C’est une nouvelle qui risque de faire grand bruit dans l’univers des cryptomonnaies. Le géant américain de la gestion d’actifs VanEck vient de déposer une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour lancer le tout premier ETF Solana (SOL) au comptant aux États-Unis. Une annonce qui intervient quelques semaines seulement après le feu vert historique de la SEC pour les ETF spot Bitcoin et Ethereum. Mais contrairement à ces derniers, le statut réglementaire de Solana reste encore flou et source de controverses.
VanEck mise sur un ETF 100% Solana
Baptisé VanEck Solana Trust, ce fonds négocié en bourse vise à répliquer le cours de SOL, la cryptomonnaie native de la blockchain Solana. S’il est approuvé, il sera coté sur la bourse Cboe BZX et offrira une exposition indirecte à Solana, sans que les investisseurs aient à acheter ou gérer eux-mêmes les tokens.
Pour Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, Solana présente toutes les caractéristiques d’une marchandise, au même titre que Bitcoin ou Ether. Il met en avant la nature décentralisée du réseau, sa grande utilité et sa viabilité économique.
VanEck vient de déposer une demande pour le PREMIER fonds négocié en bourse (ETF) Solana aux États-Unis.
Matthew Sigel, VanEck
SOL, marchandise ou valeur mobilière ?
Mais cette vision est loin de faire l’unanimité. La SEC a en effet déjà qualifié SOL de valeur mobilière (security) l’an dernier, dans le cadre d’une action contre Binance. Un statut juridique qui implique des exigences réglementaires bien plus strictes qu’une simple marchandise (commodity).
La classification des cryptoactifs reste un sujet très complexe et disputé. Si la CFTC (régulateur des marchés à terme) revendique aussi une compétence sur certains d’entre eux, les frontières exactes restent à définir au cas par cas. L’enjeu est de taille, car il conditionne le cadre légal applicable à chaque crypto et donc son développement futur.
Statut des principales cryptomonnaies selon la SEC :
- Bitcoin (BTC) : Marchandise
- Ether (ETH) : Marchandise
- Solana (SOL) : Valeur mobilière ?
- Ripple (XRP) : Valeur mobilière ?
Un pari audacieux et stratégique
Malgré ces incertitudes, VanEck a décidé de franchir le pas. Il faut dire que la société a déjà essuyé de nombreux refus de la SEC ces dernières années pour ses projets d’ETF Bitcoin, avant d’obtenir gain de cause en juin. Elle espère sans doute rééditer l’exploit avec Solana.
Au-delà de l’aspect spéculatif, c’est aussi un choix stratégique. Face à la domination écrasante de Bitcoin et Ethereum, miser sur un outsider prometteur comme Solana permet à VanEck de se démarquer et de capter de nouvelles parts de marché.
Les ETF crypto au comptant vont profondément transformer l’industrie et démocratiser l’accès aux actifs numériques.
Jan van Eck, CEO de VanEck
Reste à savoir comment la SEC instruira cette demande très attendue. Après des années de réticence, l’autorité semble avoir amorcé un tournant avec les ETF Bitcoin et Ethereum. Mais étendre cette logique à d’autres cryptos pourrait se heurter à des obstacles juridiques et politiques.
Quoi qu’il en soit, VanEck vient de lancer un nouveau pavé dans la mare. Sa démarche montre que les géants de la finance traditionnelle sont plus que jamais déterminés à investir le marché des cryptomonnaies, quitte à bousculer le cadre réglementaire. Une tendance de fond qui devrait encore s’accélérer dans les mois à venir.
