59 Stablecoins en 2025 : Wall Street Remplace le Cash

Imaginez un instant : votre banque habituelle, celle qui vous prélève des frais pour un virement international de 48 heures, se fait doucement mais sûrement dépasser par une technologie que beaucoup considéraient encore comme un jouet pour geeks il y a seulement quelques années. En 2025, ce ne sont plus des développeurs anonymes qui lancent des stablecoins, mais bien les plus grosses institutions financières de la planète. Et elles ne sont pas venues pour jouer.

Le chiffre est impressionnant et mérite qu’on s’y arrête : 59 stablecoins majeurs ont été lancés ou annoncés au cours de l’année 2025 selon les données compilées par les observateurs les plus sérieux du secteur. Derrière ce nombre se cache une transformation profonde : le stablecoin n’est plus une curiosité crypto, il devient l’infrastructure même du futur système monétaire mondial.

Quand Wall Street décide que la blockchain est l’avenir

Il fut un temps où les institutions financières regardaient les cryptomonnaies de haut, avec un mélange de mépris et de curiosité distante. Ce temps est révolu. Aujourd’hui, les mêmes institutions qui dominaient le monde de la finance traditionnelle construisent activement sur les blockchains publiques et privées. Pourquoi un tel revirement ? Parce qu’elles ont compris quelque chose d’essentiel.

Le système actuel, basé sur SWIFT, sur des délais de règlement de plusieurs jours, sur des coûts cachés exorbitants et sur une opacité généralisée, ne peut plus tenir face aux exigences du monde moderne. La blockchain offre une alternative : des transactions quasi-instantanées, traçables, à coût marginal quasi-nul, disponibles 24h/24 et 7j/7. Et le stablecoin en est le véhicule principal.

Les géants entrent dans la danse

Quand JP Morgan lance son stablecoin institutionnel JPMD, ce n’est pas une expérimentation. C’est une déclaration d’intention. La première banque américaine par les actifs ne développe pas un produit pour faire joli dans un rapport R&D. Elle construit l’infrastructure qui lui permettra de conserver sa domination dans un monde post-SWIFT.

De son côté, Fidelity ne reste pas en reste avec le FDIT. Le géant de la gestion d’actifs, qui gère des milliers de milliards pour des institutionnels et des particuliers, comprend que le futur de l’épargne passe par des actifs numériques stables et programmables.

Mais la liste ne s’arrête pas aux mastodontes américains. Des acteurs européens, asiatiques, et même des initiatives étatiques ou semi-étatiques entrent dans la course. Le stablecoin devient un outil de souveraineté monétaire numérique, un moyen de contourner ou de compléter les systèmes traditionnels selon les intérêts nationaux.

« Les stablecoins ne sont plus une menace pour le système bancaire traditionnel, ils en deviennent l’épine dorsale modernisée. »

Un directeur de stratégie d’une grande banque américaine, 2025

Cette citation résume parfaitement le changement de paradigme à l’œuvre. Ce qui était perçu comme une menace existe désormais pour être absorbé et domestiqué.

Le piège des stablecoins « paiement »

Tous les stablecoins ne se valent pas. Et c’est là que se joue une partie essentielle pour l’investisseur averti.

D’un côté, vous avez les stablecoins dits de paiement, émis par des entreprises fintech ou des acteurs traditionnels du transfert d’argent : Western Union avec USDPT, Klarna, PayPal avec son PYUSD déjà bien établi, etc. Ces stablecoins sont conçus pour une chose : faciliter les paiements transfrontaliers et locaux avec une stabilité maximale.

Leur promesse est simple : 1 dollar = 1 stablecoin, toujours. Mais derrière cette simplicité se cache un modèle économique très clair : ces émetteurs placent les dollars déposés en bons du Trésor américain ou équivalents, touchent les intérêts (actuellement autour de 4-5 %), et reversent… rien à l’utilisateur final. Zéro rendement pour vous, 100 % des intérêts pour eux.

Ce modèle n’est pas nouveau : c’est exactement le même que celui des comptes courants bancaires traditionnels depuis des décennies. La seule différence ? La technologie permet aujourd’hui de faire ça à l’échelle mondiale, instantanément, et avec une transparence totale sur la blockchain.

L’autre voie : les stablecoins DeFi qui partagent la valeur

À l’opposé de cette logique bancaire classique, une autre catégorie de stablecoins a émergé : ceux natifs de la DeFi, conçus non pas pour imiter le dollar, mais pour être le carburant d’écosystèmes entiers qui redistribuent la valeur créée.

Ces projets (Ethena avec USDe, Hyperliquid, divers protocole RWA, USDH et d’autres) fonctionnent sur un principe fondamentalement différent : une partie des rendements générés par les stratégies de couverture, d’arbitrage ou de placement est reversée aux détenteurs ou aux fournisseurs de liquidité.

Ici, pas de hold-up silencieux des intérêts. Au contraire : plus l’écosystème grandit, plus la valeur créée est partagée entre les participants. C’est une approche coopérative contre une approche extractive.

• Rendements souvent compris entre 8 % et 25 % annualisés selon les protocoles et les conditions de marché
• Risques techniques et smart-contract plus élevés
• Décentralisation variable selon les projets
• Vraie propriété de la valeur créée
• Exposition à la volatilité crypto (même si le stablecoin vise la parité $1)

Cette opposition n’est pas théorique. Elle structure déjà le paysage des stablecoins en 2025 et va continuer à le faire dans les années à venir.

Les RWA : quand la tokenisation rencontre les stablecoins

Une des tendances les plus puissantes de 2025 est sans conteste l’explosion des Real World Assets (RWA) sur blockchain. Obligations d’État tokenisées, immobilier fractionné, crédits privés, fonds monétaires… tout ce qui était auparavant enfermé dans des systèmes fermés devient programmable et composable.

Et quel est le dénominateur commun de tous ces actifs tokenisés ? Le stablecoin. Que ce soit pour l’entrée/sortie de fiat, pour le règlement, pour la collatéralisation ou pour la rémunération, le stablecoin est partout dans l’écosystème RWA.

Les grandes banques d’investissement ne s’y trompent pas : BlackRock, Goldman Sachs, BNY Mellon, tous développent ou ont déjà lancé des produits RWA qui utilisent massivement des stablecoins comme rails de circulation.

Politique et stablecoins : quand la monnaie devient géopolitique

Le phénomène ne s’arrête pas aux institutions privées. Les États eux-mêmes entrent dans la danse, parfois directement, parfois via des acteurs proches du pouvoir.

Aux États-Unis, le projet USD1, porté par des figures politiques influentes, vise à créer un stablecoin « patriotique » adossé à des actifs américains. En parallèle, plusieurs pays émergents ou sous sanctions renforcent leur utilisation de stablecoins existants (notamment USDT) comme monnaie parallèle pour contourner les restrictions financières internationales.

Le stablecoin devient ainsi un outil de soft power monétaire et de résistance aux systèmes dominants. Une nouvelle forme de souveraineté s’exprime à travers ces monnaies numériques stables.

Comment naviguer intelligemment dans ce nouveau paysage ?

Face à cette vague institutionnelle massive, plusieurs postures sont possibles. La pire serait probablement l’immobilisme : ignorer le phénomène ou y voir uniquement une menace.

Une stratégie équilibrée pourrait ressembler à ceci :

• Utiliser les stablecoins institutionnels pour les flux de trésorerie, les paiements importants et les périodes d’incertitude maximale
• Conserver une partie significative de son exposition stable en protocoles DeFi qui partagent réellement la valeur
• Diversifier entre plusieurs approches (over-collateralized, algorithmic, yield-bearing, RWA-backed…)
• Surveiller attentivement les réserves et la transparence de chaque émetteur
• Accepter que la sécurité maximale a un coût (rendement zéro)

Cette approche permet de profiter de la légitimité et de la stabilité apportées par les institutions tout en refusant le hold-up du rendement traditionnel.

Vers un monde où le cash n’est plus qu’un souvenir ?

La question n’est plus vraiment de savoir si le cash va disparaître, mais à quelle vitesse et selon quelles modalités.

En 2025, nous sommes déjà dans une phase avancée de cette transition. Les volumes quotidiens sur les principaux stablecoins dépassent régulièrement ceux de nombreuses devises fiat traditionnelles sur le forex. Les infrastructures de paiement (Visa, Mastercard, mais aussi les nouveaux acteurs crypto-natifs) intègrent massivement les stablecoins.

Dans les pays où l’inflation ou l’instabilité bancaire sont endémiques, le stablecoin a déjà remplacé le cash pour des millions de personnes. Dans les pays développés, le mouvement est plus lent mais tout aussi réel : il passe par l’institutionnalisation et la réglementation plutôt que par la révolte contre le système bancaire.

Le paradoxe est fascinant : ce sont les mêmes institutions qui dominaient le monde du cash qui construisent activement son remplaçant. Elles ne le font pas par altruisme technologique, mais par pur instinct de survie et de domination.

Pour l’investisseur individuel, le message est clair : cette transition représente à la fois un risque majeur (concentration du pouvoir monétaire entre quelques mains) et une opportunité historique (démocratisation de l’accès à des rendements autrefois réservés aux institutions).

Le choix que nous faisons aujourd’hui — quel type de stablecoin nous utilisons, où nous plaçons notre épargne stable, comment nous participons à ces écosystèmes — déterminera en grande partie notre position dans le système financier de demain.

Car une chose est certaine : le cash tel que nous l’avons connu appartient déjà au passé. Le futur se construit maintenant, stablecoin après stablecoin, et 2025 n’est que le début d’une accélération sans précédent.

La question n’est plus de savoir si le changement arrive, mais de décider de quel côté de la transition vous voulez vous situer.