Imaginez un monde où les entreprises les plus puissantes de la planète, celles qui façonnent l’intelligence artificielle, l’exploration spatiale ou les paiements numériques, ne restent plus inaccessibles aux investisseurs ordinaires pendant des années. Ces géants, valorisés à des centaines de milliards de dollars, attendent souvent longtemps avant de s’introduire en bourse. Et si la blockchain changeait tout cela ? C’est précisément le pari qu’a pris Hecto, une startup qui vient de lancer un index tokenisé révolutionnaire.
Ce n’est pas de la science-fiction. En ce début 2026, alors que le Bitcoin flirte avec les 94 000 dollars et que l’écosystème crypto retrouve une vigueur impressionnante, Hecto propose une solution audacieuse pour démocratiser l’accès aux « hectocorns », ces entreprises privées dépassant les 100 milliards de dollars de valorisation.
Hecto : Le Pont Blockchain Vers les Géants Privés
Derrière ce projet ambitieux se trouve Ultan Miller, un vétéran de la finance digitale et du venture capital. À la tête de Hecto et managing partner chez Saxon, une firme régulée par la FCA britannique, Miller cumule une expérience impressionnante. Il a conseillé plus de 300 millions de dollars en transactions blockchain et fintech, et investi personnellement dans de nombreuses startups prometteuses.
Son constat est simple : les entreprises qui définissent notre époque restent privées bien plus longtemps qu’avant. OpenAI, SpaceX, ByteDance, xAI, Stripe, Tether ou Anthropic concentrent une valeur immense, mais restent hors de portée pour la plupart des investisseurs. Les marchés secondaires existent, mais ils sont opaques, réservés à une élite.
Hecto veut changer cela en créant le premier index tokenisé dédié à ces méga-entreprises privées. Un seul token donne une exposition diversifiée à sept d’entre elles. Une petite révolution dans le monde de l’investissement pré-IPO.
Qu’est-ce qu’un « Hectocorn » Exactement ?
Le terme « hectocorn » est né chez Hecto pour désigner ces monstres de la tech privée. Au-delà des unicorns (1 milliard) ou des decacorns (10 milliards), ces entreprises franchissent allègrement les 100 milliards de valorisation. Elles incarnent l’ère de l’innovation capital-intensive, portée par l’IA et les infrastructures massives.
Parmi les sept sélectionnées, on retrouve des noms qui font rêver :
- OpenAI, pionnier de l’IA générative
- SpaceX, leader de l’exploration spatiale privée
- ByteDance, maison-mère de TikTok
- xAI, la vision d’Elon Musk pour l’intelligence artificielle
- Stripe, géant des paiements en ligne
- Tether, émetteur du stablecoin le plus utilisé
- Anthropic, concurrent sérieux d’OpenAI dans l’IA responsable
Cette sélection n’est pas aléatoire. Elle reflète les secteurs les plus dynamiques de la tech contemporaine : intelligence artificielle, fintech, espace et réseaux sociaux.
Comment Fonctionne Techniquement ce Token ?
Le cœur du système repose sur la blockchain Canton, une infrastructure institutionnelle soutenue par de grands noms de Wall Street. Contrairement aux blockchains publiques comme Ethereum ou Solana, Canton privilégie la confidentialité, la conformité réglementaire et les règlements programmables.
Le mécanisme est élégant dans sa simplicité :
- L’investisseur dépose des fonds dans un vault dédié
- Le protocole émet des tokens proportionnels à cette contribution
- La valeur du token suit l’évolution agrégée des valorisations sous-jacentes
- Les poids de chaque entreprise sont prédéfinis et transparents
Cette approche combine la flexibilité de la tokenisation avec les standards institutionnels. Pas de compromis sur la sécurité ou la conformité, tout en offrant une liquidité inédite pour ce type d’actifs.
Chaque token représente une exposition à un panier de sept entreprises privées de stade avancé, avec des poids prédéfinis, une méthodologie de valorisation transparente et des contrôles de qualité institutionnelle.
Ultan Miller, CEO de Hecto
Pourquoi Canton et Pas une Blockchain Publique ?
Le choix de Canton n’est pas anodin. Les blockchains publiques offrent transparence et décentralisation, mais peinent à répondre aux exigences des institutions. Confidentialité des transactions, permissioning configurable, conformité intégrée : autant de fonctionnalités indispensables pour tokeniser des actifs réels de cette envergure.
Canton permet une synchronisation sécurisée entre participants, tout en préservant la privacy. Un atout majeur quand on manipule des données sensibles sur des valorisations privées.
C’est cette hybridation qui rend possible l’arrivée des institutions traditionnelles dans la tokenisation d’actifs réels (RWA). Hecto se positionne ainsi à l’avant-garde de cette convergence.
Les Risques : Et Si l’IA Décevait en 2026 ?
La question brûlante que beaucoup se posent : sommes-nous dans une bulle IA prête à éclater ? Ultan Miller balaie cette idée d’un revers de main. Pour lui, il ne s’agit pas d’une bulle spéculative mais d’une transformation structurelle profonde.
Les entreprises du panier affichent une croissance réelle de revenus, des gains de productivité concrets et une adoption institutionnelle massive. La volatilité est possible, certes, mais les fondamentaux diffèrent radicalement des bulles passées.
Facteurs macro favorables selon Hecto :
- Assouplissement monétaire attendu
- Baisse probable des taux de la Fed
- Soutien continu à la liquidité via divers mécanismes
- Environnement historique favorable aux actifs risqués à longue durée
Même un événement comme une IPO de SpaceX serait vu positivement. Elle injecterait de la liquidité dans les marchés privés et améliorerait la découverte de prix pour les comparables.
Le Cas Particulier de xAI et les Critiques sur les GPUs
xAI suscite des débats passionnés. Ses investissements massifs en GPUs Nvidia H100 alimentent les craintes d’obsolescence rapide. Certains y voient un risque majeur : des actifs qui pourraient se déprécier fortement en quelques années.
La réponse de Miller est nuancée. Hecto n’offre pas une exposition isolée à xAI mais une exposition diversifiée. L’investisseur n’a pas à souscrire directement aux choix opérationnels d’une seule entreprise.
L’investissement intensif en compute est une caractéristique de la phase actuelle d’infrastructure IA, pas un signal d’alarme.
Ultan Miller
La valeur se crée via le déploiement du compute, le logiciel et la monétisation, pas via la valeur résiduelle du hardware. La structure en index dilue les risques idiosyncratiques tout en capturant l’upside sectoriel.
Une Gouvernance Dynamique et Évolutive
L’index n’est pas figé. Il est conçu pour évoluer de manière rules-based et transparente. Si une entreprise comme SpaceX sort via une IPO, les proceeds ne restent pas inactifs.
Ils alimentent un pool de liquidité dédié au rachat de tokens sur le marché. Un mécanisme qui bénéficie directement aux détenteurs restants et boucle la boucle de création de valeur.
Les détenteurs du token de gouvernance HECTO votent sur les modifications de composition et le lancement de nouveaux indices. Une approche communautaire tout en restant encadrée.
Perspectives pour 2026 et Au-Delà
Hecto voit 2026 sous un jour favorable. Les conditions macro devraient soutenir les actifs à forte croissance. Un index diversifié sur des entreprises de qualité devrait surperformer dans un contexte de liquidité abondante.
La tokenisation des actifs réels est en pleine accélération. Après les stablecoins, les obligations, l’immobilier, c’est au tour des equity privées de rentrer dans la danse blockchain.
Hecto se positionne comme un pionnier dans cette vague. En combinant expertise venture, infrastructure institutionnelle et innovation crypto, la startup pourrait bien redéfinir l’accès aux opportunités d’investissement les plus exclusives.
Pourquoi Cela Nous Concerne Tous
Au-delà de l’aspect technique, Hecto pose une question profonde : qui doit pouvoir investir dans les entreprises qui façonnent notre avenir ? Historiquement, ces opportunités étaient réservées à une poignée de fonds VC et d’insiders.
La tokenisation promet une démocratisation, tout en posant des défis réglementaires et techniques. Hecto, avec son approche institutionnelle, tente de tracer une voie équilibrée entre innovation et conformité.
Si le projet réussit, il pourrait inspirer une vague de produits similaires. Des indices sectoriels, géographiques, thématiques sur des actifs jusqu’alors illiquides. Un nouveau chapitre pour la finance décentralisée, plus mature et institutionnelle.
En ce début 2026, alors que le marché crypto rebondit fortement, Hecto incarne cette maturité naissante. Entre ambition technologique et prudence réglementaire, la startup pourrait bien marquer un tournant dans la façon dont nous investissons dans l’innovation de demain.
Une chose est sûre : le monde des investissements pré-IPO ne sera plus jamais le même.
