Imaginez un instant : l’or vient de réaliser sa plus grosse hausse journalière en dollars de toute son histoire, frôlant les 5 590 $ l’once avant de clôturer autour de 5 414 $. Pendant ce temps, le Bitcoin et les altcoins patinent, coincés dans une zone de turbulence réglementaire. Et au milieu de ce chaos, un économiste bien connu, Peter Schiff, tire la sonnette d’alarme : le dollar américain est en train de vivre un déleveraging massif. Est-ce le début de la fin pour la devise reine ?
Quand l’or parle plus fort que les indices boursiers
Peter Schiff n’est pas du genre à mâcher ses mots. Connu pour avoir anticipé la crise de 2008, cet orfèvre de l’analyse économique voit dans la flambée récente des métaux précieux un signal clair et net. Pour lui, les records battus par l’or ne sont pas un simple feu de paille spéculatif. Ils traduisent une perte de confiance profonde dans le système monétaire actuel, dominé par le billet vert.
Ce qui frappe particulièrement Schiff, c’est la façon dont les marchés actions américains trompent leur monde. En dollars nominaux, le Dow Jones semble résister, flirtant avec des sommets historiques. Mais quand on mesure sa valeur en onces d’or, l’histoire change radicalement. Le ratio Dow/or, qui culminait autour de 17,9 onces en 1999, est aujourd’hui tombé à environ 9 onces. Une chute de près de 50 % en termes réels.
« Ne vous laissez pas berner par l’inflation. C’est un marché baissier historique ! »
Peter Schiff sur X, janvier 2026
Cette citation résume parfaitement sa vision : les apparences sont trompeuses. Les investisseurs qui se fient uniquement aux chiffres en dollars risquent de découvrir trop tard que leur patrimoine a fondu face à un actif dur comme l’or.
La mécanique du deleveraging : pourquoi le dollar craque
Le terme déleveraging désigne ce processus où les dettes excessives sont réduites, souvent de manière douloureuse. Dans le cas des États-Unis, la dette publique dépasse largement les 38 000 milliards de dollars. Avec des taux d’intérêt qui restent élevés malgré les pauses de la Fed, le coût du service de cette dette explose.
Peter Schiff explique que le monde entier commence à se détourner du dollar. Les BRICS accélèrent leur dédollarisation, les échanges en monnaies locales se multiplient, et les réserves en or reprennent du galon. Résultat : une pression vendeuse sur le billet vert qui s’accentue jour après jour.
Les signes concrets du stress sur le dollar :
- La Fed maintient ses taux entre 3,50 % et 3,75 % après plusieurs baisses, signe que l’inflation n’est toujours pas maîtrisée.
- Les achats d’or par les banques centrales restent soutenus, autour de 60 tonnes par mois en moyenne.
- L’or dépasse l’euro pour devenir le deuxième actif de réserve mondial derrière le dollar.
- Le ratio Dow/or atteint des plus bas depuis 2013.
Ces éléments combinés créent un cercle vicieux : moins de demande pour les Treasuries américains, hausse des rendements obligataires, dollar plus faible, et donc or plus attractif. Un vrai effet domino.
Les cryptomonnaies dans l’œil du cyclone réglementaire
Pendant que l’or brille de mille feux, le marché crypto traverse une phase bien plus calme, voire inquiétante. Bitcoin stagne, les altcoins subissent des corrections, et les volumes restent faibles malgré les promesses d’adoption massive.
La raison principale ? La régulation qui se resserre partout. Aux États-Unis, un projet de loi crypto avance laborieusement au Sénat, mais les débats sur la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC freinent tout enthousiasme. En Europe, les règles sur les stablecoins et les tokens de paiement imposent des exigences dignes des banques traditionnelles.
Schiff, historiquement critique envers Bitcoin qu’il qualifie souvent d’« or numérique raté », y voit une confirmation : les cryptos, malgré leur narratif de « valeur refuge décentralisée », restent des actifs risqués, sensibles aux humeurs réglementaires et à la liquidité globale.
« Le monde tire le tapis de dessous les pieds des États-Unis. Le dollar va s’effondrer. Il sera remplacé par l’or. »
Peter Schiff
Cette phrase choc, prononcée récemment, résume son diagnostic sans ambiguïté. Pour lui, les cryptos risquent de souffrir autant que les actions si le dollar plonge vraiment.
Les banques centrales : les nouveaux accumulateurs d’or
Autre acteur majeur dans ce scénario : les banques centrales. Après des années de ventes nettes, elles sont redevenues acheteuses nettes massives depuis 2022. En 2026, le rythme reste impressionnant : environ 60 tonnes par mois selon plusieurs sources comme le World Gold Council.
Pourquoi un tel engouement ? La réponse est simple : diversification des réserves face à l’incertitude géopolitique, aux sanctions potentielles et à la perte de crédibilité du dollar. La Chine, la Pologne, l’Inde, la Turquie… de nombreux pays émergents stockent de l’or comme jamais.
- La Pologne vise désormais 700 tonnes de réserves d’or.
- La Chine continue ses achats mensuels sans discontinuer.
- Les pays BRICS discutent ouvertement d’un panier de monnaies incluant plus d’or.
Ces achats structurels créent un plancher solide sous le prix de l’or. Même en cas de correction technique, la demande physique reste là, prête à absorber les ventes.
Quelles perspectives pour 2026 et au-delà ?
Si l’on suit la logique de Peter Schiff, 2026 pourrait marquer un tournant historique. Plusieurs scénarios se dessinent :
Scénario optimiste pour l’or : la confiance dans le dollar continue de s’éroder, les banques centrales accélèrent leurs achats, l’or dépasse les 6 000 $, voire 7 000 $ selon certains analystes les plus haussiers.
Scénario intermédiaire : une correction violente intervient après la parabolicité actuelle, mais le plancher se situe bien plus haut qu’avant (autour de 4 000-4 500 $). Les cryptos rebondissent partiellement si la régulation s’assouplit.
Scénario pessimiste pour les actifs risqués : récession américaine, hausse des taux réels, vente massive d’actifs risqués (actions, crypto), et rotation massive vers l’or et l’argent physique.
Ce que les investisseurs particuliers peuvent retenir :
- Diversifiez au-delà du dollar et des actions US.
- Considérez l’or physique ou les ETF or comme assurance patrimoniale.
- Surveillez les achats des banques centrales : ils donnent le tempo.
- Ne sous-estimez pas la régulation crypto : elle peut changer la donne rapidement.
Peter Schiff le répète depuis des années : l’argent papier perd de sa valeur. Aujourd’hui, les chiffres semblent lui donner raison. L’or n’est plus un placement de « vieux » ou de paranoïaque. Il redevient un baromètre de la santé du système financier mondial.
L’or vs Bitcoin : le duel du siècle ?
Longtemps, Bitcoin a été présenté comme « l’or numérique ». Mais en ce début 2026, le contraste est saisissant. Tandis que l’or enchaîne les records absolus, Bitcoin oscille dans une fourchette, pénalisé par les incertitudes réglementaires et la rotation vers les actifs tangibles.
Schiff n’a jamais cru à la thèse de l’or numérique. Pour lui, Bitcoin manque de plusieurs qualités essentielles : rareté physique réelle, historique millénaire, acceptation universelle comme valeur refuge en cas de chaos total.
Cependant, même les plus fervents bitcoiners commencent à s’interroger : et si la vraie valeur refuge en période de crise systémique restait… l’or ?
Conclusion : vers un nouveau paradigme monétaire ?
Le message de Peter Schiff est limpide : ignorez les signaux envoyés par l’or à vos risques et périls. Le dollar n’est plus intouchable. Les dettes sont devenues insoutenables. Les banques centrales le savent et agissent en conséquence.
Pour les investisseurs, l’équation est simple : protéger son pouvoir d’achat devient prioritaire. L’or, l’argent, les matières premières physiques reprennent du terrain. Les cryptos, malgré leur potentiel disruptif, restent pour l’instant dans l’ombre des régulateurs et des flux macroéconomiques.
2026 s’annonce comme une année charnière. Entre dédollarisation rampante, crise de la dette souveraine et retour en force des métaux précieux, le paysage financier mondial pourrait bien changer de visage plus vite qu’on ne le pense.
Et vous, où placez-vous votre confiance aujourd’hui ? Dans le papier, dans le code, ou dans le métal qui a traversé les empires sans jamais perdre sa valeur intrinsèque ?
