Ethereum : BitMine vise 5% de l’offre ETH

Imaginez une entreprise cotée en bourse qui décide de miser des milliards sur une seule cryptomonnaie, au point de vouloir contrôler une part significative de toute son offre en circulation. C’est exactement ce que fait BitMine Immersion Technologies depuis plusieurs mois. Le 26 janvier 2026, la société a encore frappé fort en annonçant l’acquisition de 40 302 ethers supplémentaires, renforçant ainsi sa position déjà écrasante sur le marché de l’Ethereum.

Cette nouvelle opération n’est pas un simple achat opportuniste. Elle s’inscrit dans une stratégie long terme extrêmement agressive qui vise rien de moins que 5 % de l’ensemble des ethers existants. À l’heure actuelle, BitMine contrôle déjà 3,52 % de l’offre circulante, ce qui la place très loin devant tous ses concurrents directs dans le domaine des Ethereum Treasury Companies.

Une accumulation record qui interroge le marché

Quand une société décide d’accumuler une cryptomonnaie à un tel rythme, cela ne passe jamais inaperçu. Les observateurs du secteur crypto se demandent désormais quelles sont les véritables intentions derrière cette stratégie hors normes. Est-ce une simple conviction profonde sur l’avenir d’Ethereum ou y a-t-il des calculs plus complexes en jeu ?

Pour comprendre l’ampleur du phénomène, il faut d’abord regarder les chiffres bruts. Avec cette dernière acquisition, BitMine possède désormais plus de 4,24 millions d’ETH. À un cours moyen observé autour de 2 900 dollars fin janvier 2026, cela représente environ 12,3 milliards de dollars investis uniquement dans l’ether. Un montant absolument colossal pour une seule entreprise.

Les déclarations de Tom Lee qui font réfléchir

Thomas « Tom » Lee, figure bien connue des marchés traditionnels et président de BitMine, ne cache pas son enthousiasme pour Ethereum. Dans le communiqué publié le 26 janvier, il explique :

Nous considérons 2026 comme l’année où les décideurs politiques et les dirigeants mondiaux considèrent désormais les actifs numériques comme essentiels à l’avenir du système financier. Ethereum reste aujourd’hui la blockchain la plus utilisée par Wall Street et la plus fiable, avec zéro temps d’arrêt depuis sa création.

Cette vision très institutionnelle d’Ethereum tranche avec la perception que certains puristes ont encore de la blockchain. Pour Tom Lee, le ratio ETH/BTC qui s’améliore depuis mi-octobre 2025 n’est pas un hasard : il refléterait selon lui la reconnaissance croissante par les investisseurs que la tokenisation des actifs réels et les autres cas d’usage développés par les grandes institutions financières reposent majoritairement sur Ethereum.

Comment BitMine finance-t-elle une telle accumulation ?

Une question légitime que se posent de nombreux observateurs : d’où proviennent ces fonds colossaux ? BitMine Immersion Technologies est une société cotée (ticker BMNR) spécialisée à l’origine dans les infrastructures d’immersion cooling pour le minage. Elle a progressivement pivoté vers une stratégie de trésorerie massive en cryptomonnaies, à l’image de ce que MicroStrategy a fait avec Bitcoin quelques années plus tôt.

L’entreprise communique régulièrement sur ses levées de fonds, ses partenariats et ses opérations financières. Elle semble avoir accès à des lignes de crédit importantes et bénéficie d’une confiance certaine de la part d’investisseurs institutionnels qui partagent sa vision haussière sur Ethereum. Certains analystes estiment même que BitMine pourrait être en train de structurer des mécanismes financiers sophistiqués autour de sa trésorerie ETH.

Un gouffre avec la concurrence

Pour mesurer l’écart, il suffit de regarder le deuxième acteur du secteur. Selon les données agrégées par Coinglass, SharpLink Gaming, souvent cité comme le principal concurrent de BitMine dans le domaine des Ethereum Treasury Companies, ne détient « que » 863 000 ETH. Soit environ cinq fois moins que BitMine à la date du 26 janvier 2026.

Cet écart considérable pose question : comment une entreprise relativement récente sur ce créneau a-t-elle pu creuser un tel fossé en si peu de temps ? La réponse semble résider dans une combinaison de conviction forte, d’accès au capital et surtout d’une exécution sans faille de la stratégie d’accumulation.

Ethereum : pourquoi un tel engouement institutionnel ?

Pour comprendre pourquoi BitMine mise autant sur l’ether, il faut revenir sur plusieurs éléments fondamentaux qui font d’Ethereum la blockchain de référence pour les institutions en 2026 :

• La plus grande capitalisation du secteur après Bitcoin
• La blockchain la plus utilisée pour la tokenisation d’actifs réels (RWA)
• Des frais de transaction devenus très compétitifs grâce aux rollups et à l’optimisation post-Dencun
• Une adoption massive des ETF Ethereum spot aux États-Unis et en Europe
• Le staking institutionnel qui offre des rendements attractifs et sécurisés
• Zéro incident majeur de disponibilité du réseau depuis son lancement

Ces éléments combinés font d’Ethereum un choix logique pour les entreprises qui souhaitent se positionner durablement dans l’écosystème crypto tout en minimisant les risques technologiques.

Les implications pour le marché ETH

Quand une entité accumule à ce rythme, cela ne reste pas sans conséquence sur le marché. Chaque achat important de BitMine crée une pression acheteuse significative, surtout lorsque ces acquisitions se font sur les marchés spot plutôt que via des produits dérivés.

Certains analystes estiment que cette stratégie contribue à réduire la quantité d’ETH réellement disponible à la vente libre, ce qui pourrait accentuer la pression haussière à moyen et long terme. D’autres, plus prudents, rappellent que toute concentration excessive dans les mains d’une seule entité peut aussi créer des risques systémiques en cas de problème interne à cette entreprise.

Plus une entité détient une part importante d’une cryptomonnaie, plus elle influence potentiellement sa liquidité et sa découverte de prix.

Cette réflexion prend tout son sens quand on sait que BitMine vise désormais les 5 %, soit plus du double de ce qu’elle possède actuellement. Atteindre cet objectif nécessiterait encore plusieurs milliards de dollars d’investissements supplémentaires dans ETH.

Comparaison historique : MicroStrategy et le Bitcoin

Impossible de ne pas faire le parallèle avec MicroStrategy et sa stratégie Bitcoin. Michael Saylor a popularisé le concept de « Bitcoin Treasury Company » en accumulant massivement du BTC depuis 2020. Aujourd’hui, MicroStrategy détient plus de 2 % de l’offre totale de Bitcoin, un chiffre impressionnant mais encore loin des 5 % visés par BitMine sur Ethereum.

La différence majeure réside dans le fait que Bitcoin est perçu comme une réserve de valeur « pure », tandis qu’Ethereum est avant tout une infrastructure programmable. Les cas d’usage sont donc très différents, même si la mécanique d’accumulation reste similaire : conviction forte + accès au capital + communication régulière sur les achats.

Que pensent les communautés crypto ?

Du côté des maximalistes Bitcoin, la stratégie de BitMine est souvent regardée avec scepticisme, voire avec une certaine hostilité. Pour eux, concentrer autant de pouvoir sur une seule blockchain alternative reste dangereux.

À l’inverse, dans la communauté Ethereum, l’arrivée d’un acteur institutionnel de cette envergure est plutôt bien accueillie. Beaucoup y voient la validation ultime que le réseau a atteint une maturité suffisante pour attirer les capitaux les plus sérieux.

Perspectives pour 2026 et au-delà

Si BitMine maintient son rythme d’acquisition actuel, elle pourrait théoriquement atteindre son objectif de 5 % d’ici fin 2027 ou début 2028, selon l’évolution du cours de l’ETH et sa capacité à lever des fonds supplémentaires.

Ce scénario dépendra de plusieurs facteurs :

• L’évolution du cours ETH/BTC (si ETH continue de surperformer BTC)
• Les conditions de financement sur les marchés traditionnels
• La santé globale du marché crypto
• Les annonces réglementaires majeures (notamment aux États-Unis)
• Le succès continu des applications construites sur Ethereum

Une chose est sûre : la stratégie de BitMine est en train de redéfinir ce qu’il est possible de faire pour une entreprise cotée dans le secteur crypto. Que l’on soit admiratif ou inquiet, difficile de nier l’impact que cette accumulation massive pourrait avoir sur l’écosystème Ethereum dans les années à venir.

Ethereum face à son destin institutionnel

Au-delà du cas BitMine, c’est toute la trajectoire d’Ethereum qui se joue en ce début d’année 2026. La blockchain inventée par Vitalik Buterin est en train de passer d’un statut de « technologie expérimentale » à celui d’infrastructure financière mondiale critique.

Les institutions arrivent en force, les volumes de stablecoins explosent, les ETF attirent des milliards chaque mois, et les applications de tokenisation se multiplient. Dans ce contexte, l’accumulation agressive d’un acteur comme BitMine n’est peut-être que le symptôme le plus visible d’un mouvement beaucoup plus large.

Reste à savoir si cette financiarisation massive d’Ethereum renforcera sa résilience ou, au contraire, introduira de nouvelles fragilités. Les mois et les années à venir nous apporteront sans doute des réponses très concrètes à cette question essentielle pour l’avenir de la blockchain la plus utilisée au monde.

Une chose est certaine : avec BitMine en pole position, l’histoire d’Ethereum est en train de s’écrire à une vitesse inédite. Et personne ne veut rater le prochain chapitre.