Depuis août 2020, l’entreprise Strategy dirigée par Michael Saylor mène une stratégie d’accumulation massive de bitcoins. Une politique audacieuse qui en fait aujourd’hui le plus gros détenteur de BTC parmi les sociétés cotées en bourse. Mais cette exposition pourrait se transformer en véritable boulet fiscal dès cette année. Strategy vient en effet de tirer la sonnette d’alarme dans un document officiel transmis à la SEC.
Strategy détient près de 500 000 bitcoins
C’est peu dire que Strategy a misé gros sur le Bitcoin ces dernières années. Chaque mois ou presque, l’entreprise a annoncé de nouveaux achats conséquents. La semaine dernière, ce sont encore 7 633 BTC qui sont venus garnir son trésor de guerre, pour un total qui frôle désormais la barre symbolique des 500 000 unités.
Michael Saylor, le charismatique patron de la société, n’a jamais caché son enthousiasme pour la cryptomonnaie numéro un. Il voit en elle une réserve de valeur inégalée et un rempart contre l’inflation galopante. Mais ce pari est loin d’être sans risque, comme Strategy vient de le reconnaître.
1,79 milliard de dollars de pertes latentes
Dans un formulaire 10-K transmis à la Securities and Exchange Commission (SEC), Strategy évoque des pertes nettes importantes pour l’exercice 2024. La cause principale : une perte de valeur de 1,79 milliard de dollars sur ses actifs numériques, autrement dit son trésor de bitcoins.
L’entreprise précise que son activité n’a pas généré de flux de trésorerie positifs l’an dernier. Elle envisage donc de recourir à des financements par actions ou par emprunt pour faire face à ses obligations. Un scénario rendu encore plus complexe par la baisse actuelle du cours du BTC.
Un impôt minimum de 15% dans le viseur
Mais le plus gros danger pourrait venir de l’administration fiscale. En effet, Strategy pourrait tomber sous le coup de l’impôt minimum de 15% instauré par l’Inflation Reduction Act de 2022. Cette mesure concerne les entreprises dont le revenu annuel moyen dépasse le milliard de dollars sur trois ans.
Et même en cas d’exemption, la société de Michael Saylor n’en aurait pas fini avec le fisc pour autant. Car Strategy reste exposée à des risques fiscaux conséquents dans de multiples juridictions, en raison de l’incertitude entourant la fiscalité des cryptomonnaies.
Un avenir incertain pour le pari Bitcoin de Strategy
La stratégie agressive de Michael Saylor sur le Bitcoin va-t-elle se retourner contre lui ? Ou bien ce coup de semonce fiscal vise-t-il en fait à faire pression sur les autorités pour obtenir un régime plus favorable ? Une chose est sûre : une chute brutale et prolongée du cours du BTC mettrait Strategy dans une situation très délicate.
Pour l’heure, malgré cet avertissement, l’entreprise ne semble pas encore décidée à revoir sa politique. Fin janvier, Strategy a même contracté un nouveau prêt pour acquérir davantage de bitcoins. Jusqu’où Michael Saylor est-il prêt à aller dans son pari crypto ? La réponse dans les prochains mois, qui s’annoncent déterminants pour l’avenir de Strategy et de son trésor de guerre numérique.
MicroStrategy possède plus de bitcoins que tout autre société cotée en bourse, et notre stratégie d’allocation en bitcoins reste au cœur de nos préoccupations.
Michael Saylor
Points clés à retenir :
- Strategy détient près de 500 000 bitcoins
- L’entreprise affiche des pertes de valeur de 1,79 Md$ en 2024
- Un impôt minimum de 15% pourrait s’appliquer dès 2025
- Strategy reste exposée à de multiples risques fiscaux
Une stratégie à hauts risques qui en dit long sur la foi inébranlable de Michael Saylor dans le potentiel du Bitcoin. Mais cette confiance à toute épreuve suffira-t-elle à surmonter les défis fiscaux et réglementaires à venir ? Affaire à suivre de très près.
