Alors que les ETF Bitcoin au comptant ont le vent en poupe depuis leur lancement en 2024, avec 11 mois sur 12 dans le vert, leurs homologues Ethereum peinent à convaincre en ce début d’année. Pourtant, la fin 2024 avait été marquée par un regain d’intérêt notable pour ces produits financiers tant attendus. Que s’est-il passé ? Décryptage.
Un démarrage poussif malgré les espoirs
L’année 2024 avait suscité beaucoup d’espoirs avec l’arrivée tant attendue des ETF Ethereum Spot sur le marché. Après des années de tergiversations réglementaires, le feu vert de la SEC a enfin permis aux investisseurs institutionnels de miser plus facilement sur la deuxième cryptomonnaie.
Pourtant, force est de constater que l’engouement n’a pas été au rendez-vous. Si les ETF Bitcoin Spot ont rapidement trouvé leur public, accumulant plus de 16 milliards de dollars sur les 3 derniers mois de 2024, leurs cousins Ethereum sont restés à la traîne. Un timide sursaut a bien eu lieu en novembre, mais sans commune mesure avec la ruée vers le BTC.
Des sorties records début janvier
Plus inquiétant, janvier 2025 a démarré sur les chapeaux de roue… mais dans le mauvais sens ! Les ETF Ethereum ont clôturé dans le rouge 3 fois sur 5, avec en point d’orgue une journée noire le 8 janvier :
- 160 millions de dollars de retraits nets
- Les flux sortants les plus importants depuis juillet 2024
- Un signal inquiétant pour la suite
Cette désaffection soudaine interroge les observateurs. Alors que beaucoup voyaient dans les ETF Ethereum Spot un catalyseur pour l’adoption institutionnelle, le constat est pour l’instant mitigé. Le contraste est saisissant avec les produits adossés au Bitcoin.
La faute à un Ether moins en forme ?
Une des explications avancées serait la performance en demi-teinte de l’Ether en 2024 comparé au Bitcoin. Là où le BTC a signé une hausse de 118%, la deuxième meilleure depuis 2018, l’ETH est resté bloqué sous la barre des 4000$. Un coup dur pour les investisseurs institutionnels qui espéraient surfer sur une envolée des cours.
Les ETF Ethereum ont besoin d’un vrai déclic sur le cours de l’ETH pour vraiment décoller. Sans cela, difficile de rivaliser avec le Bitcoin et son statut d’or digital.
Analyste de Bloomberg
De fait, la dynamique haussière semble s’essouffler sur l’Ether en ce début d’année. Après le rejet sur la résistance à 4100$, le cours est retombé de 25% avant de trouver un support précaire à 3250$. La perte de ce niveau pourrait précipiter un retour sous les 3000$, de quoi refroidir les ardeurs des investisseurs.
Vers une adoption institutionnelle à deux vitesses ?
Au-delà des aspects purement spéculatifs, cette dichotomie entre ETF Bitcoin et Ethereum soulève la question d’une adoption institutionnelle à géométrie variable. Malgré les indéniables progrès de l’écosystème Ethereum, notamment en termes de scalabilité et de cas d’usage, le Bitcoin conserve une longueur d’avance dans l’esprit des investisseurs traditionnels.
Les points clés à retenir :
- Les ETF Ethereum Spot peinent à décoller malgré leur lancement en 2024
- Des flux sortants records début janvier 2025, à contre-courant des ETF Bitcoin
- Un cours de l’ETH moins dynamique que prévu, bloqué sous les 4000$
- Des doutes sur le rythme de l’adoption institutionnelle d’Ethereum vs Bitcoin
Il faudra sans doute encore du temps pour que les ETF Ethereum trouvent leur public et s’imposent comme un must have dans les portefeuilles institutionnels. Une hausse franche et durable du cours, couplée à une adoption croissante de la blockchain, pourrait changer la donne. Mais le chemin semble encore long et semé d’embûches.
D’ici là, le Bitcoin et ses ETF devraient conserver leur statut d’étalon pour les investisseurs désireux de s’exposer aux cryptos. Un leadership qui ne demande qu’à être challengé par Ethereum et ses partisans. 2025 sera une année charnière pour jauger de la capacité des ETF ETH à répliquer le succès de leurs prédécesseurs. Affaire à suivre…
