe du prix vs la réalité du réseau

Quand le prix plonge de manière aussi brutale, la première réaction est souvent la panique. Les holders vendent, les liquidations en cascade s’enchaînent sur les plateformes dérivés, et le sentiment général devient extrêmement négatif. Mais les données on-chain racontent une histoire radicalement différente.

Depuis trente jours, Ethereum affiche une croissance impressionnante sur presque tous les indicateurs fondamentaux. Ce décalage entre le prix et l’activité réelle du réseau n’est pas nouveau dans l’histoire crypto, mais il atteint ici des niveaux rarement observés.

Explosion du nombre d’adresses actives

Selon les données compilées par Nansen, le nombre d’adresses actives sur Ethereum a bondi de 45 % en seulement un mois, dépassant désormais les 15 millions. C’est énorme. Cela signifie que des centaines de milliers de nouvelles personnes (ou entités) interagissent quotidiennement avec la blockchain.

Ce n’est pas simplement une reprise saisonnière ou un pump artificiel. Cette croissance est soutenue, progressive et touche toutes les catégories d’utilisateurs : wallets personnels, smart contracts complexes, institutions, DeFi, NFT, et même tokenisation d’actifs du monde réel.

Ces chiffres ne mentent pas : Ethereum est en train de redevenir la blockchain la plus utilisée au monde, malgré un prix qui continue de s’enfoncer.

Pourquoi le prix baisse alors que le réseau explose ?

Plusieurs facteurs macroéconomiques et spécifiques au marché crypto expliquent cette dichotomie.

D’abord, le marché reste extrêmement corrélé à Bitcoin. Lorsque BTC passe sous les 77 000 $, l’ensemble de l’écosystème suit, souvent avec un effet amplifié sur les altcoins comme ETH. Ensuite, les liquidations massives sur les produits dérivés créent un cercle vicieux : plus le prix baisse, plus il y a de ventes forcées, ce qui fait baisser encore le prix.

« Le prix peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable. »

Adaptation célèbre de Keynes appliquée au crypto

Mais il y a aussi des éléments propres à Ethereum : le déverrouillage progressif des tokens issus de la mise à jour Shanghai, la concurrence accrue des layer-2 (qui cannibalisent une partie des frais), et surtout une prise de bénéfices massive par les institutionnels qui avaient accumulé autour de 3 800–4 000 $ en 2025.

La tokenisation d’actifs réels : le moteur caché

L’un des phénomènes les plus sous-estimés en 2026 reste la tokenisation des actifs du monde réel (Real World Assets ou RWA) sur Ethereum. Des géants comme Fidelity, JPMorgan, BlackRock (via ses différents véhicules), Janus Henderson et bien d’autres institutions financières déploient massivement leurs produits structurés sur la blockchain Ethereum.

La valeur totale des actifs tokenisés sur Ethereum a augmenté de 15 % en un mois pour atteindre 14,4 milliards de dollars. Ce n’est que le début. Les estimations les plus prudentes tablent sur plusieurs trillions de dollars d’actifs tokenisés d’ici 2030, et Ethereum reste de très loin la première plateforme pour ce type d’usage.

Pourquoi Ethereum ? Parce qu’il offre aujourd’hui la meilleure combinaison de sécurité, de liquidité, d’écosystème développeurs et d’infrastructure (notamment grâce aux rollups).

DeFi et DEX : la résilience malgré la tempête

Le volume sur les exchanges décentralisés (DEX) a continué de croître en janvier 2026, passant de 49 milliards à plus de 52,8 milliards de dollars sur le mois. Uniswap reste leader incontesté, mais Curve, Balancer, Fluid et d’autres gagnent du terrain.

Cette croissance du volume DEX dans un marché baissier est un signal fort : les utilisateurs ne quittent pas Ethereum, ils continuent d’échanger, de prêter, d’emprunter et de staker, même quand le prix baisse.

Analyse technique : que dit le graphique ?

Passons maintenant à l’aspect purement technique. Sur le graphique daily, Ethereum a cassé plusieurs supports majeurs ces dernières semaines.

Après avoir formé un bear flag très classique (mèche verticale + canal ascendant correctif), le prix a accéléré à la baisse. Il a perdu le niveau clé de retracement Fibonacci 61,8 % situé à 2 753 $, puis la moyenne mobile 50 jours et enfin l’indicateur Supertrend.

Actuellement, ETH évolue dans ce qui ressemble fortement à un bearish pennant (petit drapeau baissier de continuation). Tant que ce pattern n’est pas invalidé par une cassure haussière claire au-dessus de 2 450 $, la pression reste vendeuse.

Le prochain support majeur ? La zone psychologique et technique des 2 000 $. En dessous, on parlerait alors d’un retour vers les bas de mi-2025 autour de 1 750–1 800 $.

Les scénarios possibles pour les prochains mois

À ce stade, trois scénarios principaux se dessinent :

• Scénario baissier (le plus probable à court terme) : poursuite de la correction macro, test des 2 000 $ voire 1 800 $ si Bitcoin casse les 70 000 $ de manière durable.
• Scénario neutre / consolidation : stabilisation entre 2 100 $ et 2 500 $ pendant plusieurs semaines, le temps que le marché digère les pertes et que les acheteurs institutionnels reviennent progressivement.
• Scénario haussier (moins probable avant Q2 2026) : news majeure (approbation d’ETF spot staking, upgrade réseau majeur, annonce institutionnelle massive) qui provoque un reversal violent et un retour rapide au-dessus des 3 000 $.

Pour l’instant, les données techniques et le sentiment général penchent clairement vers le premier scénario. Mais l’activité réseau record pourrait servir de carburant puissant dès que la pression vendeuse s’essoufflera.

Que surveillent les investisseurs aguerris en ce moment ?

Voici les indicateurs que suivent de près les traders et analystes professionnels :

• Le ratio ETH/BTC : s’il continue de baisser, cela signifie que le marché préfère Bitcoin comme valeur refuge.
• Le open interest sur les dérivés : une baisse brutale signale souvent la fin des liquidations et un potentiel rebond.
• Le volume spot vs volume dérivés : un retour du volume spot dominant est bullish.
• Les flux nets sur les exchanges centralisés : entrée massive = bearish, sortie massive = bullish.
• Le staking ratio : plus il augmente, plus l’offre circulante diminue à long terme.
• Les métriques de gas : si les frais repartent très fort malgré la baisse du prix, cela montre une demande réelle très élevée.

Pour le moment, plusieurs de ces indicateurs sont encore dans le rouge, mais les métriques on-chain commencent à montrer des divergences haussières intéressantes.

Conclusion : patience ou capitulation ?

Le marché crypto est connu pour ses cycles extrêmes. Ethereum n’échappe pas à la règle. Aujourd’hui, nous assistons à un moment charnière : le prix crie « danger », mais le réseau crie « adoption massive ».

Historiquement, ce genre de divergences massives entre le prix et les fondamentaux finit souvent par se résoudre… en faveur des fondamentaux. Mais le timing reste la partie la plus difficile.

Pour les investisseurs à long terme, la zone 2 000–2 200 $ représente potentiellement l’une des plus belles opportunités d’accumulation des trois dernières années. Pour les traders à court terme, la prudence reste de mise tant que les patterns baissiers ne sont pas invalidés.

Une chose est sûre : Ethereum n’est pas mort. Loin de là. Il est en train de poser les fondations d’une adoption institutionnelle et industrielle qui pourrait changer la donne dans les années à venir.

Reste à savoir si le marché acceptera de payer le prix actuel… ou s’il exigera encore un peu plus de sang avant de repartir.

Et vous, quel est votre scénario principal pour Ethereum dans les prochaines semaines ?