Un Ralentissement du Bitcoin : Vers un Bear Market ou Simple Pause ?

Et si le Bitcoin, après avoir frôlé les 110 000 $, nous réservait encore des surprises ? Depuis quelques semaines, le roi des cryptomonnaies traverse une zone de turbulences : une baisse de 30 % qui fait trembler les investisseurs et ressurgir les vieux démons du bear market. Pourtant, entre les lignes des graphiques et les murmures des indicateurs, une question persiste : assiste-t-on à un simple ralentissement ou à un virage plus sombre ? Plongeons dans cette analyse pour démêler le vrai du faux.

Bitcoin : Une Chute qui Interroge

Le marché des cryptomonnaies n’est jamais avare en émotions. Après avoir atteint un sommet impressionnant autour des 110 000 $ en ce début 2025, le Bitcoin a vu son cours dégringoler, flirtant désormais avec les 80 000 $. Une correction brutale, certes, mais loin d’être inédite dans son histoire mouvementée. Les opérateurs, eux, scrutent chaque signal, cherchant à savoir si cette descente marque le début d’une longue hibernation ou une simple pause avant une nouvelle envolée.

Un Signal Baissier sous Surveillance

L’un des indicateurs les plus surveillés dans cet univers est le **prix réalisé des détenteurs à court terme**. En 2022, lorsque le Bitcoin avait plongé sous ce seuil, le marché avait basculé dans un bear market implacable, enchaînant les creux jusqu’à tomber sous les 20 000 $. Aujourd’hui, rebelote : le cours est passé sous cette courbe fatidique, située autour des 80 000 $. Un signal inquiétant ? Pas forcément.

Ce cycle 2025 semble jouer une partition différente. Depuis janvier 2023, le Bitcoin a déjà flirté plusieurs fois avec ce niveau sans jamais sombrer durablement. À chaque fois, les acheteurs ont repris les rênes, transformant ces chutes en opportunités. Pour inverser la tendance actuelle, il faudrait un retour au-dessus des **93 000 $**, un seuil clé selon les données on-chain. La balle est dans le camp des bulls.

Les Moyennes Mobiles : Un Soutien Toujours Solide

Du côté de l’analyse technique, les voyants restent au vert. Les **moyennes mobiles** à 50, 128 et 200 périodes, scrutées par les traders, affichent une orientation haussière. En 2017 comme en 2021, ces courbes ont accompagné les grandes phases de croissance du Bitcoin. À l’inverse, un bear market se caractérise par un croisement baissier de ces lignes et un cours qui stagne en dessous. Pour l’instant, rien de tel à l’horizon.

Même après une chute de 30 %, le Bitcoin conserve une structure technique favorable. Cette résilience intrigue : les bulls auraient-ils encore des cartes à jouer ? Les prochaines semaines seront décisives pour confirmer ou infirmer cette tendance.

Les marchés ne tombent pas en ligne droite ; ils respirent, ils hésitent, puis ils choisissent leur camp.

Un trader anonyme

Sentiment de Marché : Entre Peur et Espoir

Si les chiffres parlent, les émotions aussi. Le **Crypto Fear and Greed Index**, baromètre du moral des investisseurs, a plongé ces derniers jours. En début d’année, il caracolait en zone d’**extrême euphorie** (bleu), porté par l’élan haussier. Aujourd’hui, il végète à 10, dans l’**extrême peur**, un niveau digne des pires heures de 2022. Pourtant, le cours s’est stabilisé au-dessus des 80 000 $. Contradiction ou temporisation ?

Dans un bull market, cet indicateur oscille généralement entre euphorie et neutralité. Une installation prolongée dans la peur pourrait signaler des jours sombres. Mais pour l’instant, cette dissonance entre prix et sentiment laisse entrevoir une possible accalmie avant un rebond.

Les Nouveaux Investisseurs à la Croisée des Chemins

Qui fait bouger le Bitcoin ? Souvent, ce sont les nouveaux venus. L’**offre détenue par les détenteurs à court terme** reflète leur appétit. Historiquement, les sommets des bull runs coïncident avec des pics de cette métrique, signe d’une frénésie d’achat. En 2024, la demande a explosé en début d’année, puis à l’automne, avant de montrer des signes d’essoufflement ces dernières semaines.

Cet affaiblissement intrigue. Malgré l’annonce d’une **réserve stratégique en BTC** aux États-Unis, les nouveaux investisseurs semblent hésiter. Sans leur carburant, la machine haussière pourrait caler. À moins qu’un événement macro ne vienne rallumer la mèche ?

Capriole Macro Index : Une Pause, Pas une Fin

Pour aller plus loin, penchons-nous sur une métrique sophistiquée : le **Capriole Bitcoin Macro Index**. Développé par le hedge fund Capriole Investments, cet outil compile plus de 60 indicateurs on-chain et macroéconomiques. Verdict ? Le Bitcoin traverse une phase de ralentissement, semblable à la correction de 2024, mais rien n’indique un effondrement comparable à 2018 ou 2022.

Cet indicateur offre une vue panoramique. Si la dynamique haussière s’est essoufflée, le plongeon dans le rouge – synonyme de bear market – n’est pas encore d’actualité. Une lueur d’espoir pour les optimistes, à condition que les conditions macro ne se dégradent pas.

Pi Cycle Top : Pas de Signal de Fin

Autre outil dans la boîte des analystes : le **Pi Cycle Top**. Basé sur la moyenne mobile à 111 jours et le double de celle à 350 jours, il a toujours prédit les sommets majeurs du Bitcoin. Lorsque la première dépasse la seconde, un top se profile. En mars 2025, malgré un pic à 110 000 $, aucun croisement n’a eu lieu. Faut-il y voir une preuve de résilience ?

Attention toutefois : aucun indicateur n’est infaillible. Mais pour l’instant, le Pi Cycle Top reste muet, laissant la porte ouverte à une poursuite du cycle haussier. Les bulls croisent les doigts.

Le Bitcoin est un animal sauvage : imprévisible, mais jamais dompté.

Un analyste on-chain

Macroéconomie : Powell sous les Projecteurs

Le Bitcoin ne vit pas en vase clos. En ce 19 mars 2025, les regards se tournent vers Jerome Powell et la Réserve fédérale. Pas de changement attendu sur les taux, mais le discours du président de la Fed pourrait tout changer. Après une dégringolade des marchés financiers, cryptos inclus, un ton rassurant pourrait redonner des couleurs au secteur. À l’inverse, une note pessimiste risquerait d’accentuer la pression.

Les cryptomonnaies, sensibles aux vents macroéconomiques, oscillent au gré des annonces. Powell tiendra-t-il une bouée de sauvetage ou un boulet supplémentaire ? Réponse imminente.

Les Points à Retenir

Alors, bear market ou simple ralentissement ? Les signaux sont mitigés, mais penchent encore du côté de l’optimisme. Pour clarifier, voici les éléments clés :

• Le Bitcoin a chuté sous le prix réalisé des détenteurs à court terme, un signal baissier.
• Les moyennes mobiles restent haussières, loin d’un schéma de bear market.
• Le sentiment de marché oscille dans la peur, mais le cours se stabilise.
• La demande des nouveaux investisseurs ralentit, un point de vigilance.
• Les indicateurs comme Capriole et Pi Cycle Top n’annoncent pas de fin de cycle.

Si le Bitcoin ne parvient pas à reconquérir les 92 000 $, la prudence sera de mise. Les exchange tokens, jusqu’ici résilients, pourraient alors vaciller. Mais pour l’heure, le roi des cryptos garde ses chances de briller à nouveau.

Et Après ? Une Histoire à Écrire

Le Bitcoin est une énigme. Chaque ralentissement ravive les doutes, chaque rebond rallume les espoirs. En ce printemps 2025, il oscille sur un fil, porté par des indicateurs encourageants mais freiné par un sentiment fragile. La suite dépendra autant des chiffres que des émotions – et peut-être d’un coup de pouce de Jerome Powell. Une chose est sûre : dans cet univers, rien n’est jamais joué d’avance.