FTX et 3AC : Bataille Judiciaire Explosive

En 2022, le monde des cryptomonnaies a été secoué par l’effondrement retentissant de FTX, l’une des plus grandes plateformes d’échange, et de Three Arrows Capital (3AC), un fonds spéculatif emblématique. Aujourd’hui, une nouvelle tempête judiciaire éclate : 3AC accuse FTX d’avoir illégalement liquidé pour 1,5 milliard de dollars de ses positions, précipitant sa chute. Cette bataille légale, impliquant des figures clés comme Sam Bankman-Fried, promet de révéler des vérités troublantes sur les coulisses de la crise crypto.

Une Affaire Judiciaire aux Enjeux Colossaux

Le scandale FTX-3AC est loin d’être une simple querelle entre deux entités. Il s’agit d’un affrontement qui pourrait redéfinir la confiance dans les plateformes centralisées et les fonds spéculatifs dans l’écosystème crypto. Alors que les investisseurs cherchent encore à récupérer leurs pertes, les accusations de liquidation forcée et d’abus d’informations privilégiées jettent une lumière crue sur les pratiques controversées du secteur.

Retour sur l’Effondrement de 3AC

Three Arrows Capital, fondé par Zhu Su et Kyle Davies, était autrefois un géant des fonds spéculatifs crypto, gérant des milliards de dollars. En juin 2022, la chute brutale des marchés a révélé la fragilité de ses positions fortement leveragées. Selon 3AC, FTX aurait aggravé cette situation en liquidant de manière illégale une partie de ses actifs, estimée à 1,5 milliard de dollars, sans respecter les termes contractuels.

FTX a délibérément poussé 3AC vers l’insolvabilité en liquidant nos positions sans justification légale.

Zhu Su, co-fondateur de 3AC

Cette accusation, portée par Zhu Su, suggère que les agissements de FTX n’étaient pas seulement une réponse à la volatilité du marché, mais une stratégie calculée pour éliminer un concurrent ou maximiser ses propres profits. Les détails de cette liquidation restent flous, mais les documents judiciaires récemment déposés pourraient lever le voile sur ces pratiques.

Les Protagonistes dans le Viseur

Le cœur de cette affaire repose sur trois figures emblématiques de FTX : Sam Bankman-Fried, ancien PDG de la plateforme, Caroline Ellison, ex-directrice d’Alameda Research, et Ryan Salame, ancien co-PDG de FTX Digital Markets. Ces trois individus, déjà condamnés pour leur rôle dans le scandale FTX, sont désormais convoqués pour témoigner sous serment.

Sam Bankman-Fried, en particulier, est au centre de l’attention. Une audience est prévue le 14 octobre 2025, où il devra répondre à des questions sur les agissements de FTX. Sa déposition, si elle a lieu, pourrait révéler des détails cruciaux sur la gestion interne de la plateforme et ses relations avec 3AC.

Les Accusations Explosives de 3AC

Selon les documents judiciaires, 3AC affirme que FTX a liquidé ses positions à un moment où le marché était déjà en chute libre, exacerbant ses pertes. Zhu Su va plus loin, accusant Ryan Salame d’avoir exploité des informations confidentielles sur les positions des clients pour effectuer des transactions lucratives, empochant environ 1 milliard de dollars au détriment des investisseurs.

Salame a utilisé des données internes pour trader contre nos positions, un abus de confiance flagrant.

Zhu Su

Ces allégations, si prouvées, pourraient non seulement entacher davantage la réputation de FTX, mais aussi soulever des questions sur la régulation des plateformes d’échange. Comment une telle opacité a-t-elle pu prospérer dans un secteur censé prôner la transparence ?

Le Contexte de la Crise de 2022

Pour comprendre l’ampleur de cette affaire, il faut remonter à l’été 2022. Le marché des cryptomonnaies traversait une période de turbulences majeures, avec des actifs comme le Bitcoin et l’Ethereum perdant plus de 50 % de leur valeur en quelques mois. Dans ce climat, 3AC, qui avait parié gros sur des positions à effet de levier, s’est retrouvé au bord de la faillite.

FTX, alors considéré comme un pilier du secteur, aurait profité de cette faiblesse pour liquider les actifs de 3AC, selon les plaignants. Cependant, FTX conteste cette version, affirmant que la liquidation de 82 millions de dollars était conforme aux termes du contrat et visait à protéger l’ensemble des créanciers.

La Réponse de FTX

Dans une objection déposée en juin 2025, les administrateurs de la faillite de FTX ont catégoriquement rejeté les revendications de 3AC. Selon eux, le fonds spéculatif tente de faire porter la responsabilité de ses propres erreurs stratégiques aux créanciers de FTX. Ils soulignent que la valeur nette du compte de 3AC n’était que de 284 millions de dollars, loin des 1,5 milliard revendiqués.

Les créanciers de FTX ne doivent pas être tenus responsables des paris risqués de 3AC.

Administrateurs de la faillite de FTX

Les avocats de FTX ajoutent que la majeure partie des pertes de 3AC est attribuable à la chute du marché (222 millions de dollars) et à des retraits effectués par le fonds lui-même (60 millions de dollars). Cette défense met en lumière une question centrale : qui est vraiment responsable de l’effondrement de 3AC ?

Impact sur l’Écosystème Crypto

Cette affaire dépasse le simple cadre d’un litige entre deux entités. Elle soulève des questions fondamentales sur la régulation, la transparence et la responsabilité dans le secteur des cryptomonnaies. Les investisseurs, déjà échaudés par les scandales de 2022, pourraient perdre davantage confiance si ces accusations s’avèrent fondées.

De plus, ce procès pourrait avoir des répercussions sur d’autres plateformes d’échange. Les régulateurs, aux États-Unis et ailleurs, surveillent de près ces développements, cherchant à établir des règles plus strictes pour éviter de nouveaux désastres.

Que Peut-On Attendre de l’Audience du 14 Octobre ?

L’audience prévue pour Sam Bankman-Fried en octobre 2025 sera un moment clé. Si sa déposition a lieu, elle pourrait révéler des détails sur les pratiques internes de FTX, notamment sur la manière dont les décisions de liquidation étaient prises. Les témoignages de Caroline Ellison et Ryan Salame, s’ils sont obtenus, pourraient également apporter un éclairage sur les allégations d’abus d’informations privilégiées.

Cependant, il est probable que cette affaire traîne en longueur, avec des appels et des contre-appels. Pour les créanciers de FTX et de 3AC, l’attente d’une résolution pourrait encore se prolonger, laissant de nombreuses questions sans réponse.

Conclusion : Une Leçon pour l’Avenir

Le conflit entre FTX et Three Arrows Capital est bien plus qu’un simple litige judiciaire. Il incarne les excès et les failles du marché des cryptomonnaies à son apogée en 2021-2022. Alors que le secteur cherche à se reconstruire, cette affaire rappelle l’importance de la transparence, de la régulation et de la responsabilité.

Pour les investisseurs, c’est un signal d’alarme : dans un marché aussi volatile, les décisions prises par les plateformes et les fonds peuvent avoir des conséquences dramatiques. À mesure que les détails de cette affaire émergeront, ils pourraient redéfinir les normes de l’industrie et influencer la manière dont les cryptomonnaies sont perçues à l’avenir.