Imaginez un marché où les investisseurs deviennent soudainement beaucoup plus exigeants. Moins de projets reçoivent de l’argent, mais ceux qui en obtiennent récoltent des sommes colossales. C’est exactement ce qui s’est passé en janvier 2026 dans l’écosystème crypto. Alors que le nombre d’annonces de levées de fonds a nettement reculé, le volume total investi a littéralement explosé. Que se passe-t-il vraiment dans les coulisses du capital-risque crypto ?
Un paradoxe qui en dit long sur la maturité du secteur
Les chiffres parlent d’eux-mêmes et ils sont impressionnants. Selon les données compilées par plusieurs observateurs spécialisés, seulement 52 investissements crypto ont été rendus publics en janvier 2026. Cela représente une baisse de 15 % par rapport à décembre 2025 et surtout une chute vertigineuse de 42 % sur un an. Pourtant, dans le même temps, le montant total investi a grimpé à 14,57 milliards de dollars, soit +61 % sur un mois et +497 % sur un an. On assiste clairement à une concentration inédite des capitaux.
Ce phénomène n’est pas anodin. Il traduit une maturité croissante du marché. Les investisseurs institutionnels et les grands fonds ne parient plus sur des centaines de projets au hasard. Ils sélectionnent avec une précision chirurgicale les infrastructures jugées essentielles à la prochaine phase d’adoption massive.
Les grandes tendances du mois en un coup d’œil :
- Moins de deals, mais des tickets beaucoup plus gros
- Focus marqué sur les infrastructures institutionnelles
- Arrivée de plusieurs opérations stratégiques majeures (IPO, acquisitions, partenariats)
- Rotation visible vers la DeFi et les actifs du monde réel
- Intérêt renouvelé pour les solutions de custody et de settlement
BitGo entre en bourse : un signal fort pour tout le secteur
Parmi les opérations les plus commentées du mois, l’introduction en bourse de BitGo occupe une place à part. La société de custody, déjà considérée comme l’un des acteurs les plus sérieux du marché, a fixé le prix de son IPO à 18 dollars par action, au-dessus de la fourchette initialement prévue (15-17 $). Au total, 11,8 millions d’actions ont été placées, permettant de lever environ 213 millions de dollars et de valoriser l’entreprise à plus de 2 milliards.
Goldman Sachs et Citigroup ont piloté l’opération. BitGo devient ainsi la première société purement crypto à réaliser une IPO en 2026. Ce passage devant les marchés publics n’est pas seulement une belle opération financière : il symbolise l’entrée de plain-pied du secteur dans l’univers des actifs traditionnels.
« BitGo à Wall Street, c’est la preuve que la custody crypto n’est plus un sujet marginal. C’est devenu un pilier stratégique pour les institutions. »
Un analyste anonyme cité par plusieurs médias spécialisés
Pour beaucoup d’observateurs, cette cotation va ouvrir la voie à d’autres acteurs majeurs qui hésitaient encore à franchir le pas. Elle renforce aussi la crédibilité globale du secteur auprès des régulateurs et des investisseurs traditionnels.
Fireblocks accélère avec l’acquisition de TRES Finance
Dans le même temps, Fireblocks, autre géant de l’infrastructure crypto, a officialisé le rachat de TRES Finance pour environ 130 millions de dollars (cash + actions). TRES est une plateforme spécialisée dans la comptabilité et l’analyse financière des actifs numériques. Cette opération permet à Fireblocks de renforcer considérablement ses capacités d’analytics et de reporting pour les entreprises clientes.
Il s’agit déjà de la deuxième acquisition réalisée par Fireblocks en l’espace de trois mois. La société semble clairement déterminée à construire une suite complète de services financiers adaptés aux besoins des grandes institutions qui gèrent des portefeuilles crypto dispersés sur de multiples blockchains et wallets.
Ce mouvement illustre parfaitement la consolidation en cours dans le segment de la custody et des outils d’entreprise. Les acteurs les plus solides rachètent les meilleurs spécialistes pour proposer des solutions « tout-en-un » impossibles à concurrencer pour les nouveaux entrants.
Ripple mise gros sur RLUSD et les usages institutionnels
Ripple n’est pas resté en reste. La société a annoncé un partenariat stratégique pluriannuel avec LMAX Group, un important acteur du trading institutionnel FX et crypto. Dans le cadre de cet accord, Ripple va injecter 150 millions de dollars pour favoriser l’adoption de son stablecoin RLUSD comme collatéral et actif de règlement au sein de l’écosystème LMAX.
RLUSD va ainsi devenir un collatéral de référence pour les opérations de marge et de settlement sur une plateforme qui traite déjà des volumes très importants pour les hedge funds, market makers et autres institutions. C’est une étape majeure dans la quête de Ripple pour positionner son stablecoin comme une alternative crédible à USDT et USDC dans le monde pro.
Pourquoi ce deal est stratégique pour Ripple :
- Accès direct à une clientèle institutionnelle exigeante
- Validation du modèle RLUSD par un acteur établi
- Augmentation massive de la liquidité potentielle du stablecoin
- Positionnement concurrentiel face à Circle et Tether
- Renforcement de l’utilité réelle du XRP Ledger
Coincheck met la main sur 3iQ : le Canada dans le viseur
De l’autre côté de l’Atlantique, l’exchange japonais Coincheck a franchi une étape importante en rachetant environ 97 % de 3iQ, un gestionnaire d’actifs canadien historique. La transaction valorise 3iQ à environ 112 millions de dollars et a été réglée en actions Coincheck.
3iQ n’est pas un inconnu : la société a lancé certains des premiers fonds Bitcoin et Ethereum cotés à la Bourse de Toronto. Plus récemment, elle a ajouté un ETF staking Solana et un ETF spot XRP. En s’offrant 3iQ, Coincheck gagne instantanément une présence réglementée en Amérique du Nord et un accès privilégié aux produits structurés canadiens.
Cette opération s’inscrit dans une stratégie plus large de développement international des exchanges asiatiques, qui cherchent à diversifier leurs revenus et à se protéger contre les incertitudes réglementaires locales.
DeFi, paiements et Solana : les autres paris gagnants
Loin des seules infrastructures de custody, plusieurs deals significatifs ont concerné la DeFi et les paiements. Flying Tulip, le projet porté par Andre Cronje, a bouclé une Série A de 25,5 millions de dollars à une valorisation diluée de 1 milliard. Mesh, réseau de paiements crypto, a levé 75 millions en Série C et atteint le statut licorne. Talos, market-maker institutionnel, a quant à lui sécurisé 45 millions supplémentaires.
Mais l’opération la plus originale du mois est sans doute celle impliquant Upexi et Hivemind Capital. Upexi a émis pour 36 millions de dollars d’obligations convertibles, entièrement collatéralisées par du SOL. À l’issue de l’opération, les réserves en Solana de l’entreprise devraient augmenter de 12 % pour dépasser les 2,4 millions de SOL. Voilà une illustration concrète de l’utilisation du SOL comme collatéral corporate de qualité.
« Le SOL n’est plus seulement un token spéculatif. Il devient un actif de réserve et de collatéral pour des entreprises cotées. »
Commentaire d’un investisseur DeFi
Ces exemples montrent que le capital ne disparaît pas : il se concentre sur les verticales jugées les plus solides et les plus prometteuses pour les trois à cinq prochaines années.
Pourquoi cette concentration des capitaux ?
Plusieurs facteurs expliquent ce mouvement. D’abord, le marché crypto a mûri. Les investisseurs ont appris des cycles précédents et savent désormais que la majorité des projets ne survivront pas. Ils préfèrent donc mettre des montants très importants sur un petit nombre de paris très convictionnels.
Ensuite, l’environnement réglementaire évolue rapidement. Les acteurs qui proposent des solutions conformes, auditées et prêtes à travailler avec les institutions sont largement privilégiés. C’est exactement le positionnement de BitGo, Fireblocks, Ripple ou 3iQ.
Enfin, les institutionnels (banques, hedge funds, family offices) entrent massivement dans le secteur. Ils exigent des infrastructures robustes, sécurisées et capables de gérer des milliards. Les petits tickets de 2 à 5 millions ne les intéressent plus. Ils veulent des partenaires capables de scaler à leur niveau.
Et les prix dans tout ça ?
Le contexte macro reste très favorable. Bitcoin oscille autour de 78 500 $, Ethereum vers 2 320 $ et Solana dépasse les 104 $. Les volumes restent soutenus et la corrélation avec les actifs risqués traditionnels est toujours forte. Dans cet environnement, les investisseurs crypto VC semblent considérer que le risque macro est maîtrisé et que le moment est venu de placer de gros paris structurels.
Cette configuration pourrait perdurer tant que Bitcoin ne montre pas de signes clairs d’affaiblissement. Tant que le flagship asset reste ferme, les capitaux continuent d’affluer vers les meilleures infrastructures.
Que retenir pour la suite ?
Janvier 2026 restera probablement comme le mois où le capital-risque crypto est passé d’un modèle « spray and pray » à un modèle de concentration extrême sur les winners takes most. Les petits projets innovants vont devoir redoubler d’efforts pour attirer l’attention. Les infrastructures scalables, réglementairement solides et déjà adoptées par les institutions, elles, n’ont jamais été aussi bien financées.
Pour les observateurs du marché, la question n’est plus de savoir si le secteur va continuer à croître, mais à quelle vitesse les géants actuels vont creuser l’écart avec le reste de l’écosystème. Une chose est sûre : 2026 s’annonce comme une année charnière pour la structuration définitive du marché crypto.
Restez connectés, car les prochains mois promettent encore de belles surprises. Et surtout, de très gros chèques.
