Curve Finance Domine les Frais DEX Ethereum

Imaginez un protocole DeFi qui, après des années dans l’ombre, reprend soudainement la pole position sur Ethereum en capturant près de la moitié de tous les frais générés par les échanges décentralisés. Cela semble improbable ? Pourtant, c’est exactement ce qui arrive à Curve Finance en cette fin d’année 2025.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes : sur les 30 derniers jours, Curve a enregistré un record historique, représentant environ 44 % des frais totaux des DEX sur Ethereum. Un bond spectaculaire par rapport à l’an dernier, où sa part frôlait à peine les 1,6 %. Ce retour en force n’est pas dû au hasard, mais à une combinaison astucieuse d’innovations et d’adaptations au marché.

Le grand retour de Curve Finance sur Ethereum

Curve Finance, lancé en 2020, s’est rapidement imposé comme le spécialiste des échanges à faible glissement pour les actifs corrélés, comme les stablecoins. Mais ces dernières années, la concurrence féroce d’Uniswap et d’autres plateformes plus généralistes avait relégué Curve au second plan. Aujourd’hui, les données on-chain racontent une tout autre histoire.

Selon les statistiques de DeFiLlama, Curve a généré environ 15,1 millions de dollars de frais sur les 30 derniers jours rien que sur Ethereum. Cela le place en deuxième position, juste derrière Uniswap, mais avec une particularité : Curve domine largement dans les segments où la liquidité profonde est cruciale.

Les frais payés par les traders ne représentent pas directement les revenus du protocole, mais ils reflètent une demande réelle et soutenue pour les pools de Curve.

Les deux moteurs de cette croissance explosive

Deux éléments expliquent principalement cette renaissance. Le premier est l’adoption massive de crvUSD, le stablecoin natif de Curve. Lancé en 2023, crvUSD utilise un mécanisme unique de surcollatéralisation et de peg algorithmique qui attire de plus en plus de traders cherchant stabilité et rendement.

Le volume autour de crvUSD a explosé, transformant ce stablecoin en une source majeure de transactions. Les swaps impliquant crvUSD génèrent des frais conséquents grâce à la profondeur des pools et à la faible volatilité des paires.

Le second moteur est l’intégration avec Yield Basis, qui a permis à Curve de proposer certains des pools Bitcoin les plus liquides de toute la DeFi. Trois pools BTC se classent désormais parmi les plus profonds en termes de TVL et de liquidité disponible.

Ethereum : un marché où la liquidité profonde prime

Ethereum reste le champ de bataille principal de la DeFi mature. Contrairement aux chaînes comme Solana où les memecoins dominent souvent l’activité, Ethereum privilégie les paires stables, ETH et Bitcoin. Dans cet environnement, les protocoles capables d’offrir la meilleure exécution pour les gros trades remportent la mise.

Curve excelle précisément dans ce domaine. Ses pools concentrés et son algorithme spécialisé réduisent drastiquement les pertes impermanentes pour les fournisseurs de liquidité tout en offrant des prix compétitifs aux traders.

Résultat : les institutions et les whales migrent progressivement leurs opérations vers Curve quand ils cherchent à déplacer des millions sans impacter le marché.

La gouvernance Curve suit le mouvement

En parallèle de cette activité on-chain, la DAO Curve reste active. Récemment, une proposition controversée visant à allouer 17,4 millions de tokens CRV à l’équipe de développement a été rejetée. Une version amendée a depuis été soumise, montrant que la communauté reste vigilante sur l’utilisation des fonds.

D’autres propositions concernent l’ajout de gauges pour de nouveaux pools, renforçant l’incitation à fournir de la liquidité là où elle est la plus utile.

• Déploiements récents sur X Layer et Plasma pour élargir la présence multi-chaînes.
• Croissance continue de l’adoption de crvUSD comme collatéral dans d’autres protocoles.
• Focus sur des mécaniques transparentes et durables plutôt que sur l’airdrop hunting.

Que signifie cette domination pour la DeFi Ethereum ?

Ce succès de Curve révèle une maturation du marché Ethereum. Les utilisateurs privilégient désormais les protocoles éprouvés, spécialisés et générant des revenus réels plutôt que ceux basés sur la spéculation pure.

Curve devient ainsi une infrastructure de base pour les swaps de stablecoins et les stratégies de yield. Sa position dominante renforce l’effet réseau : plus de liquidité attire plus de volume, qui attire encore plus de liquidité.

Les traders reviennent vers des protocoles offrant des revenus stables et des mécaniques transparentes, loin de la spéculation éphémère.

Cette tendance pourrait accélérer la consolidation autour de quelques protocoles clés sur Ethereum, Curve pour les actifs corrélés, Uniswap pour les paires plus volatiles.

Comparaison avec les principaux concurrents

Pour mieux comprendre l’ampleur du phénomène, examinons les parts de marché récentes sur Ethereum :

Perspectives pour 2026

Si la tendance se maintient, Curve pourrait consolider sa position comme infrastructure incontournable pour toute stratégie DeFi sérieuse sur Ethereum. L’intégration de nouveaux actifs, le développement de crvUSD et les déploiements multi-chaînes laissent présager une croissance continue.

Le token CRV, qui a déjà réagi positivement avec une hausse de près de 6 % sur 7 jours, pourrait bénéficier d’une revalorisation si les revenus du protocole augmentent en parallèle.

Mais attention : la DeFi reste un secteur volatile. La concurrence innove constamment, et des changements dans les conditions macro-économiques pourraient influencer les flux.

Une chose est sûre : Curve Finance démontre qu’en DeFi, la spécialisation profonde et l’exécution impeccable finissent toujours par payer. Ce vétéran n’a pas dit son dernier mot, loin de là.

(Note : les données sont basées sur les statistiques disponibles au 23 décembre 2025. Le marché crypto évolue rapidement.)