Bitcoin à 91 000 $ Avant Thanksgiving

Imaginez la scène : nous sommes le mercredi 26 novembre 2025, veille de Thanksgiving. Les bureaux se vident à Wall Street, les familles préparent la dinde… et Bitcoin, lui, décide de s’offrir un feu d’artifice à plus de 91 000 dollars. Ce n’est pas banal. Historiquement, cette période est souvent synonyme de fragilité pour le roi des cryptos. Pourtant, cette année, les acheteurs ont décidé de jouer avec le feu.

Bitcoin défie la tradition de Thanksgiving

Chaque année, les vieux routiers du marché crypto retiennent leur souffle la semaine de Thanksgiving. Les volumes s’effondrent, la liquidité devient aussi fine qu’une feuille de papier à cigarette, et le moindre ordre mal placé peut faire basculer le cours de plusieurs milliers de dollars. Résultat ? Les précédents ne manquent pas : chutes brutales, capitulations en série, larmes et grincements de dents.

Cette fois, c’est l’inverse qui se produit. Après avoir touché un point bas autour de 80 500 dollars la semaine précédente, Bitcoin a repris plus de 12 % en quelques jours à peine. Le seuil symbolique des 90 000 dollars a été pulvérisé, puis celui des 91 000. Et le plus fou ? Le mouvement s’accélère alors même que le marché américain commence à fermer boutique pour le long week-end.

« Le marché est en train de tester la patience des bears juste avant les fêtes. C’est du pur poker. »

Un trader anonyme sur X, 27 novembre 2025

Un nettoyage massif des positions longues, puis le grand retour

Remontons un peu le fil. Mi-novembre, Bitcoin avait commencé à montrer des signes d’essoufflement après avoir échoué plusieurs fois sous la barre mythique des 100 000 dollars. Les positions longues ultra-levierées s’étaient accumulées comme des dominos prêts à tomber. Il n’a suffi que d’une mèche baissière pour tout faire basculer.

En l’espace de quelques jours, le cours a perdu près de 21 % et s’est retrouvé à deux doigts des 80 000 dollars. Des centaines de millions de dollars de positions longues ont été liquidées. Un vrai carnage. Mais comme souvent dans le monde crypto, le sang dans l’eau attire les requins… dans l’autre sens.

Le rebond qui a suivi a été d’une violence rare. Les shorts, persuadés que le pire était à venir, se sont fait prendre à contre-pied. Plus de 100 millions de dollars de positions vendeuses ont été rayées de la carte en moins de 48 heures. Résultat : un short squeeze textbook qui a propulsé Bitcoin au-dessus des 91 000 dollars.

Pourquoi maintenant ? Le rôle crucial des anticipations Fed

Le timing n’est évidemment pas un hasard. Depuis plusieurs jours, les marchés obligataires parient de plus en plus sur une nouvelle baisse de 25 points de base des taux directeurs de la Fed en décembre. Le CME FedWatch Tool affiche désormais plus de 68 % de probabilité.

Or, quand les taux baissent (ou quand on pense qu’ils vont baisser), les actifs risqués ont tendance à reprendre des couleurs. Bitcoin, malgré son âge, reste considéré comme un actif « risk-on » par excellence. Ajoutez à cela un dollar qui faiblit légèrement et vous avez la recette parfaite pour un rallye de fin d’année.

Même les indices actions américains jouent le jeu : le Nasdaq et le S&P 500 enchaînent les records, portés par les valeurs technologiques et l’appétit pour le risque. Bitcoin suit le mouvement, mais avec son effet levier naturel : là où le Nasdaq gagne 1 %, BTC peut facilement prendre 4 ou 5 %.

Les ETF Bitcoin : le thermomètre qui ne ment pas

Derrière le prix spot, les flux sur les ETF Bitcoin américains restent un indicateur précieux. Et là encore, la tendance est encourageante pour les haussiers.

BlackRock, Fidelity et les autres continuent d’engranger des entrées nettes, même si le rythme a légèrement ralenti ces derniers jours. Plus intéressant encore : le Nasdaq a déposé une demande pour augmenter le plafond des contrats d’options sur l’IBIT (ETF Bitcoin de BlackRock) à 1 million de contrats par jour. Un signe que la demande institutionnelle pour des expositions plus massives est bien réelle.

En parallèle, le marché des options montre une concentration impressionnante de positions autour des strikes 85 000 – 90 000 dollars. Beaucoup de traders vendent des calls au-dessus de 100 000 dollars, persuadés que le grand franchissement ne se fera pas avant 2026. Un pari risqué si jamais la dynamique actuelle se prolonge.

Les altcoins suivent… mais de loin

Ethereum tente un retour vers les 3 000 dollars, Solana reprend quelques couleurs autour des 180 dollars, et même Dogecoin s’offre un petit pump de 6 %. Mais aucun altcoin ne parvient à surperformer Bitcoin pour l’instant. Le BTC Dominance remonte légèrement au-dessus des 58 %, signe que l’argent neuf se concentre encore sur le grand frère.

C’est à la fois une bonne et une mauvaise nouvelle. Bonne, car cela montre que le marché reste « sain » : quand Bitcoin monte, les altcoins suivent sans voler la vedette. Mauvaise, car cela signifie aussi que la rotation massive vers les alts (souvent synonyme de top de cycle) n’a pas encore commencé.

Les niveaux techniques à surveiller dans les prochaines heures

À très court terme, deux scénarios se dessinent :

• Scénario haussier : une clôture quotidienne au-dessus de 92 500 dollars ouvrirait la voie vers les 94 000 – 95 000 dollars, puis le grand test des 100 000 dollars psychologiques.
• Scénario baissier : un rejet sous 90 000 dollars dans un marché aussi peu liquide pourrait déclencher une correction rapide vers 87 000, voire 84 000 dollars si les stops cascadent.

La volatilité implicite reste élevée, autour de 65 % sur les options à 7 jours. Autrement dit, le marché s’attend à du mouvement, dans un sens ou dans l’autre.

Le risque majeur : un marché trop fin pour Thanksgiving

C’est là que le bât blesse. Avec les traders américains en congés, la profondeur du carnet d’ordres est dramatiquement faible. Un gros ordre de vente (ou d’achat) peut faire bouger le prix de 2 à 3 % en quelques minutes. On l’a vu par le passé : en 2021, Bitcoin avait perdu 20 % en une nuit le jour de Thanksgiving.

Aujourd’hui, les conditions sont différentes : les institutionnels sont beaucoup plus présents, les ETF apportent une liquidité de fond, et les plateformes asiatiques compensent en partie le vide américain. Mais le risque existe bel et bien. Un mauvais discours de membre de la Fed, une statistique décevante, ou simplement un whale qui décide de prendre ses profits avant le week-end prolongé… et tout peut basculer.

« Dans un marché aussi fin, la seule chose prévisible, c’est l’imprévisible. »

Et après Thanksgiving ? Les catalyseurs de décembre

Si Bitcoin parvient à tenir au-dessus des 90 000 dollars pendant le week-end, le décor sera planté pour un potentiel rallye de fin d’année. Plusieurs éléments jouent en faveur des haussiers :

• La réunion de la Fed mi-décembre et la probabilité croissante d’une nouvelle baisse de taux
• Les traditionnels achats de fin d’année (effet « January effect » anticipé)
• Le débouclage des positions fiscales avant la clôture 2025
• L’arrivée progressive des premiers ETF Bitcoin en Europe (Suisse, Allemagne)

À l’inverse, un discours plus hawkish que prévu de Jerome Powell ou un ralentissement marqué des flux ETF pourrait relancer la pression baissière et ramener Bitcoin vers la zone des 80 000 dollars.

Une chose est sûre : nous sommes à un carrefour. Soit ce rebond de novembre n’était qu’un dead cat bounce et la correction n’est pas terminée. Soit nous assistons au début d’une nouvelle jambe haussière qui pourrait enfin propulser Bitcoin au-delà des 100 000 dollars avant la fin de l’année.

Pour l’instant, les acheteurs ont repris la main. Mais dans ce marché, rien n’est jamais acquis. Surtout pas la veille de Thanksgiving.