En 2020, une entreprise a bouleversé le monde de la finance en faisant un pari audacieux : investir massivement dans le Bitcoin. Depuis, la course à l’acquisition de BTC par les sociétés cotées en bourse n’a cessé de s’intensifier. Aujourd’hui, en septembre 2025, ces géants financiers détiennent une part significative de la cryptomonnaie reine, représentant plus de 4,7 % de l’offre totale en circulation. Qui sont ces acteurs majeurs ? Quelles stratégies adoptent-ils pour accumuler autant de Bitcoin ? Cet article vous emmène dans les coulisses des Bitcoin treasuries, ces réserves d’entreprises qui redéfinissent l’adoption institutionnelle.
Les Pionniers du Bitcoin en Entreprise
L’idée d’investir dans le Bitcoin comme actif de trésorerie semblait risquée il y a quelques années. Pourtant, des entreprises visionnaires ont vu dans cette cryptomonnaie une opportunité unique de diversifier leurs réserves et de se protéger contre l’inflation. Ces sociétés, souvent cotées sur des places financières prestigieuses comme le Nasdaq ou la Bourse de Tokyo, ont accumulé des quantités impressionnantes de BTC. Voici un tour d’horizon des dix entreprises qui dominent ce classement en 2025, avec des chiffres actualisés et des stratégies qui expliquent leur succès.
1. Strategy Inc. : Le Titan Incontesté
Personne ne peut parler de Bitcoin treasuries sans mentionner Strategy Inc., anciennement connue sous le nom de MicroStrategy. Avec 632 457 BTC, soit environ 68 milliards de dollars en septembre 2025, cette entreprise détient à elle seule plus de 3 % de l’offre totale de Bitcoin. Sous la direction de Michael Saylor, Strategy a transformé son modèle économique pour devenir une véritable proxy pour les investisseurs souhaitant s’exposer au Bitcoin sans en acheter directement.
Le Bitcoin est l’actif ultime pour préserver la valeur à long terme, surpassant l’or et les obligations.
Michael Saylor, PDG de Strategy Inc.
Depuis son premier achat en 2020, Strategy a poursuivi une stratégie agressive, levant des milliards via des émissions d’actions et d’obligations pour financer ses acquisitions. En 2025, l’entreprise a encore accéléré, ajoutant 155 BTC en une seule transaction à un prix moyen de 116 401 dollars par unité. Cette approche a fait de Strategy un acteur incontournable, mais elle suscite aussi des débats sur la centralisation potentielle du Bitcoin.
2. Marathon Digital : Le Géant du Minage
Marathon Digital, un mastodonte du minage de Bitcoin, occupe la deuxième place avec 50 639 BTC, équivalant à environ 5,5 milliards de dollars. Basée aux États-Unis, cette entreprise a adopté une stratégie dite HODL, consistant à conserver la quasi-totalité des Bitcoins qu’elle mine. En juillet 2025, Marathon a levé 2 milliards de dollars pour renforcer ses réserves, une décision qui reflète sa confiance dans la hausse future du BTC.
Pourquoi Marathon Digital mise sur le Bitcoin ?
- Une stratégie HODL pour maximiser les gains à long terme.
- Des investissements massifs dans des infrastructures de minage.
- Une levée de fonds de 2 milliards de dollars pour acheter plus de BTC.
En tant que l’un des plus grands mineurs en Amérique du Nord, Marathon exploite des installations à haute efficacité énergétique, ce qui lui permet de produire du Bitcoin à moindre coût tout en augmentant ses réserves.
3. Twenty One : La Nouvelle Étoile Montante
Twenty One, dirigée par Jack Mallers, est une entreprise qui fait sensation avec ses 43 514 BTC, soit environ 4,7 milliards de dollars. Prévue pour entrer en bourse via une fusion SPAC avec Cantor Equity Partners, cette société se concentre exclusivement sur le Bitcoin, proposant des services comme des portefeuilles et des solutions de paiement. Sa collaboration avec des géants comme Tether et Bitfinex renforce sa position.
Le Bitcoin est la clé pour démocratiser la finance mondiale.
Jack Mallers, PDG de Twenty One
Twenty One se distingue par son approche centrée sur l’adoption du Bitcoin comme moyen de paiement, avec des projets ambitieux pour intégrer le BTC dans les transactions quotidiennes.
4. Bitcoin Standard Treasury Company : L’Outsider Ambitieux
Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), dirigée par Adam Back, un pionnier du Bitcoin, se positionne en quatrième place avec 30 021 BTC, soit environ 3,3 milliards de dollars. Issue d’une fusion avec Cantor Equity Partners, BSTR ambitionne de devenir une référence dans les Bitcoin treasuries. Ses plans incluent une levée de fonds de 1,5 milliard de dollars pour acquérir encore plus de BTC.
La philosophie de BSTR repose sur l’idée que le Bitcoin est un actif stratégique pour les entreprises, capable de protéger contre l’inflation et les incertitudes économiques.
5. Bullish : L’Échange qui Monte
La plateforme d’échange Bullish, soutenue par Peter Thiel, détient 24 000 BTC, soit environ 2,6 milliards de dollars. Introduite en bourse en août 2025, Bullish a levé 1,15 milliard de dollars lors de son IPO, dont une grande partie a été investie dans le Bitcoin. Cette stratégie a permis à Bullish de dépasser des noms comme Tesla dans le classement des détenteurs de BTC.
Les atouts de Bullish dans le Bitcoin
- Une introduction en bourse réussie avec 1,15 milliard de dollars levés.
- Un soutien de poids avec Peter Thiel et des investisseurs institutionnels.
- Une stratégie axée sur l’intégration des stablecoins et du BTC.
6. Metaplanet : Le MicroStrategy Asiatique
Surnommée le « MicroStrategy asiatique », Metaplanet, cotée à la Bourse de Tokyo, détient 20 000 BTC, soit environ 2,1 milliards de dollars. Cette entreprise japonaise a récemment fait parler d’elle en intégrant Eric Trump à son conseil d’administration, signalant son ambition de devenir un acteur majeur du Bitcoin en Asie.
Metaplanet a multiplié ses acquisitions de BTC en 2024 et 2025, avec un objectif clair : atteindre 100 000 BTC d’ici 2026. Cette stratégie audacieuse s’inspire directement de celle de Strategy Inc.
7. Riot Platforms : Le Mineur Puriste
Riot Platforms, un autre géant du minage basé aux États-Unis, possède 19 287 BTC, soit environ 2 milliards de dollars. L’entreprise exploite la plus grande installation de minage de Bitcoin en Amérique du Nord, à Rockdale, Texas. Contrairement à d’autres mineurs, Riot se concentre exclusivement sur le Bitcoin, ignorant les autres cryptomonnaies.
En 2025, Riot a rapporté avoir miné 484 BTC en un seul mois, renforçant ses réserves grâce à une approche axée sur l’efficacité énergétique.
8. Trump Media : Une Entrée Surprenante
Trump Media, avec ses 15 000 BTC, est une surprise dans ce classement. Connue pour sa plateforme Truth Social, l’entreprise a récemment lancé un ETF Bitcoin, B.T., visant à suivre directement le cours du BTC. Cette diversification dans les cryptomonnaies reflète l’intérêt croissant de la famille Trump pour le Bitcoin.
Le Bitcoin pourrait transformer les États-Unis en capitale mondiale de la crypto.
Donald Trump, ancien président des États-Unis
Cette initiative s’inscrit dans un contexte où Donald Trump a exprimé un soutien public au Bitcoin, notamment via son projet de « Crypto Reserve of America ».
9. CleanSpark : L’Étoile Montante du Minage
CleanSpark, une autre entreprise de minage basée aux États-Unis, détient 12 703 BTC, soit environ 1,3 milliard de dollars. En 2025, CleanSpark a atteint une capacité de minage de 50 exahashes par seconde, renforçant sa position parmi les leaders du secteur.
L’entreprise a également lancé un programme de gestion d’actifs numériques pour optimiser ses stratégies financières, vendant occasionnellement des BTC pour financer son expansion.
10. Coinbase : L’Échange qui Investit
Enfin, Coinbase, la célèbre plateforme d’échange, clôt ce top 10 avec 11 767 BTC, soit environ 1,3 milliard de dollars. Outre ses activités d’échange, Coinbase a développé un produit dérivé, cbBTC, et relancé des services de prêt en Bitcoin, renforçant son rôle dans l’écosystème crypto.
Le rôle de Coinbase dans l’adoption du Bitcoin
- Une plateforme d’échange leader avec des milliards sous gestion.
- Introduction de cbBTC, un produit dérivé du Bitcoin.
- Reprise des services de prêt pour stimuler l’adoption institutionnelle.
Un Phénomène en Pleine Expansion
Les entreprises cotées en bourse détiennent aujourd’hui plus de 4,7 % de l’offre totale de Bitcoin, un chiffre qui témoigne de l’adoption croissante de la cryptomonnaie par les institutions. Ce phénomène, amorcé par Strategy en 2020, a transformé le Bitcoin en un actif de trésorerie légitime, comparable à l’or ou aux obligations d’État.
Cependant, certains experts mettent en garde contre les risques de cette concentration. Une centralisation excessive des Bitcoins entre quelques acteurs pourrait fragiliser l’écosystème, rendant le réseau plus vulnérable à des manipulations de marché ou à des décisions stratégiques d’entreprises.
La concentration du Bitcoin entre quelques entreprises cotées pourrait poser un risque systémique pour la décentralisation.
Analyste anonyme du secteur crypto
Pourquoi les Entreprises Investissent-elles dans le Bitcoin ?
Plusieurs facteurs expliquent cet engouement pour le Bitcoin parmi les entreprises cotées. Tout d’abord, le Bitcoin est perçu comme une réserve de valeur, offrant une protection contre l’inflation et la dévaluation des monnaies fiduciaires. Ensuite, les entreprises comme Marathon Digital ou Riot Platforms bénéficient de leurs activités de minage, qui leur permettent d’accumuler du BTC à moindre coût.
Les raisons de l’investissement en Bitcoin
- Protection contre l’inflation : Le Bitcoin est vu comme un rempart face à la perte de valeur des monnaies traditionnelles.
- Avantage compétitif : Les entreprises se démarquent en adoptant une stratégie pro-crypto.
- Potentiel de croissance : Les prévisions optimistes, comme celle de Bitwise prévoyant un BTC à 1,3 million de dollars d’ici 2035, encouragent les investissements.
Les Risques et Défis à Venir
Malgré l’enthousiasme, investir massivement dans le Bitcoin comporte des risques. La volatilité du marché reste un défi majeur, comme en témoigne la correction récente du BTC en septembre 2025. De plus, les régulateurs du monde entier surveillent de près ces Bitcoin treasuries, craignant des impacts sur la stabilité financière.
Enfin, l’impact environnemental du minage de Bitcoin reste un sujet controversé. Bien que des entreprises comme CleanSpark misent sur des énergies renouvelables, la consommation énergétique globale du réseau Bitcoin représente environ 0,5 % de l’électricité mondiale, selon une étude de 2025.
Conclusion : Vers une Nouvelle Ère Financière ?
Les entreprises cotées en bourse qui investissent dans le Bitcoin redessinent les contours de la finance mondiale. De Strategy Inc. à Coinbase, ces acteurs démontrent que le Bitcoin n’est plus seulement une curiosité technologique, mais un actif stratégique. Cependant, cette adoption massive soulève des questions sur la décentralisation et la durabilité du réseau.
Alors que le Bitcoin continue de gagner du terrain, une chose est sûre : ces Bitcoin treasuries ne sont que le début d’une révolution financière. Resteront-elles des pionnières visionnaires ou des paris risqués ? L’avenir nous le dira.
