Stablecoins : Menace Réelle pour Visa et Mastercard ?

Imaginez un monde où payer un café ou régler une facture ne passe plus par votre carte bancaire, mais par une cryptomonnaie stable, directement depuis votre téléphone. Cette vision, autrefois futuriste, gagne du terrain avec l’essor des stablecoins. Ces monnaies numériques, indexées sur des actifs comme le dollar, promettent des transactions rapides et peu coûteuses. Pourtant, les titans des paiements, Visa et Mastercard, semblent imperturbables face à cette vague. Mais peuvent-ils vraiment ignorer la montée en puissance des stablecoins, portée par des acteurs comme Circle et une législation favorable aux États-Unis ?

Stablecoins : Une Révolution Silencieuse dans les Paiements

Les stablecoins, ces cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable, bouleversent le paysage financier. Contrairement au Bitcoin, dont la volatilité effraie les commerçants, les stablecoins comme l’USDC ou le Tether (USDT) offrent une stabilité comparable à celle des monnaies fiduciaires. Leur adoption croît à une vitesse fulgurante : en 2024, le volume des transactions en stablecoins a dépassé les 7 000 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko. Mais ce qui attire l’attention, c’est leur capacité à réduire les frais de transaction, un point sensible pour les réseaux traditionnels comme Visa et Mastercard.

Les stablecoins offrent une alternative crédible aux systèmes de paiement traditionnels, avec des frais souvent inférieurs à 1 cent par transaction.

Analyste financier chez CoinDesk

Ce potentiel disruptif n’a pas échappé aux régulateurs. Aux États-Unis, le Genius Act, adopté récemment, facilite l’intégration des cryptomonnaies dans le système financier. Cette loi pourrait accélérer l’adoption des stablecoins par les commerçants et les institutions, menaçant directement le duopole des géants des cartes bancaires. Alors, pourquoi Visa et Mastercard affichent-ils une telle sérénité ?

Visa et Mastercard : Une Confiance à Toute Épreuve ?

Lors de leurs récents appels aux résultats, les dirigeants de Visa et Mastercard ont balayé d’un revers de main les inquiétudes liées aux stablecoins. Selon eux, leur modèle économique, bâti sur des décennies d’innovation et une infrastructure mondiale, reste inébranlable. En 2024, les deux entreprises ont généré près de 95 milliards de dollars en frais de transaction, un chiffre impressionnant, mais en légère baisse. Visa, par exemple, perçoit désormais 6,6 cents par transaction, contre 9 cents il y a dix ans. Mastercard suit une tendance similaire, avec une moyenne de 7,3 cents.

Cette diminution des frais reflète une pression croissante sur les réseaux traditionnels. Les commerçants, lassés des coûts élevés, se tournent vers des alternatives comme les stablecoins. Des géants comme Walmart explorent déjà leur adoption, attirés par des frais quasi nuls et une rapidité d’exécution inégalée. Pourtant, Visa et Mastercard continuent d’afficher une confiance inébranlable, s’appuyant sur leur domination du marché et leur capacité à s’adapter.

Circle et l’USDC : Le Nouvel Outsider

Face à ces mastodontes, une entreprise se démarque : Circle, l’émetteur de l’USDC. Avec une valorisation de 40 milliards de dollars après son entrée en bourse en juin 2025, Circle incarne l’optimisme des investisseurs pour les stablecoins. L’USDC, deuxième stablecoin en termes de capitalisation derrière Tether, est utilisé dans des transactions transfrontalières, des paiements entre commerçants et même des applications de finance décentralisée (DeFi). Sa simplicité d’utilisation et sa stabilité en font un concurrent sérieux.

Circle transforme les stablecoins en un outil de paiement universel, accessible à tous, des petites entreprises aux multinationales.

PDG de Circle

Le succès de Circle repose sur une stratégie agressive : partenariats avec des institutions financières, intégration dans des portefeuilles numériques et promotion de l’USDC comme alternative aux systèmes traditionnels. En 2025, Circle a signé un partenariat avec une grande banque américaine pour faciliter les transferts internationaux en USDC, réduisant les coûts de 80 % par rapport aux réseaux classiques. Cette initiative illustre le potentiel des stablecoins à redéfinir les paiements mondiaux.

Pourquoi les Stablecoins Gagnent du Terrain

Les stablecoins ne se contentent pas de séduire par leurs faibles coûts. Leur adoption est portée par plusieurs facteurs clés :

• Transparence : Les transactions en stablecoins sont enregistrées sur des blockchains publiques, garantissant une traçabilité inégalée.
• Rapidité : Les paiements transfrontaliers, qui prennent souvent plusieurs jours via les réseaux bancaires, s’effectuent en quelques secondes.
• Accessibilité : Les stablecoins permettent aux populations non bancarisées d’accéder à des services financiers via un simple smartphone.

Ces avantages séduisent non seulement les commerçants, mais aussi les consommateurs. En Corée du Sud, par exemple, des projets de loi récents visent à encadrer les stablecoins pour encourager leur adoption. Aux États-Unis, l’administration pousse pour une réglementation favorable, voyant dans ces cryptomonnaies un moyen de renforcer l’hégémonie du dollar à l’ère numérique.

Visa et Mastercard : Une Stratégie de Diversification

Face à cette concurrence, Visa et Mastercard ne restent pas les bras croisés. Les deux géants investissent massivement dans la diversification de leurs revenus. Visa, par exemple, a lancé des services de conseil en cybersécurité, tandis que Mastercard développe des solutions de paiement basées sur la blockchain. En 2024, Visa a traité plus de 200 milliards de transactions, un record qui renforce sa position dominante. Mais la question demeure : ces efforts suffiront-ils face à la montée des stablecoins ?

Ces initiatives montrent que les deux entreprises anticipent un changement de paradigme. Cependant, leur dépendance aux frais de transaction reste un point faible. Si les stablecoins continuent de grignoter des parts de marché, Visa et Mastercard pourraient être forcés de revoir leur modèle économique.

Les Défis des Stablecoins : Régulation et Confiance

Malgré leur potentiel, les stablecoins font face à des obstacles majeurs. La régulation reste un frein, avec des gouvernements cherchant à encadrer leur utilisation pour prévenir le blanchiment d’argent et protéger les consommateurs. En Europe, par exemple, la BCE surveille de près l’impact des stablecoins sur la stabilité financière. De plus, des incidents comme les pannes récentes sur certaines blockchains rappellent que la technologie n’est pas infaillible.

La confiance dans les stablecoins dépendra de leur capacité à garantir une stabilité absolue et une conformité réglementaire.

Économiste à la BCE

La confiance des utilisateurs est un autre défi. Bien que les stablecoins soient indexés sur des actifs stables, des scandales comme les doutes sur les réserves de Tether ont ébranlé la crédibilité du secteur. Circle, en revanche, mise sur la transparence, publiant régulièrement des audits pour prouver que chaque USDC est adossé à un dollar réel.

L’Avenir des Paiements : Une Coexistence Possible ?

Les stablecoins et les réseaux traditionnels comme Visa et Mastercard peuvent-ils coexister ? Certains analystes le pensent. Les stablecoins pourraient dominer les transactions transfrontalières et les paiements à faible coût, tandis que les cartes bancaires resteraient privilégiées pour les achats quotidiens. Cependant, si des géants comme Walmart généralisent l’usage des stablecoins, la donne pourrait changer rapidement.

En attendant, les investisseurs parient sur les stablecoins. La valorisation de Circle, en hausse constante, reflète l’enthousiasme de Wall Street. Les régulateurs, de leur côté, cherchent un équilibre entre innovation et sécurité. Aux États-Unis, des initiatives comme le crypto sprint de la SEC et de la CFTC visent à accélérer la réglementation, un signe que les stablecoins ne sont plus une simple mode.

Et Si les Stablecoins Gagnaient la Partie ?

Imaginons un instant que les stablecoins deviennent la norme. Les commerçants économiseraient des milliards en frais de transaction, les consommateurs bénéficieraient de paiements instantanés, et les populations non bancarisées accéderaient à des services financiers. Mais ce scénario idyllique a un revers : les géants comme Visa et Mastercard, piliers de l’économie mondiale, pourraient voir leur influence s’éroder.

Pour l’instant, les deux entreprises restent confiantes, mais l’étau se resserre. Les stablecoins, portés par des acteurs comme Circle et une législation favorable, gagnent du terrain. La question n’est plus de savoir si les stablecoins bouleverseront les paiements, mais quand et comment. Une chose est sûre : le futur des transactions financières s’écrit sous nos yeux, et il promet d’être fascinant.