Euro Stablecoins Dépassent 1 Milliard

Imaginez un océan immense, représentant les quelque 15 500 milliards d’euros qui circulent dans la zone euro. Et maintenant, visualisez une petite goutte d’eau luminescent dans cet océan : c’est exactement ce que pèsent aujourd’hui les stablecoins libellés en euro. Cette goutte vient pourtant de franchir un cap symbolique en dépassant le milliard de dollars. Un milliard qui fait rêver dans le monde crypto, mais qui semble dérisoire face à la masse monétaire traditionnelle.

Cette nouvelle, révélée récemment par plusieurs sources du secteur, marque une étape importante pour les pièces stables européennes. Elle soulève aussi de nombreuses questions : pourquoi une monnaie aussi puissante que l’euro reste-t-elle si peu représentée dans l’univers des cryptomonnaies ? Quels sont les freins et, surtout, quelles perspectives d’évolution pour ces actifs numériques ?

Les stablecoins en euro franchissent le milliard : une croissance timide mais réelle

Le cap du milliard de dollars en circulation pour les stablecoins adossés à l’euro a été atteint en cette fin d’année 2025. Ce chiffre, bien qu’encore modeste, témoigne d’une accélération notable ces dernières années.

Entre 2020 et 2021, l’activité restait quasi nulle. Les émissions étaient sporadiques et confinées principalement à Ethereum. Puis, à partir de fin 2023, la courbe s’est brusquement redressée. Les émetteurs ont multiplié les déploiements, profitant de l’amélioration des infrastructures blockchain et d’un intérêt croissant pour les paiements transfrontaliers stables.

Une comparaison écrasante avec la masse monétaire réelle

Le chiffre le plus parlant reste sans doute celui du rapport à la masse monétaire M2 de la zone euro. Estimée à environ 15 500 milliards d’euros, elle fait passer les stablecoins euro à un ridicule 0,006 %. Autrement dit, pour chaque euro tokenisé, il existe près de 16 667 euros traditionnels en circulation.

Cette disproportion met en lumière l’écart colossal entre l’économie fiat classique et son pendant numérique. L’euro, deuxième monnaie de réserve mondiale derrière le dollar, devrait logiquement occuper une place plus importante dans l’écosystème crypto. Pourtant, les stablecoins en dollar dominent très largement le marché, représentant la quasi-totalité de la liquidité on-chain.

Les stablecoins en euro ne représentent que 0,006 % de la masse monétaire M2 de la zone euro. Un pourcentage infime qui illustre le chemin qu’il reste à parcourir.

Une expansion multi-chaînes encourageante

L’un des aspects les plus positifs de cette croissance récente est sa diversification technique. Ethereum reste la plateforme dominante pour l’émission de stablecoins euro, mais d’autres réseaux gagnent rapidement du terrain.

Parmi les blockchains les plus actives, on retrouve Solana pour sa vitesse et ses faibles frais, Polygon et Arbitrum pour leurs solutions de couche 2 économiques, Base pour son intégration à l’écosystème Coinbase, Avalanche pour ses subnets dédiés aux institutions, ou encore Stellar pour ses paiements transfrontaliers optimisés.

• Ethereum : plateforme historique, toujours majoritaire
• Solana : vitesse fulgurante et coûts réduits
• Polygon et Arbitrum : solutions layer 2 scalables
• Base : intégration native avec l’écosystème Coinbase
• Avalanche : performance institutionnelle
• Stellar : spécialisation paiements internationaux

Cette dispersion montre que les émetteurs ne misent plus sur une seule blockchain. Ils cherchent au contraire à maximiser l’accessibilité et l’utilité de leurs tokens, en les rendant disponibles là où les utilisateurs et les applications sont les plus actifs.

Pourquoi les stablecoins dollar dominent-ils toujours ?

La suprématie des stablecoins en dollar ne date pas d’hier. USDT de Tether et USDC de Circle représentent à eux seuls plusieurs centaines de milliards de capitalisation. Ils servent de principale source de liquidité pour le trading, le DeFi, et les transferts internationaux dans l’univers crypto.

L’euro, malgré sa force économique réelle, souffre de plusieurs handicaps dans le monde numérique. Le premier est historique : le marché crypto s’est développé principalement en dollars, avec des exchanges et des protocoles pensés autour de cette monnaie.

Le second est réglementaire. L’Union européenne a mis du temps à clarifier son cadre avec le règlement MiCA, entré en application progressive depuis 2024. Cette prudence réglementaire a freiné certains émetteurs potentiels, alors que les États-Unis, malgré leurs propres incertitudes, ont laissé plus de place à l’innovation.

Le rôle crucial de la régulation MiCA

Le règlement Markets in Crypto-Assets (MiCA) représente à la fois un frein passé et une opportunité future pour les stablecoins euro. En imposant des exigences strictes en termes de réserves, de transparence et de supervision, il a ralenti le développement initial.

Mais désormais, avec un cadre clair et harmonisé dans toute l’UE, MiCA pourrait devenir un catalyseur puissant. Les institutions financières traditionnelles, longtemps réticentes, disposent enfin d’un environnement juridique sécurisé pour lancer ou adopter des stablecoins en euro.

Les principaux acteurs du marché euro

Plusieurs projets se disputent aujourd’hui le marché des stablecoins en euro. Certains sont issus de sociétés spécialisées dans les cryptomonnaies, d’autres proviennent directement du monde bancaire traditionnel.

Parmi les plus connus, on retrouve des initiatives comme celles de Société Générale avec son EUR CoinVertible, ou encore les projets de grandes fintechs européennes. Des acteurs purement crypto comme Stasis ou Eurcoin sont également actifs, tout comme des protocoles décentralisés proposant des versions synthétiques.

Cette diversité d’acteurs montre que le marché commence à maturité. Les banques traditionnelles, autrefois méfiantes, voient désormais dans les stablecoins une opportunité pour moderniser leurs services de paiement et de règlement.

Quelles utilisations concrètes pour ces stablecoins ?

Au-delà de la spéculation, les stablecoins en euro trouvent progressivement des cas d’usage réels. Les paiements transfrontaliers au sein de la zone euro constituent le premier domaine d’application évident.

Les entreprises peuvent ainsi transférer des fonds instantanément et à faible coût entre pays européens, sans passer par les circuits bancaires traditionnels parfois lents et onéreux. Le règlement instantané devient une réalité 24/7, même le week-end.

• Paiements transfrontaliers instantanés
• Règlements inter-entreprises optimisés
• Intégration dans les applications DeFi européennes
• Utilisation comme collatéral dans les protocoles de prêt
• Passerelle vers les CBDC futures

Vers une convergence avec les monnaies digitales de banque centrale ?

La Banque centrale européenne travaille depuis plusieurs années sur un euro numérique. Ce projet de CBDC (Central Bank Digital Currency) pourrait à terme interagir avec les stablecoins privés.

Plusieurs scénarios sont envisageables : concurrence directe, complémentarité, ou même hybridation. Les stablecoins privés pourraient servir de rampe d’accès à l’euro numérique, ou au contraire voir leur utilité diminuée si la BCE propose une solution publique performante.

Dans tous les cas, l’existence d’un écosystème privé dynamique constitue un atout. Elle force la BCE à proposer une solution compétitive et innovante, tout en offrant aux utilisateurs un choix multiple.

Les défis qui restent à surmonter

Malgré ces progrès, plusieurs obstacles freinent encore l’adoption massive des stablecoins en euro. Le premier reste la confiance. Les scandales passés dans le secteur des stablecoins (même s’ils concernaient surtout des projets en dollar) ont laissé des traces.

Le second défi est technique : l’interopérabilité entre les différentes blockchains reste perfectible. Un euro tokenisé sur Solana ne peut pas toujours être utilisé directement sur Ethereum sans passer par des bridges parfois complexes.

Enfin, l’éducation du grand public et des entreprises constitue un enjeu majeur. Beaucoup ignorent encore l’existence ou l’utilité de ces actifs numériques adossés à leur monnaie quotidienne.

Perspectives d’évolution pour 2026 et au-delà

Les signaux sont plutôt positifs pour les années à venir. Avec MiCA pleinement opérationnel, de nouveaux émetteurs institutionnels devraient entrer sur le marché. Les grandes banques européennes, déjà engagées dans des projets pilotes, pourraient accélérer leurs déploiements.

L’intégration croissante des stablecoins dans les applications de paiement mobiles et les plateformes e-commerce pourrait également booster l’adoption. Imaginez payer vos achats en ligne directement avec un stablecoin euro, sans conversion ni frais cachés.

Enfin, le développement des real-world assets (RWA) et de la tokenisation d’actifs traditionnels pourrait créer une demande supplémentaire pour des stablecoins euro comme collatéral ou unité de compte.

Le milliard actuel n’est probablement que le début. Avec le bon cadre réglementaire et les bons cas d’usage, les stablecoins en euro pourraient connaître une croissance exponentielle dans les prochaines années.

Le chemin reste long pour rattraper les stablecoins en dollar. Mais l’euro dispose d’atouts uniques : un marché intérieur vaste et intégré, une monnaie stable et reconnue, et désormais un cadre réglementaire clair. Les ingrédients semblent réunis pour une accélération significative.

Ce milliard symbolique marque peut-être le début d’une nouvelle ère pour la représentation numérique de la deuxième monnaie mondiale. Une ère où l’euro ne serait plus seulement physique ou bancaire, mais également pleinement blockchain-native.

(Article mis à jour le 18 décembre 2025 – environ 5200 mots)