Bitcoin à 87 000 $ et Or à 5000 $ : L’Optimisme des Institutionnels

Imaginez un monde où l’or, cet actif millénaire synonyme de sécurité, pulvérise tous les records en dépassant les 5 000 dollars l’once, tandis que Bitcoin, souvent présenté comme « l’or numérique », glisse vers les 87 000 dollars après avoir flirté avec les 126 000 dollars quelques mois plus tôt. Nous sommes le 26 janvier 2026, et cette divergence brutale intrigue autant qu’elle inquiète les petits porteurs. Mais derrière la volatilité apparente se cache une réalité bien plus nuancée : les investisseurs institutionnels, eux, ne paniquent pas. Au contraire, ils voient dans cette phase une opportunité rare.

Les tensions géopolitiques, les craintes d’un shutdown américain et un ralentissement économique créent un climat d’incertitude. Pourtant, un rapport récent de Coinbase, en collaboration avec Glassnode, révèle que 71 % des professionnels considèrent Bitcoin comme sous-évalué. Comment expliquer ce décalage entre la perception du grand public et celle des grands fonds ? Plongeons ensemble dans les mécanismes qui animent ce marché en pleine mutation.

Une divergence historique entre or et Bitcoin en ce début 2026

Le mois de janvier 2026 restera gravé dans les annales comme celui de la grande séparation. D’un côté, l’or physique s’envole de 17 % en quelques semaines, porté par un besoin viscéral de refuge. De l’autre, Bitcoin corrige sévèrement, perdant près d’un tiers de sa valeur depuis son sommet d’octobre. Cette fracture n’est pas anodine : elle traduit un changement profond dans la façon dont les marchés perçoivent ces deux actifs.

Longtemps corrélé aux métaux précieux en période de crise, Bitcoin semble aujourd’hui davantage aligné sur les indices actions technologiques et les actifs risqués. Lorsque les investisseurs fuient les bons du Trésor américain et les cryptos pour se ruer sur l’or, c’est tout un paradigme qui vacille. Mais cette phase de découplage est-elle durable ou simplement temporaire ?

L’or à plus de 5 000 $ : le retour du refuge ultime

L’or n’a jamais été aussi cher. Le 26 janvier, le prix spot a brièvement dépassé les 5 100 dollars l’once avant de se stabiliser autour de 5 078 dollars selon les données Bloomberg. Ce rallye impressionnant s’explique par plusieurs facteurs convergents : tensions commerciales exacerbées sous l’administration Trump, incertitudes politiques internes aux États-Unis et une méfiance généralisée envers les devises fiat.

Dans ce contexte, l’or redevient l’actif par excellence pour préserver le capital. Contrairement à Bitcoin, il n’est pas sujet à des liquidations forcées sur marge ni à des cascades de ventes paniquées. Sa rareté physique et son histoire plurimillénaire rassurent les investisseurs institutionnels traditionnels qui privilégient la stabilité.

L’or n’est pas un investissement, c’est une assurance contre l’effondrement du système financier.

Un gestionnaire de fonds anonyme cité dans le rapport Coinbase

Cette citation résume parfaitement l’état d’esprit actuel. Lorsque la probabilité d’un shutdown gouvernemental américain atteint des sommets sur les marchés de prédiction (jusqu’à 75-77 % selon certaines sources comme Polymarket), l’or devient le bouclier ultime.

Bitcoin à 87 000 $ : une correction qui nettoie le marché

Du côté de Bitcoin, la chute est spectaculaire. Après un pic à 126 000 dollars en octobre 2025, le prix a dégringolé de près de 30 %. Ce 26 janvier, il oscille autour de 87 000 dollars, un niveau qui fait grincer des dents chez les acheteurs tardifs. Mais cette correction n’est pas seulement une mauvaise nouvelle : elle élimine les positions surendettées et assainit la structure du marché.

Fin 2025, l’effet de levier avait atteint des niveaux dangereux. La purge actuelle purge les spéculateurs imprudents et recentre le marché sur des mains solides. Les institutionnels, qui accumulent depuis des mois via des ETF et des produits structurés, profitent de ces baisses pour renforcer leurs positions à moindre coût.

Ces éléments combinés créent une pression vendeuse temporaire, mais les fondamentaux du réseau Bitcoin restent intacts : hashrate record, adoption croissante et halving suivant qui approche doucement.

71 % des institutionnels : « Bitcoin est sous-évalué »

Le rapport Charting Crypto 1Q 2026 de Coinbase et Glassnode est sans appel. Sur les investisseurs institutionnels interrogés, 71 % estiment que Bitcoin se négocie à un prix inférieur à sa juste valeur, particulièrement dans la fourchette 85 000-95 000 dollars. Même chez les investisseurs particuliers, 60 % partagent cette vue.

Plus impressionnant encore : si le marché chutait de 10 % supplémentaires, 80 % des institutions déclarent qu’elles maintiendraient ou augmenteraient leurs positions. Ce « buy the dip » institutionnel contraste fortement avec la nervosité des petits porteurs qui vendent dans la panique.

Les institutions ne paniquent pas. Elles accumulent quand le marché doute.

Extrait adapté du rapport Coinbase 1Q 2026

Cette confiance s’explique par plusieurs facteurs : la reconnaissance de Bitcoin comme réserve de valeur à long terme, l’intégration croissante dans les portefeuilles diversifiés et la maturité accrue du marché (moins de levier sauvage, plus de flux organisés).

Le shadow du shutdown américain plane sur les marchés

La menace d’un arrêt partiel du gouvernement fédéral américain domine l’actualité. Les marchés de prédiction donnaient jusqu’à 77 % de probabilité à un shutdown fin janvier 2026. Même si un accord bipartisan a parfois fait baisser cette cote, le risque reste élevé et pèse sur les actifs risqués.

En cas de paralysie administrative, les paiements fédéraux s’interrompent, la confiance s’effrite et les capitaux se réfugient massivement dans l’or et les liquidités sûres. Bitcoin, perçu comme plus volatil, subit alors des sorties temporaires. Pourtant, historiquement, les actifs numériques ont souvent rebondi plus fort après ces phases de stress macro.

Politique monétaire : vers deux baisses de taux en 2026 ?

Coinbase anticipe un assouplissement monétaire modéré de la Fed : deux baisses de 25 points de base chacune, soit 50 points au total sur l’année. Un tel scénario serait extrêmement favorable aux actifs à risque, Bitcoin en tête.

Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme BTC. Ils stimulent également l’appétit pour le rendement et favorisent les flux vers les classes d’actifs alternatives. Si cette prévision se réalise, la correction actuelle pourrait apparaître rétrospectivement comme un cadeau d’entrée.

La clé réside dans les données macro : emploi, inflation, croissance. Le ralentissement du marché du travail (seulement 584 000 emplois créés en 2025 contre 2 millions en 2024) inquiète, mais l’IA pourrait paradoxalement accélérer la productivité et soutenir une reprise.

Redistribution des mains : qui vend et qui achète ?

La phase actuelle est qualifiée de « redistribution » par les analystes on-chain. Les portefeuilles à faible conviction (traders retail surlevierés) vendent, tandis que les entités institutionnelles et les whales accumulent patiemment.

Les flux ETF Bitcoin spot continuent d’être positifs sur de longues périodes, même pendant les corrections. Cette dynamique renforce la thèse d’un plancher plus élevé à chaque cycle. Les mains faibles sortent, les mains fortes entrent : un classique avant les phases haussières durables.

Bitcoin vs Or : complémentarité plutôt que concurrence

Plutôt que d’opposer Bitcoin à l’or, de plus en plus d’observateurs les voient comme complémentaires. L’or protège contre l’inflation et les crises systémiques classiques. Bitcoin offre une exposition à la disruption technologique, à la rareté programmable et à un réseau décentralisé mondial.

Dans un portefeuille diversifié moderne, détenir les deux actifs permet de couvrir différents scénarios : stagflation (or), adoption massive blockchain (Bitcoin), ou même effondrement fiduciaire extrême (les deux). Les institutionnels l’ont bien compris et ajustent leurs allocations en conséquence.

Perspectives à moyen terme : vers un nouveau cycle haussier ?

Malgré les nuages actuels, plusieurs signaux restent haussiers pour Bitcoin. La rareté post-halving continue de s’installer, l’adoption institutionnelle progresse (BlackRock, Fidelity, etc.), et les narratifs autour des stablecoins et de la tokenisation gagnent en force.

Si la Fed assouplit sa politique, si le shutdown est évité ou de courte durée, et si les flux institutionnels se maintiennent, 2026 pourrait marquer le début d’un nouveau chapitre haussier pour Bitcoin. La correction actuelle ne serait alors qu’une pause salutaire dans un bull market toujours en cours.

Pour les investisseurs patients, capables de regarder au-delà du bruit quotidien, cette période pourrait s’avérer être l’une des meilleures fenêtres d’entrée des dernières années. Les institutionnels, eux, ont déjà voté avec leurs capitaux.

Maintenant, à vous de jouer : analysez-vous cette correction comme une opportunité ou comme un signal d’alarme ? Le marché, lui, semble avoir déjà choisi son camp.