Le marché des cryptomonnaies connaît un nouveau tournant en ce début d’année 2025. Alors que le règlement européen sur les crypto-actifs, connu sous le nom de MiCA, est entré en vigueur il y a quelques semaines à peine, les analystes de la banque d’investissement JPMorgan prédisent déjà un avenir radieux pour les stablecoins adossés à l’euro. Un changement de paradigme qui pourrait bien redistribuer les cartes sur le vieux continent.
MiCA, le catalyseur d’une nouvelle ère pour les stablecoins en euro ?
Historiquement, le marché des stablecoins a toujours été dominé par les versions adossées au dollar américain. Des géants comme Tether (USDT) ou USD Coin (USDC) trustent le haut du panier, ne laissant que des miettes aux alternatives basées sur d’autres monnaies fiat comme l’euro. Une hégémonie qui s’illustre par des parts de marché dérisoires, inférieures à 0,2%, soit environ 300 millions de dollars, pour ces outsiders.
Mais avec la mise en œuvre du cadre réglementaire MiCA, la donne pourrait bien changer radicalement selon JPMorgan. Dans un rapport récent, les analystes de la célèbre banque américaine voient dans ce nouveau dispositif un encouragement fort à l’adoption des stablecoins en euro par les institutions financières et les banques européennes.
Un tremplin pour les nouveaux acteurs
Pour Nikolaos Panigirtzoglou, analyste en chef chez JPMorgan, le règlement MiCA pourrait ouvrir le marché à de nouveaux entrants prometteurs. Il cite notamment l’exemple de l’Euro Coinvertible (EURCV) émis par la Société Générale via sa division FORGE. Un stablecoin qui pourrait profiter de la mise au placard du leader européen EURT de Tether, contraint de se retirer sous la pression des régulateurs.
La sélection mise en place par MiCA sur le marché des stablecoins pourrait permettre d’ouvrir ce marché à de nouveaux acteurs, comme la Société Générale – FORGE et son stablecoin Euro Coinvertible EURCV.
Nikolaos Panigirtzoglou, Analyste en chef chez JPMorgan
Une opportunité pour les institutions financières européennes
Au-delà de l’émergence de nouveaux stablecoins, c’est tout l’écosystème financier européen qui pourrait bénéficier de cette dynamique selon les experts de JPMorgan. En effet, MiCA pourrait encourager les banques et les institutions financières du vieux continent à utiliser ces crypto-actifs pour répondre aux besoins de leurs clients et fluidifier les règlements financiers basés sur la blockchain.
Les avantages des stablecoins en euro pour les institutions financières européennes :
- Répondre à la demande croissante des clients pour les crypto-actifs
- Fluidifier les règlements financiers transfrontaliers via la blockchain
- S’intégrer dans l’écosystème financier décentralisé (DeFi) en plein essor
- Bénéficier d’un cadre réglementaire clair et rassurant avec MiCA
Un impact positif à long terme pour le marché des cryptos
Si le règlement MiCA impose des coûts de conformité plus élevés, son impact à long terme sur le marché des cryptomonnaies devrait être positif selon JPMorgan. En apportant un cadre réglementaire clair et rassurant, il pourrait attirer davantage d’investisseurs institutionnels et favoriser l’adoption massive des stablecoins en euro.
De plus, cette initiative pionnière de l’Union européenne devrait inspirer d’autres régions du monde, à commencer par les États-Unis. Sous l’administration crypto-friendly du président Donald Trump, réélu en 2024, le pays de l’Oncle Sam cherche en effet à définir une législation plus claire et positive pour l’industrie des crypto-actifs.
Conclusion : Un point de bascule historique ?
Pour les analystes de JPMorgan, l’entrée en vigueur du règlement MiCA marque un tournant décisif pour les stablecoins en euro. En leur offrant un cadre propice à leur développement, il pourrait leur ouvrir des opportunités de croissance inédites sur le marché européen. Reste désormais aux émetteurs de ces crypto-actifs à relever le défi en naviguant habilement dans cet environnement réglementaire nouveau et exigeant. Une équation complexe, mais qui pourrait bien valoir de l’or à l’avenir pour ceux qui sauront la résoudre.
Alors, assiste-t-on aux prémices d’une révolution des stablecoins en euro ? Si les prédictions de JPMorgan se confirment, nul doute que le visage de l’écosystème crypto européen pourrait s’en trouver durablement transformé dans les années à venir. Une perspective aussi enthousiasmante qu’incertaine, qui ne manquera pas de tenir en haleine les observateurs du secteur.
