Bitcoin à 117K$ : Une Hausse Durable ?

Le 11 juillet 2025, le Bitcoin a franchi un cap historique en atteignant 117 600 $ lors des échanges matinaux en Asie. Ce nouveau sommet a captivé l’attention des investisseurs, mais ce qui surprend encore plus, c’est la sérénité de cette ascension. Contrairement aux hausses euphoriques du passé, cette progression semble ancrée dans des fondamentaux solides, soutenue par des données on-chain et un changement notable dans le comportement des acteurs du marché. Alors, cette envolée est-elle le prélude à une nouvelle ère pour la cryptomonnaie reine ?

Une Hausse Sous Contrôle : Les Signaux d’un Marché Mature

Le marché des cryptomonnaies a souvent été marqué par des cycles d’exubérance suivis de corrections brutales. Pourtant, cette fois, les indicateurs racontent une histoire différente. Les données on-chain, analysées par des plateformes comme CryptoQuant, montrent un marché qui reste loin des zones de surchauffe observées lors des précédents pics.

Le Ratio MVRV : Un Baromètre de la Spéculation

Un des indicateurs clés pour évaluer l’état du marché est le ratio MVRV (Market Value to Realized Value). Ce ratio compare la valeur marchande du Bitcoin à sa valeur réalisée, c’est-à-dire le prix auquel les BTC ont été achetés. Actuellement, ce ratio s’élève à 2,2, un niveau bien inférieur aux 2,7 observés lors des sommets de mars et décembre 2024. Cela suggère une spéculation modérée, loin des excès qui précèdent généralement les corrections.

Le ratio MVRV à 2,2 indique un marché sain, sans l’euphorie qui caractérise les bulles spéculatives.

Avocado Onchain, analyste chez CryptoQuant

Ce calme relatif est un signal encourageant pour les investisseurs à long terme. Il indique que la hausse actuelle repose sur des bases plus solides, avec moins de risques de retournement soudain.

Un Changement dans le Profil des Investisseurs

Un autre facteur clé de cette stabilité est le changement dans le comportement des investisseurs. Lors des précédents cycles haussiers, les short-term holders (porteurs à court terme, détenant leurs BTC moins d’un mois) représentaient environ 30 % du marché. Aujourd’hui, leur part a chuté à 15 %. Cette diminution suggère une réduction de la volatilité, car les investisseurs à court terme sont souvent à l’origine des ventes paniques.

Cette baisse des short-term holders traduit une confiance accrue des investisseurs à long terme, souvent des institutions ou des hodlers convaincus de la valeur fondamentale du Bitcoin.

Les Mineurs et l’Absence de Pression de Vente

Les mineurs de Bitcoin, souvent premiers à vendre lors des sommets de marché, jouent également un rôle clé dans cette dynamique. Actuellement, le Miner Position Index (indice de position des mineurs) est en baisse, ce qui indique que les mineurs ne vendent pas massivement. Au contraire, certains semblent accumuler des BTC, renforçant la thèse d’une confiance dans la hausse à venir.

Ce comportement contraste avec les cycles passés, où les mineurs profitaient des hausses pour sécuriser leurs profits. Cette retenue pourrait être liée à une anticipation de gains supplémentaires ou à une meilleure gestion financière des entreprises de minage.

Où Sont les Investisseurs Particuliers ?

Un autre élément frappant de ce rallye est l’absence des investisseurs particuliers. Selon les données de CryptoQuant, l’indicateur de fréquence des transactions au comptant reste dans une zone neutre, loin des pics observés lors des frénésies spéculatives. Historiquement, l’entrée massive des particuliers marque souvent la fin d’un cycle haussier. Leur absence actuelle pourrait donc indiquer que le sommet est encore loin.

L’absence des particuliers suggère que ce rallye est porté par des acteurs institutionnels, ce qui le rend plus stable.

Analyste anonyme, CryptoQuant

Les institutions et les fonds négociés en bourse (ETF) continuent de dominer la tendance, apportant une stabilité que les particuliers, souvent plus émotifs, ne garantissent pas. Cette dynamique institutionnelle pourrait prolonger la phase haussière.

Les Niveaux de Support : Où Va le Bitcoin ?

Pour anticiper les mouvements futurs, les analystes surveillent les niveaux de support. Deux zones clés émergent : 106 500 $ et 101 200 $, qui correspondent aux prix moyens d’achat des détenteurs ayant acquis leurs BTC au cours des un à trois derniers mois. Tant que le Bitcoin reste au-dessus de ces niveaux, la tendance haussière devrait se maintenir.

Une chute en dessous de ces seuils pourrait déclencher des ventes à court terme, mais elle attirerait probablement aussi de nouveaux acheteurs, voyant une opportunité d’entrer à un prix plus bas. Cette dualité entre risque et opportunité rend le marché particulièrement intéressant à suivre.

Pourquoi Cette Hausse Est-Elle Différente ?

Ce rallye se distingue par sa maturité. Contrairement aux cycles précédents, marqués par des hausses fulgurantes et des corrections brutales, la progression actuelle est soutenue par des fondamentaux solides. Voici les raisons principales :

• Spéculation maîtrisée : Le ratio MVRV reste modéré, évitant les excès.
• Investisseurs à long terme : La part des short-term holders est faible, réduisant la volatilité.
• Calme des mineurs : L’absence de ventes massives renforce la stabilité.
• Absence des particuliers : Les institutions dominent, limitant les mouvements impulsifs.

Ces éléments convergent pour dessiner un marché plus robuste, capable de résister aux chocs tout en continuant sa progression. Mais jusqu’où le Bitcoin peut-il aller ?

Perspectives d’Avenir : Vers les 120K$ et Au-Delà ?

Les analystes sont optimistes, certains prédisant un Bitcoin à 120 000 $ dans les semaines à venir. Cette projection repose sur la dynamique actuelle : une demande institutionnelle soutenue, une adoption croissante des ETF, et des indicateurs on-chain favorables. Cependant, des incertitudes subsistent, notamment autour des évolutions macroéconomiques et des régulations potentielles.

Si les institutions continuent d’acheter et que les particuliers restent en retrait, le Bitcoin pourrait dépasser les 120 000 $ sans surchauffe.

Expert du marché crypto

Pour les investisseurs, la clé sera de surveiller les niveaux de support et les signaux on-chain. Une consolidation autour des 106 500 $ pourrait offrir une opportunité d’achat, tandis qu’un franchissement des 118 000 $ renforcerait la confiance dans une poursuite de la hausse.

Conclusion : Un Marché en Mutation

Le Bitcoin à 117 600 $ n’est pas seulement un record, c’est un signal de la maturité croissante du marché des cryptomonnaies. Avec des indicateurs on-chain rassurants, une présence institutionnelle dominante et une absence de frénésie spéculative, cette hausse semble bâtie pour durer. Toutefois, les investisseurs doivent rester vigilants face aux niveaux de support et aux évolutions du marché. Le Bitcoin est-il en route pour les 120 000 $ ou au-delà ? Seul l’avenir nous le dira, mais une chose est sûre : la cryptomonnaie reine n’a pas fini de surprendre.