Imaginez la scène : pendant un mois entier, des milliards de dollars quittent les ETF Bitcoin comme une marée descendante inexorable. Les commentateurs parlent déjà de « correction brutale », certains crient même au krach. Et puis, un vendredi de novembre, presque sans prévenir, le flux s’inverse. 71 millions de dollars qui rentrent. Pas une révolution, mais assez pour faire basculer la semaine dans le vert. Respirez : le vent tourne peut-être.
Les ETF Bitcoin retrouvent des couleurs après un mois de purgatoire
Depuis leur lancement triomphal en janvier 2024, les ETF Bitcoin au comptant étaient devenus le baromètre privilégié des investisseurs institutionnels. Quand ils achètent, le marché monte. Quand ils vendent… eh bien, on l’a vu ces dernières semaines.
Entre début novembre et le 28 novembre 2025, les sorties nettes ont été impitoyables. Quatre semaines consécutives dans le rouge, des chiffres qui donnaient le vertige. Et puis, patatras, la dynamique s’est brisée.
Les chiffres clés de la semaine (24-29 novembre 2025)
- Entrées nettes totales ETF Bitcoin spot : +70 millions de dollars
- Point culminant vendredi : +71 millions en une seule séance
- Encours sous gestion combinés : 119,4 milliards de dollars
- Part de la capitalisation totale du BTC détenue : 6,5 %
- Entrées cumulées depuis janvier 2024 : 57,7 milliards de dollars
BlackRock saigne, Fidelity et ARK ramassent
Le plus surprenant ? Le leader incontesté, l’IBIT de BlackRock, a enregistré 113,7 millions de dollars de sorties rien que vendredi. Oui, vous avez bien lu : le fonds star a perdu de l’argent le jour même où le secteur repassait au vert.
Mais les investisseurs n’ont pas quitté Bitcoin : ils ont simplement migré. Fidelity (FBTC) a capté 77,5 millions, ARK 21Shares (ARKB) 88 millions. Un arbitrage pur et simple entre émetteurs, preuve que la concurrence fait rage même quand le marché souffre.
« Les sorties de BlackRock ne sont pas un désamour pour Bitcoin, mais un transfert vers des fonds offrant de meilleurs frais ou une meilleure liquidité. »
Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg
Les ETF Ether sortent la tête de l’eau (et c’est impressionnant)
On parlait beaucoup moins d’eux ces dernières semaines, et pour cause : les ETF Ether au comptant ont vécu l’enfer. Trois semaines de purge, 1,74 milliard de dollars partis en fumée, avec un record absolu à 728 millions de sorties le 14 novembre.
Et là, retournement de situation presque violent : +312,6 millions de dollars sur la semaine, dont 76,6 millions rien que vendredi. Les encours atteignent désormais 19,15 milliards, soit 5,2 % de la capitalisation d’Ethereum.
Preuve que le mouvement n’est pas isolé à Bitcoin : les grandes cryptos institutionnelles reprennent des couleurs en même temps.
Le Bitcoin est-il en train de former un bottom ?
Descendu sous les 85 000 dollars en milieu de semaine, le prix du Bitcoin a fait frémir plus d’un holder. Pourtant, plusieurs signaux techniques laissent penser que le pire est derrière nous.
Le plus parlant ? Le nuage Ichimoku quotidien. Bitcoin a rebondi pile sur la limite inférieure du nuage, zone qui a historiquement fait office de support majeur en bull market.
Le RSI 14 jours est également retombé sous 30, niveau de survente rarement vu lors de cette phase haussière. Historiquement, chaque fois que cela s’est produit depuis 2023, un rebond puissant a suivi dans les 7 à 21 jours.
« Bitcoin a trouvé un support dans le nuage Ichimoku. La suite est évidente. »
Mister Crypto, 29 novembre 2025
Ce que disent vraiment les flux institutionnels
Il faut le rappeler : les ETF ne représentent qu’une partie de l’exposition institutionnelle. Les achats OTC (de gré à gré), les trusts privés, les holdings des entreprises du S&P 500 (MicroStrategy en tête) continuent d’absorber du Bitcoin même quand les ETF saignent.
Le retour des flux positifs dans les ETF est donc moins un « nouveau départ » qu’un retour à la normale après une correction technique violente liée à la prise de bénéfices de fin d’année et aux incertitudes macro (taux, politique monétaire américaine post-élections).
Facteurs qui jouent encore en faveur du Bitcoin
- Anticipation de nouvelles baisses de taux de la Fed en 2026
- Liquidité globale toujours abondante (bilans des banques centrales)
- Adoption croissante par les États (réserves stratégiques discutées aux USA)
- Halving 2024 encore dans sa phase d’appréciation classique (18-24 mois)
- Entrées continues dans les ETF hors États-Unis (Europe, Canada, Hong Kong)
Et maintenant, jusqu’où peut-on aller ?
Les analystes les plus optimistes – et ils sont nombreux – voient déjà la route vers 100 000-110 000 dollars se dégager si la pression vendeuse continue de s’alléger.
André Dragosch, responsable recherche chez Bitwise Europe, le dit sans détour : le prix actuel du Bitcoin décote largement les fondamentaux macro et la demande structurelle. Autrement dit, on est peut-être en train d’assister à l’un de ces moments où le marché sous-estime gravement la suite.
En résumé ? Le mois de novembre 2025 aura été brutal, mais il pourrait bien marquer le point bas d’une correction saine dans un bull market qui a encore de beaux jours devant lui.
Les ETF viennent de nous envoyer le premier signal concret que les institutionnels n’ont pas dit leur dernier mot. Et quand ils reviennent, ils ne font généralement pas les choses à moitié.
À suivre de très près dans les prochaines séances.
