Imaginez-vous en plein cœur de Séoul, où les écrans géants affichent des graphiques de cryptomonnaies qui s’effondrent soudainement. En août 2025, la Corée du Sud, l’un des hubs mondiaux du trading crypto, a pris une décision radicale : suspendre tous les services de prêt de cryptomonnaies. Pourquoi une mesure si drastique ? Quels risques ont poussé la Financial Services Commission (FSC) à agir aussi rapidement ? Cet article plonge dans les raisons de cette suspension, ses implications pour les investisseurs et l’avenir du marché crypto sud-coréen.
Une Réaction Face à un Marché en Ébullition
Le marché des cryptomonnaies en Corée du Sud est en pleine effervescence. Avec des plateformes comme Upbit et Bithumb parmi les leaders mondiaux, le pays a vu une explosion des services de prêt crypto en 2025. Ces services permettent aux investisseurs d’emprunter des actifs numériques ou des wons coréens en utilisant leurs cryptos comme garantie, souvent avec un effet de levier important. Mais cette innovation financière, bien que séduisante, a suscité l’inquiétude des régulateurs.
Pourquoi la FSC a-t-elle Agi ?
La décision de la FSC de suspendre les services de prêt crypto repose sur plusieurs préoccupations majeures. Tout d’abord, ces services opèrent dans une zone grise légale. Contrairement aux marchés boursiers traditionnels, où les règles sont claires, le prêt crypto manque de cadres réglementaires précis, exposant les investisseurs à des risques importants.
Les risques identifiés par la FSC :
- Volatilité des prix : Les cryptomonnaies comme Bitcoin ou Ethereum sont sujettes à des fluctuations extrêmes, amplifiant les pertes potentielles.
- Fraude potentielle : L’absence de régulation claire ouvre la porte à des pratiques frauduleuses.
- Liquidations forcées : 13 % des emprunteurs ont dû liquider leurs positions en raison de la volatilité, entraînant des pertes importantes.
En juillet 2025, la FSC a déjà tiré la sonnette d’alarme en demandant aux exchanges de réévaluer leurs services. Cette mesure temporaire de suspension, effective dès le 19 août 2025, vise à protéger les investisseurs en attendant des lignes directrices claires.
Les services de prêt crypto, bien qu’innovants, exposent les investisseurs à des risques inacceptables sans une régulation adaptée.
Un porte-parole de la FSC
Une Croissance Explosive, mais Risquée
Le prêt crypto a connu un succès fulgurant en Corée du Sud. En seulement un mois, environ 27 600 investisseurs ont emprunté l’équivalent de 1,1 milliard de dollars. Cette frénésie a été alimentée par des plateformes comme Upbit, qui permettait d’emprunter jusqu’à 80 % de la valeur des dépôts, et Bithumb, offrant un levier jusqu’à quatre fois la mise initiale. Cependant, cette croissance rapide a eu des conséquences.
La volatilité des cryptomonnaies a conduit à des liquidations massives. Par exemple, lorsque les exchanges ont proposé des prêts en Tether (USDT), une vague de ventes a provoqué une chute brutale du prix de ce stablecoin sur certaines plateformes, perturbant le marché. Ces événements ont renforcé la nécessité d’une intervention réglementaire.
Les Mesures Prises par les Exchanges
Face à la pression réglementaire, les principaux exchanges ont réagi rapidement. Upbit a suspendu son service de prêt en Tether dès juillet 2025, tandis que Bithumb a réduit son levier de 4x à 2x et limité les montants empruntables à 200 millions de wons (environ 143 600 dollars), soit une réduction de 80 % par rapport à son offre initiale. Ces ajustements montrent une volonté de s’aligner sur les attentes des régulateurs.
Actions des exchanges :
- Upbit : Suspension des prêts en Tether et révision des services.
- Bithumb : Réduction du levier et des montants empruntables.
- Inspections à venir : La FSC prévoit des contrôles sur site pour les exchanges non conformes.
Vers une Régulation Plus Stricte
La FSC ne se contente pas de suspendre les services. Elle travaille activement à l’élaboration de nouvelles lignes directrices pour encadrer le prêt crypto. Ces règles devraient inclure des limites sur le levier, des exigences de transparence et des protections renforcées pour les investisseurs. L’objectif est d’intégrer ces services dans un cadre réglementaire similaire à celui des marchés boursiers, tout en tenant compte des spécificités des cryptomonnaies.
Nous voulons un marché crypto sûr et stable, où l’innovation ne se fait pas au détriment des investisseurs.
Un représentant de la FSC
En attendant, les contrats de prêt existants peuvent être remboursés ou prolongés, mais aucun nouveau prêt ne peut être émis. Cette approche permet de limiter les perturbations pour les investisseurs actuels tout en préparant le terrain pour une régulation plus robuste.
Un Contexte Politique Favorable aux Cryptos
Sous la présidence de Lee Jae-Myung, la Corée du Sud adopte une posture plus ouverte envers les cryptomonnaies. Cette suspension ne marque pas un retour en arrière, mais plutôt une volonté de structurer le marché pour le rendre plus sûr. Le gouvernement envisage d’autoriser des actifs numériques adossés au won et de lancer des ETF crypto, suivant ainsi la tendance pro-crypto observée aux États-Unis.
Cette approche contraste avec les politiques plus restrictives du passé, comme l’interdiction des comptes anonymes en 2017 ou les exigences strictes d’identification des clients (KYC). Aujourd’hui, l’objectif est de trouver un équilibre entre innovation et sécurité.
Quel Impact pour les Investisseurs ?
Pour les investisseurs, cette suspension peut sembler contraignante, mais elle pourrait bénéficier au marché à long terme. Voici les principaux impacts :
Conséquences pour les investisseurs :
- Protection renforcée : Les nouvelles règles devraient réduire les risques de pertes massives.
- Stabilité du marché : En limitant la volatilité liée aux prêts, la FSC vise à stabiliser les prix.
- Innovation encadrée : Les exchanges pourront continuer à innover, mais dans un cadre plus sûr.
Cependant, les investisseurs doivent rester prudents. La volatilité reste une réalité du marché crypto, et les nouvelles régulations pourraient limiter certaines opportunités de profit à court terme.
L’Avenir du Prêt Crypto en Corée du Sud
La suspension des services de prêt crypto n’est qu’une étape transitoire. La FSC prévoit de publier ses nouvelles lignes directrices d’ici la fin de 2025, offrant ainsi une feuille de route claire pour les exchanges et les investisseurs. Ces règles pourraient inclure :
- Des limites strictes sur l’effet de levier, similaires à celles des marchés boursiers.
- Des exigences de transparence pour les exchanges, notamment sur les risques liés aux prêts.
- Des protections renforcées pour les investisseurs, comme des fonds séparés et des audits réguliers.
En parallèle, la Corée du Sud continue d’explorer des innovations comme les stablecoins adossés au won et les ETF crypto, signalant une volonté de rester à la pointe du secteur tout en protégeant les consommateurs.
Un Équilibre entre Innovation et Sécurité
La décision de la FSC reflète un défi mondial : comment encourager l’innovation dans les cryptomonnaies tout en protégeant les investisseurs ? La Corée du Sud, avec son marché crypto dynamique et ses régulateurs proactifs, est en train de devenir un modèle pour d’autres pays. Cette suspension, bien que temporaire, marque un tournant vers une régulation plus mature.
La Corée du Sud veut être un leader dans la crypto, mais pas au prix de la sécurité des investisseurs.
Un analyste du marché crypto
En conclusion, la suspension des services de prêt crypto par la FSC est une réponse aux risques croissants d’un marché en pleine expansion. En instaurant des règles claires, la Corée du Sud pourrait non seulement protéger ses investisseurs, mais aussi renforcer sa position comme hub mondial des cryptomonnaies. Les mois à venir seront cruciaux pour observer comment ce cadre réglementaire prend forme et comment il influencera le marché global.
