Stablecoins : La Course Contre le Dollar Numérique

Imaginez un monde où votre monnaie locale, qu’il s’agisse du yuan, du yen ou de l’euro, devient une arme numérique dans une course mondiale pour la suprématie financière. Les stablecoins, ces cryptomonnaies arrimées à des devises traditionnelles, redessinent les contours de l’économie globale. Alors que les États-Unis dominent avec leurs stablecoins liés au dollar, des puissances comme la Chine, le Japon et l’Union européenne entrent en lice avec leurs propres projets. Cette bataille pourrait-elle bouleverser l’équilibre économique mondial ?

La montée des stablecoins : une révolution financière

Les stablecoins, ces cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable en étant adossées à des actifs comme des devises ou des obligations d’État, sont devenus un pilier du marché des cryptomonnaies. Leur promesse ? Offrir une alternative numérique aux monnaies traditionnelles, avec des transactions rapides et peu coûteuses. Mais au-delà de leur utilité pratique, ils sont devenus un outil géopolitique, renforçant la domination de la devise à laquelle ils sont liés.

Cette dynamique a propulsé les stablecoins liés au dollar, comme Tether ou USDC, au sommet du marché. Mais cette hégémonie américaine suscite des réactions. Des nations majeures, conscientes des enjeux, développent leurs propres stablecoins pour protéger leurs monnaies et leur influence économique.

Les États-Unis : le géant des stablecoins

Les États-Unis ont choisi de ne pas créer une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). À la place, ils ont encouragé les entreprises privées à émettre des stablecoins adossés au dollar. Cette stratégie, soutenue par la loi GENIUS Act promulguée en juillet 2025, oblige les émetteurs à garantir chaque stablecoin avec des dollars ou des obligations du Trésor américain. Résultat : une demande accrue pour ces actifs, renforçant la position du dollar comme monnaie de réserve mondiale.

Les stablecoins liés au dollar permettent aux États-Unis de renforcer leur monnaie tout en déléguant le contrôle aux entreprises privées.

Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX

Dans le Sud global, où les monnaies locales perdent souvent de leur valeur face au dollar, les stablecoins USD sont devenus une solution prisée pour les envois de fonds et l’épargne. Cette adoption massive pourrait, à terme, marginaliser les systèmes bancaires locaux, au profit d’un écosystème numérique dominé par les États-Unis.

Cependant, cette stratégie n’est pas sans risque. Un dollar trop fort pourrait freiner les exportations américaines, un objectif clé de l’administration actuelle. De plus, la dépendance croissante aux obligations du Trésor pour garantir les stablecoins pourrait compliquer la gestion de la dette nationale, qui dépasse désormais les 37 trillions de dollars.

La Chine : une contre-attaque avec le yuan numérique

La Chine, avec son économie orientée vers l’exportation, ne reste pas les bras croisés face à la domination du dollar. En 2021, elle a lancé le yuan numérique, une CBDC qui n’a pas rencontré le succès escompté, éclipsée par des services comme WeChat Pay et AliPay. Cependant, un nouveau projet émerge : un stablecoin adossé au yuan, conçu pour le commerce international.

En mai 2025, Hong Kong a adopté une loi autorisant l’émission de stablecoins adossés à des actifs chinois. Ce développement, combiné à l’initiative du Conseil d’État chinois en août 2025, montre que Pékin veut reprendre le contrôle. Avec une part de marché du renminbi tombant sous les 3 % (contre 47 % pour le dollar), un stablecoin yuan pourrait redonner un souffle à la monnaie chinoise.

Le Japon : l’ambition du yen numérique

Le Japon, bien que moins dominant sur la scène des médias sociaux, ne veut pas être en reste. Le Monex Group, une institution financière basée à Tokyo, prévoit de lancer un stablecoin adossé au yen dès l’automne 2025. Ce projet, soutenu par des obligations d’État japonaises, vise à faciliter les transferts transfrontaliers et les transactions commerciales.

Notre stablecoin yen ouvrira de nouvelles opportunités pour le commerce international et renforcera la position du Japon.

Oki Matsumoto, président de Monex Group

Le projet bénéficie du soutien de Coincheck, une plateforme d’échange crypto appartenant à Monex. De plus, l’entreprise envisage d’acquérir des sociétés européennes pour élargir sa portée. Bien que le Japon manque de géants technologiques comme Meta ou WeChat, ce stablecoin pourrait séduire les entreprises à la recherche de solutions de paiement rapides et fiables.

L’Union européenne : le pari risqué du digital euro

L’Union européenne, confrontée à la montée des stablecoins USD, accélère le développement de son digital euro. Contrairement aux États-Unis, l’UE envisage une CBDC, mais avec une approche audacieuse : utiliser des blockchains publiques comme Ethereum ou Solana, plutôt qu’un réseau privé contrôlé par la Banque centrale européenne.

Cette décision, annoncée en août 2025, a suscité des critiques. Les blockchains publiques exposent les données des transactions, ce qui pourrait compromettre la confidentialité des utilisateurs tout en renforçant le contrôle de la BCE. Actuellement, les stablecoins liés à l’euro ne représentent que 0,2 % du marché, loin derrière les leaders USD.

Une bataille géopolitique numérique

La course aux stablecoins dépasse le cadre financier : c’est une lutte pour l’influence géopolitique. Les États-Unis utilisent leur domination technologique et financière pour maintenir le dollar au sommet. La Chine, avec ses géants numériques, veut imposer le yuan comme alternative. Le Japon et l’UE, bien que moins avancés dans cet écosystème, cherchent à ne pas être laissés pour compte.

Pour les pays du Sud global, l’enjeu est encore plus grand. L’adoption massive de stablecoins USD pourrait marginaliser leurs monnaies locales, entraînant des sorties de capitaux et une dépendance accrue envers les États-Unis. La dé-dollarisation, un objectif affiché par plusieurs nations, passe désormais par le développement de stablecoins nationaux.

Les stablecoins ne sont pas seulement une innovation financière ; ils redéfinissent la souveraineté économique à l’ère numérique.

Piero Cipollone, économiste à la BCE

Les implications pour l’avenir

À mesure que les stablecoins se multiplient, leur impact sur l’économie mondiale s’intensifie. Voici un résumé des enjeux clés :

• Domination du dollar : Les stablecoins USD renforcent la position du dollar, mais risquent de freiner les exportations américaines.
• Contre-pouvoir chinois : Le yuan numérique pourrait séduire les marchés émergents grâce à des coûts réduits.
• Ambitions japonaises : Le yen stablecoin, bien que limité par l’absence de géants technologiques, cible le commerce international.
• Défis européens : Le digital euro doit surmonter des obstacles techniques et politiques pour rivaliser.

Cette compétition mondiale entre stablecoins pourrait redessiner les flux financiers et les rapports de force économiques. Les nations qui réussiront à imposer leurs monnaies numériques gagneront un avantage stratégique dans l’économie de demain.

Conclusion : un monde en mutation

Les stablecoins, loin d’être de simples outils financiers, sont devenus des instruments de pouvoir. Alors que les États-Unis misent sur la force de leur dollar et de leurs technologies, la Chine, le Japon et l’UE contre-attaquent avec des projets audacieux. Cette course, à la croisée de la finance et de la géopolitique, pourrait redéfinir l’ordre économique mondial. Qui en sortira vainqueur ? L’avenir le dira, mais une chose est sûre : la bataille des stablecoins ne fait que commencer.