Cboe Relance les Options Binaires face à Polymarket

Imaginez pouvoir parier sur la direction du Bitcoin, sur le niveau exact du chômage américain ou sur l’approbation d’un ETF Ethereum… mais avec la sécurité d’une chambre de compensation et sous le regard strict de la SEC ou de la CFTC. C’est précisément ce que semble préparer l’un des géants mondiaux des marchés organisés. Et si la vieille garde de Chicago décidait de reprendre la main sur un segment que la crypto a littéralement inventé et popularisé ?

En ce début février 2026, une information circule dans les couloirs de Wall Street et fait déjà trembler une partie de l’écosystème décentralisé : Cboe Global Markets explorerait activement le retour des fameuses options binaires à destination des particuliers. Objectif affiché ? Proposer une alternative parfaitement régulée aux plateformes de prédiction comme Polymarket qui trustent des centaines de millions de dollars de volume chaque mois.

Le grand retour des options binaires sous supervision

Les options binaires ont longtemps eu mauvaise presse. Entre 2012 et 2017, elles ont été associées à de très nombreuses arnaques en Europe et aux États-Unis. Beaucoup de brokers peu scrupuleux promettaient des rendements fixes impossibles et disparaissaient avec les fonds des clients. Résultat : plusieurs régulateurs ont purement et simplement interdit leur commercialisation auprès des particuliers.

Mais aujourd’hui, le vent tourne. Les autorités semblent prêtes à réexaminer le produit sous un angle différent : celui d’un contrat à paiement fixe, centralement compensé, émis par une bourse reconnue et non par un broker offshore douteux. C’est exactement la direction que prend Cboe.

Cette approche prudente vise clairement à se démarquer des plateformes crypto décentralisées tout en attirant une clientèle qui hésite encore à franchir le pas vers Polymarket ou ses concurrents.

Polymarket, l’éléphant dans la pièce

Depuis mi-2024, Polymarket s’est imposé comme la référence absolue des marchés de prédiction on-chain. La plateforme a dépassé allègrement les 2 milliards de dollars de volume cumulé sur certaines périodes électorales et continue d’afficher des centaines de millions de dollars échangés chaque mois, même hors événements majeurs.

« Les marchés de prédiction on-chain atteignent parfois 94 % de précision dans les dernières heures avant le règlement. C’est du jamais-vu pour des instruments aussi spéculatifs. »

Étude relayée par plusieurs médias financiers en 2025

Cette précision impressionnante attire les traders institutionnels, les fonds spéculatifs et même certains desks de trading traditionnels qui utilisent les cotes Polymarket comme indicateur avancé de sentiment de marché. Mais ce succès cache aussi des zones d’ombre : wash trading présumé, volumes potentiellement gonflés, absence totale de KYC sur une partie des flux.

Cboe semble vouloir capitaliser précisément sur ces faiblesses réglementaires pour proposer « la version propre » du même concept.

Pourquoi maintenant ? Le timing parfait

Plusieurs éléments convergent pour expliquer pourquoi Cboe choisit ce moment précis :

• Le bitcoin flirte régulièrement avec les 80 000 à 90 000 $ depuis plusieurs semaines, signe d’un appétit massif pour le risque.
• Les volumes sur les dérivés crypto classiques (futures CME, options Deribit) restent très élevés.
• La demande pour des instruments simples et à paiement fixe explose chez les particuliers qui ne veulent pas gérer de wallet ou de clés privées.
• Polymarket a démontré qu’il existe un marché colossal pour ce type de produit.
• Les régulateurs américains semblent aujourd’hui plus ouverts à des produits dérivés innovants, à condition qu’ils restent sous leur contrôle direct.

Ajoutez à cela la pression concurrentielle exercée par d’autres places comme Kalshi (déjà autorisée par la CFTC pour certains événements) et vous obtenez le cocktail parfait pour un retour en force des options binaires version 2.0.

Avantages et limites d’une offre 100 % régulée

Du côté des avantages, la liste est longue :

• Protection des fonds via une chambre de compensation centrale
• Transparence totale des prix et des volumes
• Accès via les comptes titres classiques (pas besoin de crypto)
• Pas de risque de smart-contract ou de liquidation forcée
• Potentiellement des spreads plus serrés grâce aux market makers institutionnels

Mais il y a aussi des contreparties non négligeables :

• Probablement moins de marchés exotiques ou politiques
• Frais de transaction et de clearing plus élevés que sur une blockchain
• Exigence de KYC complète et déclaration fiscale systématique
• Moins d’anonymat, donc moins d’attrait pour certains profils
• Risque de censure ou de restriction sur certains événements sensibles

Quel impact sur l’écosystème crypto ?

Si le projet aboutit, plusieurs scénarios sont possibles :

• Une partie des traders retail qui hésitaient à entrer sur Polymarket à cause du KYC ou de la complexité technique pourraient migrer vers l’offre Cboe.
• Les volumes crypto purs pourraient stagner ou légèrement reculer si les meilleurs traders institutionnels préfèrent la version régulée.
• Polymarket et ses concurrents pourraient accélérer leur propre roadmap réglementaire (licence aux USA, partenariats avec des entités régulées, etc.).
• Apparition d’un marché à deux vitesses : la version « clean » pour le grand public et la version décentralisée pour les puristes et les traders anonymes.

Dans tous les cas, la simple annonce de discussions sérieuses par Cboe constitue déjà un signal fort : les marchés de prédiction ne sont plus un gadget crypto réservé à une niche. Ils deviennent un segment stratégique que même les mastodontes traditionnels veulent conquérir.

Et la France dans tout ça ?

En Europe, et particulièrement en France, le cadre reste très restrictif. L’AMF a toujours classé les options binaires comme des produits hautement spéculatifs et dangereux pour le particulier. Même si Cboe obtenait des autorisations américaines, il est très peu probable que le produit soit rapidement proposé aux résidents européens sans un changement profond de doctrine réglementaire.

Cela dit, l’apparition d’une offre légale et transparente aux États-Unis pourrait créer une pression indirecte sur les régulateurs européens pour au moins étudier le sujet. On peut également imaginer des wrappers ou des produits dérivés similaires sous forme d’ETP ou de certificats, plus faciles à distribuer en Europe.

Ce que les traders doivent surveiller dans les prochains mois

Voici les signaux clés qui indiqueront si le projet avance réellement :

• Annonce officielle d’un pilote avec un ou plusieurs courtiers retail majeurs
• Dépôt public d’une proposition de règle auprès de la SEC ou de la CFTC
• Recrutement massif de profils spécialisés en produits binaires / fixed return
• Commentaires publics de dirigeants de Cboe lors de conférences ou dans la presse
• Réaction du cours de l’action CBOE (symbole : CBOE) à chaque nouvelle fuite

Pour l’instant, tout reste au stade des « discussions préliminaires », mais le sérieux des interlocuteurs cités par le Wall Street Journal laisse penser que le dossier est bien plus avancé qu’un simple brainstorming stratégique.

Conclusion : la guerre des prédictions ne fait que commencer

Le monde des marchés de prédiction est à un tournant historique. D’un côté, des plateformes décentralisées ultra-rapides, anonymes, ouvertes à tous les thèmes imaginables mais fragiles sur le plan réglementaire. De l’autre, une finance traditionnelle qui sent le vent tourner et qui veut récupérer une partie du gâteau en apportant sa marque de fabrique : sécurité, transparence, responsabilité.

Qui l’emportera ? La réponse n’est pas évidente. Beaucoup d’observateurs pensent que les deux modèles coexisteront longtemps, chacun servant une clientèle différente. Les puristes de la décentralisation resteront sur Polymarket et consorts. Les investisseurs plus classiques, ou simplement ceux qui veulent dormir tranquilles, pourraient préférer la version Cboe.

Une chose est sûre : en 2026, parier sur l’avenir n’a jamais été aussi accessible… ni aussi concurrentiel.

Et vous, seriez-vous prêt à revenir aux options binaires si elles étaient proposées par une bourse comme Cboe ? Ou resterez-vous fidèle à la liberté totale offerte par les marchés on-chain ?