Alors que les crypto-monnaies traversent une période de turbulences, les investisseurs en capital-risque semblent garder confiance en l’avenir du secteur. C’est en tout cas ce que laisse penser la dernière prévision de PitchBook. Le cabinet d’études anticipe en effet un bond de 50% des investissements en capital-risque dans les crypto-monnaies en 2025, pour atteindre la somme colossale de 18 milliards de dollars. Décryptage.
Retour sur les années 2023-2024 : un contexte délicat
Avant de se plonger dans les perspectives d’avenir, il est important de revenir sur le contexte des deux dernières années. Comme le souligne Robert Le, analyste chez PitchBook, « 2023 a été une année difficile pour le financement des crypto-monnaies ». En cause : l’effondrement de FTX, l’érosion de la confiance et la hausse des taux d’intérêt.
2024 a quant à elle démarré sur de meilleures bases, portée par l’approbation tant attendue des ETF Bitcoin au comptant. Malgré un ralentissement en milieu d’année, « nous devrions terminer 2024 avec entre 11 et 12 milliards de dollars de capital investi, soit 10 à 20% de plus qu’en 2023 », précise l’expert.
Les raisons d’un optimisme prudent pour 2025
Alors, qu’est-ce qui pousse PitchBook à tabler sur une telle envolée des investissements crypto en 2025 ? Plusieurs facteurs entrent en jeu :
- Le regain d’intérêt des investisseurs généralistes, qui laisse présager de potentiels investissements à grande échelle.
- Les fonds crypto-natifs disposent de réserves conséquentes, mais ont besoin de la participation des généralistes pour une croissance substantielle.
- Les institutions financières joueront un rôle clé en s’appuyant sur leurs relations de confiance avec les régulateurs.
Une réorientation des investissements
Outre la hausse des montants, PitchBook s’attend à un changement dans la nature des projets financés. « Nous devrions assister à un déplacement vers les investissements dans la couche applicative », prédit Robert Le. Exit donc les projets d’infrastructure, place aux cas d’usage concrets :
- Applications décentralisées (dApps) ciblant les utilisateurs non-crypto, avec une meilleure gestion des risques.
- Cas d’usage exploitant l’infrastructure crypto pour des secteurs non-crypto comme les données de mobilité et d’énergie.
Pour réaliser son plein potentiel, l’écosystème crypto a besoin d’applications robustes s’appuyant sur ses fondations. Tout comme AWS a servi de socle à des géants comme Uber et Airbnb.
L’importance d’un cadre réglementaire stable
Enfin, la clarté réglementaire sera primordiale pour favoriser la croissance du secteur. Sur ce point, Robert Le se veut prudemment optimiste pour 2025 :
- Un changement à la tête de la SEC sous la nouvelle administration Trump pourrait entraîner moins de mesures coercitives.
- Des avancées législatives, comme des lois sur les stablecoins ou des règles spécifiques aux crypto-monnaies, seraient bénéfiques mais ne sont pas garanties.
- Même une absence de nouvelles actions réglementaires serait une amélioration par rapport aux deux dernières années d’incertitude.
Même si la prochaine administration présidentielle et les nouveaux législateurs “ne font rien”, c’est déjà une amélioration.
Robert Le, analyste chez PitchBook
Un environnement réglementaire stable, couplé à une implication croissante des institutionnels et à des investissements axés sur les applications, pourrait donc ouvrir la voie à des avancées significatives dans le secteur des crypto-monnaies en 2025. Une prévision audacieuse qui devrait redonner espoir aux acteurs de cet écosystème en pleine mutation.
