Imaginez que vous lancez enfin votre exchange crypto ou votre projet de token. Vous avez l’équipe, le produit est prêt… mais six mois plus tard, votre licence est refusée ou votre banque ferme tous vos comptes. Cette scène, des centaines de fondateurs la vivent chaque année. Et pourtant, certains entrepreneurs obtiennent leur autorisation en moins de trois mois et lèvent des millions sans problème. La différence ? Le choix de la juridiction.
Le paysage des licences crypto va complètement changer en 2026
Les régulateurs ne dorment plus. Entre MiCA en Europe, le GENIUS Act aux États-Unis et les nouvelles lois sur les stablecoins à Hong Kong, le monde crypto entre dans l’âge adulte réglementaire. Ivan Nevzorov, CEO par intérim de SBSB FinTech Lawyers – cabinet qui a obtenu plus de 50 licences crypto dans le monde – accepte de nous livrer sa vision très précise de ce qui nous attend.
Les deux grandes familles de juridictions qui domineront 2026
Pour Ivan Nevzorov, il existe aujourd’hui deux stratégies totalement opposées (et toutes les deux valables) selon le stade de votre projet.
Stratégie 1 – La voie « prestige et capitaux institutionnels »
- Suisse
- États-Unis (États pro-crypto)
- Singapour
- Japon et Corée du Sud
- Europe sous MiCA (après obtention de la licence)
- Canada
Ces pays offrent une prédictibilité réglementaire et une image qui rassure les fonds de venture capital. Mais le prix à payer est élevé : capital minimum parfois supérieur à 1 million d’euros, audits lourds, délais longs.
Stratégie 2 – La voie « speed-to-market et flexibilité »
- Panama
- El Salvador
- Costa Rica
- Bosnie-Herzégovine
- Argentine (selon les périodes)
- Parfois Afrique du Sud
Là, on parle de lancement en moins de six mois, coûts divisés par dix et une règle simple : tout ce qui n’est pas interdit est autorisé. Parfait pour tester un business model avant de passer à l’échelle.
Focus sur les étoiles montantes « low-cost »
Le Panama, la Bosnie-Herzégovine et le Salvador reviennent sans cesse dans les conversations des startups. Pourquoi ?
- Vitesse : enregistrement et début d’activité en 3 à 6 mois maximum
- Coût : entre 15 000 et 50 000 euros tout compris (contre 200 000 à 500 000 euros en Europe)
- Régulation light : pas besoin de licence pour la majorité des activités crypto tant qu’on ne touche pas aux valeurs mobilières
- Banques : des EMI locales acceptent encore les sociétés crypto (même si c’est de plus en plus dur)
« Un startup qui veut tester son produit en trois mois n’a pas les moyens d’attendre 18 mois une licence MiCA. Panama ou Salvador sont alors la réponse logique. »
Ivan Nevzorov
Mais attention : ces juridictions effraient les gros investisseurs institutionnels. Si votre objectif est de lever 20 millions auprès d’un fonds américain, mieux vaut directement viser une licence plus prestigieuse.
MiCA : la grande lessiveuse européenne
En Europe, la révolution a déjà commencé. MiCA (Markets in Crypto-Assets) est pleinement entrée en vigueur et les chiffres parlent d’eux-mêmes.
En République tchèque, plus de 2 000 sociétés étaient enregistrées comme VASP (fournisseurs de services d’actifs virtuels). Seules 250 ont déposé un dossier MiCA. Ivan Nevzorov estime que seulement 20 à 30 % obtiendront la licence. Résultat : sur 2 000 acteurs, il n’en restera qu’une cinquantaine.
Les conséquences ?
- Monopolisation progressive du marché par les gros acteurs (Kraken, Bybit, Coinbase…)
- Explosion des coûts de conformité (plusieurs centaines de milliers d’euros par an)
- Protection accrue des utilisateurs européens
- Barrière à l’entrée quasi-insurmontable pour les nouveaux petits projets
Les trois grandes tendances réglementaires 2026
Selon Ivan Nevzorov, trois sujets vont dominer tous les débats l’année prochaine.
1. Stablecoins : la bataille des licences
Le GENIUS Act américain, la loi hongkongaise, MiCA… partout les régulateurs créent des catégories spécifiques pour les stablecoins. La question qui va faire rage : quand un token devient-il un « moyen de paiement » et doit-il obtenir une licence bancaire ? Des milliards de dollars sont en jeu.
2. RWA (Real World Assets) : le prochain eldorado réglementaire
Tokeniser l’immobilier, les obligations, les œuvres d’art… le marché explose mais la plupart des pays n’ont toujours aucune règle claire. 2026 sera l’année où les lobbys vont pousser très fort pour obtenir des cadres spécifiques.
3. Traçabilité et lutte contre la crypto « sale »
Les outils d’analyse de blockchain deviennent terrifiants d’efficacité. Les régulateurs vont imposer des contrôles systématiques des flux. Toute société qui ne sera pas capable de prouver l’origine des fonds sera fermée.
Comment choisir la bonne juridiction en 2026 ?
Ivan Nevzorov et son équipe chez SBSB Fintech utilisent une matrice simple mais redoutable.
| Critère | Juridiction prestige | Juridiction speed |
| Temps d’obtention | 12-24 mois | 3-6 mois |
| Coût total | 250-800 k€ | 20-80 k€ |
| Accès banques tier-1 | Oui | Rare |
| Confiance investisseurs | Élevée | Faible |
| Flexibilité business model | Faible | Élevée |
La question à se poser est simple : où en est votre projet ?
- Vous avez déjà une traction et cherchez une levée série A ? Visez Suisse, Singapour ou MiCA.
- Vous êtes en phase MVP et voulez tester le marché rapidement ? Panama, Salvador ou Bosnie sont faits pour vous.
- Vous préparez une tokenisation RWA massive ? Regardez du côté des Émirats ou de la Suisse qui préparent des cadres spécifiques.
Le conseil d’or d’un avocat qui a vu des centaines de dossiers
« La pire erreur ? Choisir une juridiction parce qu’un concurrent l’a fait. Chaque projet est unique. Trente minutes de consultation gratuite peuvent vous faire économiser des centaines de milliers d’euros et un an de galère. »
Ivan Nevzorov
Et il a raison. Chaque mois, des fondateurs nous contactent après avoir dépensé 200 000 euros dans une licence lituanienne… qui ne leur sert plus à rien car leur nouveau produit nécessite une licence EMI qu’ils n’auront jamais là-bas.
2026 ne sera pas l’année de la liberté totale. Ce sera l’année du choix stratégique. Ceux qui comprendront cela dès maintenant prendront une avance considérable.
Le monde crypto ne meurt pas. Il devient adulte. Et comme tout adulte, il doit choisir où établir son domicile fiscal et réglementaire. Le bon choix peut faire la différence entre un projet mort-né et une licorne de plusieurs milliards.
Alors, où installerez-vous votre projet en 2026 ?
