Longtemps considérées avec méfiance, voire dédain, par la finance traditionnelle, les cryptomonnaies attirent désormais les grands noms de Wall Street. C’est ce que révèle une étude récente menée par le géant de l’audit PwC en collaboration avec l’Alternative Investment Management Association (AIMA). Selon ce rapport, près de la moitié des hedge funds traditionnels, ces fonds spéculatifs réputés pour leur appétit du risque et du rendement, ont déjà pris position sur le marché des cryptoactifs en 2024. Une adoption fulgurante qui ne doit rien au hasard.
Les hedge funds affluent vers la crypto
Alors qu’ils n’étaient que 37% à détenir des cryptomonnaies dans leur portefeuille en 2022, les hedge funds sont désormais 47% à avoir franchi le pas selon l’étude de PwC et AIMA. Une progression spectaculaire de 10 points en seulement deux ans, malgré le coup de froid qu’a connu le marché crypto en 2022. Preuve que la perception de cette classe d’actifs évolue positivement chez ces investisseurs réputés perspicaces.
Un tiers veut augmenter son exposition crypto
Non contents de goûter aux cryptos, les hedge funds semblent y avoir pris goût. L’étude montre en effet que parmi ceux qui ont déjà investi, un tiers envisage d’accroître son allocation dans les prochains mois. Une marque de confiance envers le potentiel de cette industrie encore jeune mais déjà incontournable aux yeux de nombreux gestionnaires de fonds alternatifs.
La clarté réglementaire que nous avons commencé à voir globalement renforce définitivement la confiance dans la classe d’actifs.
James Delaney, directeur général de la réglementation à l’AIMA
Cadre réglementaire rassurant
Si les hedge funds se montrent de plus en plus à l’aise avec les cryptos, c’est aussi grâce aux avancées réglementaires observées à l’échelle mondiale. De nombreux pays ont en effet œuvré ces dernières années pour encadrer et légitimer cette industrie, levant ainsi certains freins à l’adoption institutionnelle. Une tendance saluée par James Delaney, de l’AIMA :
Les hedge funds explorent toutes les facettes des cryptos :
- Trading spot et dérivés
- Investissements dans des ETF crypto
- Rachat de dettes d’entreprises en faillite comme FTX
- Nouvelles stratégies propres à la crypto (farming, staking…)
Des stratégies multiples et lucratives
Loin de se cantonner au trading de bitcoins, les hedge funds déploient une large palette de stratégies pour tirer profit de cet écosystème bouillonnant. Du simple achat-vente au comptant ou via des produits dérivés à l’investissement dans des ETF en passant par le rachat de dettes crypto, tous les leviers sont actionnés. Certains n’hésitent pas à s’aventurer sur des terrains plus exotiques comme le farming ou le staking pour dégager des rendements supérieurs.
Si les hedge funds affluent ainsi vers la crypto, c’est bien sûr pour les rendements attractifs qu’elle promet. Des performances qui dépassent souvent celles des actifs traditionnels, même avec des stratégies classiques comme l’arbitrage. Un tropisme assumé par Edward Chin, co-fondateur de Parataxis Capital Management :
Avec les mêmes stratégies déployées sur les marchés traditionnels, la cryptomonnaie offre des rendements beaucoup plus importants.
Edward Chin, Parataxis Capital Management
Quand les réfractaires deviennent minoritaires
Si le nombre de hedge funds investis en crypto progresse, celui des réfractaires diminue en parallèle. Ainsi, parmi ceux qui n’ont pas encore sauté le pas, 76% disent qu’ils ne comptent pas le faire prochainement. Un chiffre en baisse de 22 points par rapport à 2022, signe que les certitudes vacillent et que les lignes bougent.
Le principal obstacle invoqué par ces fonds frileux reste l’absence de cryptoactifs dans leurs mandats d’investissement. Autrement dit, ils n’ont pas encore l’autorisation légale d’y investir l’argent qui leur est confié, sans en avertir au préalable les investisseurs. Une barrière qui pourrait cependant tomber après les élections américaines et l’établissement d’un cadre réglementaire plus clair outre-Atlantique. De quoi ouvrir la voie à une adoption encore plus massive des cryptos par les hedge funds du monde entier.
