Dans l’écosystème bouillonnant des cryptomonnaies, il existe une catégorie d’actifs qui joue un rôle discret mais néanmoins crucial : les stablecoins. Véritables piliers du marché, ils permettent aux investisseurs de naviguer entre les différentes cryptomonnaies tout en conservant une certaine stabilité. Mais comment ces stablecoins influencent-ils réellement la dynamique du marché ? C’est ce que nous allons découvrir dans cette analyse détaillée.
La domination sans partage des stablecoins
Parmi la multitude de stablecoins disponibles, deux d’entre eux se distinguent particulièrement : USDT et USDC. À eux seuls, ils représentent pas moins de 97% de la capitalisation totale des stablecoins. Une domination écrasante qui s’est renforcée suite à la disparition programmée du BUSD de Binance, auparavant numéro 3 du marché.
L’évolution de la capitalisation au fil des cycles
Entre 2020 et 2021, période de forte hausse du marché, la capitalisation des stablecoins a littéralement explosé, passant de 10 à 130 millions de dollars. Mais depuis 2022, la croissance est plus mesurée, atteignant 150 millions de dollars sans dépasser le précédent record de 160 millions. Cependant, depuis octobre 2023, une nouvelle dynamique semble s’installer avec des entrées de capitaux soutenues.
Malgré tout, les investisseurs restent prudents comme en témoigne la stagnation observée depuis fin mai, signe que de nouveaux acteurs n’ont pas encore été massivement attirés. Actuellement, les stablecoins pèsent environ 6% de la capitalisation totale du marché, juste derrière le Bitcoin et l’Ethereum.
Comportement des investisseurs et indicateurs clés
Le Stablecoin Supply Ratio (SSR) est un indicateur précieux pour comprendre la dynamique entre Bitcoin et stablecoins. Un SSR bas indique un fort pouvoir d’achat des détenteurs de stablecoins envers le Bitcoin. Et justement, cet indicateur est en baisse depuis mars, signe que les investisseurs accumulent des liquidités, comme ce fut le cas en août-septembre 2023 lorsque le Bitcoin évoluait autour des 26 000$.
Quelques éléments clés à retenir :
- 🟢 Une hausse des stablecoins reflète une demande accrue et des entrées de capitaux
- 🔴 Une contraction signale un environnement de risque et des sorties de capitaux
- Peu de liquidités affluent actuellement malgré des entrées supérieures aux sorties
Comparaison avec les flux sur Bitcoin et Ethereum
Si une partie des investisseurs utilisent les stablecoins pour sécuriser leurs profits, les entrées de capitaux restent robustes sur Bitcoin et Ethereum avec respectivement 13 et 5 milliards de dollars par jour, contre seulement 1 milliard pour les stablecoins.
Malgré la prudence et les corrections actuelles, il faut noter que comparé au cycle haussier de 2021, relativement peu de capitaux sont encore entrés sur le marché. Les entrées, bien que modestes récemment, dépassent les sorties, signe que les investisseurs restent motivés pour la suite de ce cycle !
Les stablecoins sont devenus bien plus que de simples actifs : ce sont de véritables outils indispensables pour appréhender la dynamique et la psychologie du marché des cryptomonnaies.
En surveillant de près des indicateurs comme la capitalisation, le Stablecoin Supply Ratio ou encore les flux de capitaux, il est possible de prendre le pouls du marché et d’anticiper certains mouvements. Une analyse fine de ces stablecoins, piliers discrets mais ô combien essentiels, s’avère donc incontournable pour tout investisseur averti. Affaire à suivre de près dans les prochains mois !
