En ce début d’année 2025, le secteur du minage de Bitcoin semble avoir le vent en poupe. Alors que le cours du BTC poursuit son ascension fulgurante, les sociétés spécialisées dans l’extraction de la cryptomonnaie reine voient leur valorisation boursière s’envoler. Une tendance haussière qui s’accompagne d’une augmentation notable de la puissance de calcul déployée pour sécuriser le réseau. Décryptage de ce démarrage en trombe des mineurs, avec les analyses de JPMorgan.
Les actions des mineurs Bitcoin surperforment le BTC
Les deux premières semaines de janvier ont été particulièrement fastes pour les principales entreprises de minage cotées en bourse. En effet, la capitalisation boursière totale de ces acteurs a bondi de 16% sur la période, engrangeant un gain cumulé de 4,5 milliards de dollars. Une performance d’autant plus remarquable qu’elle surpasse celle du Bitcoin sur la même période.
Parmi les grands gagnants de ce rallye, on retrouve notamment le géant américain Riot Platforms dont l’action s’est envolée de 32%. À l’inverse, la société Bitdeer fait office de lanterne rouge avec un repli de 4%.
Les revenus des mineurs toujours en deçà des niveaux pré-halving
La rentabilité quotidienne du minage demeure cependant légèrement en retrait par rapport à fin décembre 2024. Selon les données compilées par JPMorgan, le revenu journalier moyen par EH/s de puissance de calcul s’est établi à 54 900 $ au cours des 14 premiers jours de janvier, soit un repli de moins de 1%.
Malgré la hausse des cours, les mineurs peinent donc encore à retrouver leurs niveaux de revenus d’avant le dernier “halving”. Cet événement, qui intervient tous les 4 ans, divise par deux la récompense attribuée aux mineurs pour chaque nouveau bloc validé. Le prochain est attendu courant 2028.
Le hashrate du réseau Bitcoin en hausse de 51% sur un an
Le rapport de JPMorgan met également en lumière la solidité de l’infrastructure du réseau Bitcoin. Depuis le début de l’année, le hashrate n’a progressé que de 2%. Mais sur une période de 12 mois, la hausse atteint 51%, témoignant de l’arrivée massive de nouveaux mineurs.
Hashrate du Bitcoin : les chiffres clés
- +2% depuis le début de l’année 2025
- +51% au cours des 12 derniers mois
- 30% du hashrate mondial contrôlé par 14 mineurs US cotés en bourse
Les États-Unis consolident leur domination dans le minage
Cette puissance de calcul est de plus en plus concentrée outre-Atlantique. Selon JPMorgan, les 14 principaux mineurs américains cotés en bourse contrôlent désormais près de 30% du hashrate mondial, soit plus du double par rapport à l’an dernier.
Une domination qui pourrait encore s’accentuer dans les mois à venir, à la faveur d’un cadre réglementaire plus souple promis par le nouveau président Donald Trump. Ce dernier s’est en effet engagé à faire des États-Unis un “paradis pour les mineurs et les détenteurs de cryptomonnaies”.
La prise de fonction de Donald Trump pourrait accélérer la migration des mineurs vers les États-Unis, attirés par une énergie bon marché et verte, ainsi qu’une réglementation favorable.
Rapport de JPMorgan
Le minage de Bitcoin se porte donc comme un charme en ce début d’année 2025. Portées par la hausse des cours et de la demande pour leurs services, les sociétés spécialisées voient leurs revenus et leur valorisation grimper. Reste à savoir si cette embellie sera durable, dans un secteur habitué aux retournements de situation brutaux. Une chose est sûre : les États-Unis ont pris une longueur d’avance dans la course au hashrate mondial.
