L’inflation US à 2,7% : Impact Fed et Bitcoin

Imaginez un instant : les chiffres de l’inflation tombent aux États-Unis et… rien ne s’emballe. Pas de panique sur les marchés obligataires, pas d’explosion soudaine du dollar, et même Bitcoin qui se contente d’un petit frémissement de 1 %. Pourtant, derrière cette apparente tranquillité se cache peut-être l’un des tournants les plus attendus de l’année 2026 pour les actifs risqués. Le CPI américain vient de confirmer sa stabilité à 2,7 % sur un an. Alors, simple stat de plus ou véritable signal pour la Fed et pour le monde des cryptomonnaies ?

Une inflation qui refuse de bouger : le 2,7 % qui change tout

Ce 13 janvier 2026, le Bureau of Labor Statistics a publié son rapport mensuel sur l’indice des prix à la consommation. Verdict : 2,7 % sur douze mois, exactement comme le mois précédent. Ni plus, ni moins. Pour beaucoup d’observateurs, ce chiffre est presque ennuyeux à force d’être prévisible. Et pourtant, dans le contexte actuel, cette stabilité devient paradoxalement très parlante.

Depuis plus de douze mois maintenant, l’inflation américaine oscille sagement entre 2,5 % et 3 %. On est loin des pics à deux chiffres de 2022, mais également loin de l’objectif officiel de 2 % que la Fed affectionne tant. Ce palier intermédiaire crée une situation inconfortable : assez basse pour ne pas justifier de nouvelles hausses de taux, mais pas encore assez basse pour autoriser une détente franche et massive de la politique monétaire.

Cette absence de surprise a quelque chose de rassurant pour les marchés… et en même temps de frustrant pour ceux qui espéraient un catalyseur clair pour une nouvelle vague haussière.

Pourquoi le CPI core à 2,6 % est plus intéressant que le CPI headline

Beaucoup de commentateurs se focalisent uniquement sur le chiffre « headline » de 2,7 %. Pourtant, les membres du FOMC scrutent surtout le CPI core, celui qui exclut les composantes volatiles que sont l’énergie et l’alimentation. Là encore, stabilité : 2,6 %. Mieux encore, le consensus tablait sur une légère accélération à 2,7 %. Le fait que le core ait sous-performé les attentes est un signal discret mais positif pour les « doves » au sein de la Fed.

En clair : même sans les prix de l’essence et des produits alimentaires, l’inflation sous-jacente ne montre aucun signe de rebond. C’est exactement ce dont les partisans d’une politique plus souple avaient besoin pour renforcer leur argumentation.

« Quand le CPI core reste sous les attentes trois mois d’affilée, il devient très difficile pour les faucons de justifier un maintien prolongé des taux restrictifs. »

Stratégiste obligataire anonyme – janvier 2026

La Fed coincée entre son dogme des 2 % et la réalité des marchés

Jerome Powell et son équipe se retrouvent dans une position inconfortable. D’un côté, leur mandat double exige à la fois la stabilité des prix et le plein emploi maximum. De l’autre, ils ont répété à l’envi que 2 % n’était pas un plafond, mais un objectif de moyen terme. Or l’inflation stagne durablement au-dessus de cet objectif depuis mi-2024.

Maintenir des taux élevés trop longtemps risque de provoquer un ralentissement économique inutile. Les baisser trop vite, en revanche, pourrait raviver les anticipations d’inflation et ruiner des années d’efforts. Le Comité doit donc trouver le bon tempo… sans jamais l’admettre publiquement.

Donald Trump vs Jerome Powell : le bras de fer continue

Quelques heures seulement après la publication du CPI, le président américain n’a pas tardé à réagir sur Truth Social. Fidèle à son style direct, il qualifie une nouvelle fois Jerome Powell de « Too Late » et réclame des baisses « significatives » des taux directeurs. Selon lui, les excellents chiffres d’inflation et de croissance ne laissent plus aucune excuse à la Fed.

« Jerome « Too Late » Powell devrait baisser les taux DE MANIÈRE SIGNIFICATIVE !!! S’il ne le fait pas, il continuera simplement à être TOO LATE ! »

Donald Trump – 13 janvier 2026

Cette pression publique n’est pas nouvelle, mais elle prend une dimension particulière alors que le mandat de Jerome Powell s’achève en mai 2026. De nombreux observateurs estiment que son successeur – très probablement un profil beaucoup plus favorable aux actifs risqués – adoptera une posture bien moins hawkish.

Bitcoin et les cryptos : pourquoi la réaction reste timide… pour l’instant

À la sortie des chiffres CPI, Bitcoin n’a grimpé « que » d’environ 1 %. Une réaction modeste comparée aux mouvements parfois violents observés lors des précédentes publications. Plusieurs raisons expliquent cette retenue.

• Le marché avait déjà intégré un CPI stable à 2,7 %
• Les probabilités de baisse de taux en janvier restent inférieures à 3 % selon le FedWatch Tool
• La prochaine fenêtre sérieuse se situe le 18 mars 2026 (plus de 25 % de probabilité de cut)
• Beaucoup d’investisseurs attendent surtout le remplacement de Jerome Powell en mai

Mais derrière cette apparente apathie se dessine un scénario de plus en plus consensuel : une normalisation progressive des taux directeurs au cours de l’année 2026, voire une accélération après le départ du président actuel de la Fed.

Quels scénarios pour Bitcoin en 2026 selon le rythme des baisses de taux ?

Historiquement, les périodes de baisse des taux directeurs ont presque systématiquement coïncidé avec de très belles performances pour Bitcoin et les principaux altcoins. Essayons de projeter trois scénarios réalistes pour les douze prochains mois.

Les autres facteurs qui pourraient amplifier (ou atténuer) l’effet des taux

Si la trajectoire des taux directeurs reste le driver principal, plusieurs éléments peuvent venir amplifier ou contrarier le mouvement :

• Évolution du dollar index (DXY) – une faiblesse marquée du billet vert est généralement très favorable aux cryptos
• Dynamique des ETF Bitcoin spot – les flux continuent-ils d’être massifs ?
• Comportement des institutionnels – nouveaux entrants ou prises de bénéfices ?
• Événements géopolitiques – un apaisement ou au contraire une nouvelle crise majeure
• Adoption des stablecoins et des CBDC – impact sur la perception du dollar
• Législation crypto aux États-Unis – le CLARITY Act ou d’autres textes majeurs

Chacun de ces facteurs peut, à lui seul, provoquer un mouvement de 20 à 40 % sur Bitcoin en quelques semaines. Les combiner avec une baisse des taux crée un cocktail potentiellement explosif.

Et maintenant ? Ce qu’il faut surveiller jusqu’à la fin du Q1 2026

Voici la short-list des prochains rendez-vous qui feront bouger les lignes :

• 28 janvier 2026 – prochaine réunion FOMC (probabilité de cut < 3 %)
• Février 2026 – publication des Minutes du FOMC de janvier
• 7 mars 2026 – emploi américain (NFP) de février
• 18 mars 2026 – réunion FOMC avec plus de 25 % de probabilité de baisse
• Avril–mai 2026 – auditions de confirmation du futur président de la Fed

Chaque point de données, chaque discours de membre du FOMC, chaque déclaration de Donald Trump sur le sujet sera scruté à la loupe par les traders crypto.

Conclusion : la patience récompensée ?

L’inflation qui stagne à 2,7 % n’est pas le feu d’artifice que certains attendaient. Mais elle est peut-être bien plus puissante qu’une baisse surprise de 50 pdb. Car elle valide, mois après mois, que le cycle inflationniste de 2021–2023 appartient définitivement au passé. Elle donne du temps à la Fed pour pivoter sans perdre la face. Et elle laisse surtout la porte grande ouverte à un environnement de taux plus bas… voire beaucoup plus bas… dès la seconde moitié de 2026.

Pour Bitcoin et l’ensemble de l’écosystème crypto, cela signifie que le plus gros mouvement haussier pourrait ne pas arriver demain, ni même en février. Mais les fondamentaux macro se mettent progressivement en place pour un rallye potentiellement historique. Reste à savoir qui aura la patience de tenir jusqu’au vrai catalyst.

Et vous, quelle est votre anticipation pour la trajectoire des taux en 2026 ?